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[서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 정부가 발표한 세제개편안을 둘러싸고 산업계와 투자시장의 기대감이 고조되고 있다. 이번 개편안은 단순한 세제 감면 혜택의 연장을 넘어, 국내 중소기업과 벤처·스타트업 생태계가 안고 있던 오랜 구조적 병폐를 해소하는 데 초점을 맞췄다는 평가가 나온다.

◆ '피터팬 증후군' 벗는 중소기업… 점감구조로 과감한 스케일업 유도

3일 업계에 따르면 이번 개정안은 중소기업의 단계적 세제 완충지대 마련과 벤처·스타트업에 대한 장기 투자 기반 구축을 동시에 실현할 조치로 평가된다.

우선 정부는 장수성실기업에 대한 우대감면을 폐지하는 대신, 중소기업을 졸업하는 기업을 대상으로 한 점감구조를 새롭게 도입하기로 했다. 기존 제도하에서는 중소기업 기준을 초과하여 중견기업으로 진입할 경우, 유예기간이 종료되는 즉시 각종 세제 감면이 대폭 축소되는 절벽 효과(Cliff Effect)가 발생했다. 이로 인해 상당수 기업이 일부러 매출 규모를 줄이거나 기업을 분할하는 등 인위적으로 중소기업 지위를 유지하려는 부작용이 만연했다.

개정안에 따르면 중소기업 졸업 유예기간이 종료된 후에도 3년간 중기업 감면율의 50%를 추가로 적용받게 된다. 이에 대해 AI는 이번 점감구조 도입이 기업들의 자발적인 스케일업(Scale-up) 유인을 크게 강화할 것이라고 분석했다. 중견기업 이행기에서의 과도한 세 부담 충격을 완화해 줌으로써 기업들이 성장에 대한 두려움 없이 설비 투자를 늘리고 고용을 확대하는 선순환 구조로 진입할 수 있다는 설명이다.

이러한 점감구조는 K-콘텐츠 산업의 핵심인 영상·웹툰 콘텐츠 제작비용 세액공제 분야에도 동일하게 적용된다. 공제율은 중소기업 15%, 중견·대기업 10% 수준에서 설정되며, 중소기업 졸업 후 유예기간이 지나더라도 3년간 12.5%의 공제율이 유지된다.

AI는 최근 글로벌 시장에서 주목받는 콘텐츠 제작사들이 흥행 성공에 따른 매출 급증으로 순식간에 중소기업을 졸업하는 사례가 많다는 점에 주목했다. 이번 세제 개편으로 인해 대형 제작사들이 중견기업으로 성장한 이후에도 고비용·고품질의 대작 콘텐츠 투자를 주저 없이 이어갈 수 있는 재무적 안정성을 확보하게 될 것으로 예측했다.

결과적으로 이번 중소기업 관련 세제 개편은 단순히 오랫동안 유지되기만 한 기업을 보호하는 방식에서 벗어나, 기술력과 시장성을 갖추고 가파르게 성장하는 혁신형 중소기업에 혜택이 집중되는 구조로 전환될 것이라고 AI는 전망했다.

◆ '7년의 벽' 넘는 벤처·스타트업… 장기 투자·지방 생태계 부활 기대

벤처·스타트업 분야의 가장 큰 변화는 투자 대상 기업의 업력 요건 완화 및 투자 인센티브의 상시화다. 정부는 벤처투자회사(VC) 및 개인(거주자)의 투자 대상 기업 업력 요건을 기존 '7년 이하'에서 '10년 이하'로 확대했다. 아울러 벤처기업 주식양도차익 비과세 및 출자 관련 세제 혜택의 적용기한 일몰을 삭제하고 이를 상시 제도화하기로 결정했다.

이 중 업력 요건 완화 조항은 스타트업 현장의 최대 애로사항이었던 '후속 투자 절벽'을 해소할 결정적 카드로 평가받는다.

바이오·헬스케어·AI·반도체·딥테크 등 기술 집약형 스타트업은 통상 R&D부터 임상, 상용화까지 최소 5~8년 이상이 소요된다. 이 때문에 기존 '7년 이하' 투자 대상 제한으로 제품 상용화와 대규모 스케일업이 필요한 시점에 후속 투자 유치가 어려워지는 사례가 빈번했다.

AI는 투자 대상 업력이 10년으로 연장됨에 따라, 7~10년 차 성장기 스타트업에 수십억에서 수백억 원 규모의 시리즈 B, C 및 프리 IPO 후속 자금이 유입되는 물꼬가 터질 것으로 예측했다. 또 투자자 입장에서는 이미 기술력과 시장성이 일정 부분 검증된 7~10년 차 기업에 투자하면서도 동일한 비과세 혜택을 누릴 수 있어 리스크 대비 수익성을 극대화할 수 있을 것으로 분석했다.

특히 신주 인수(유상증자)뿐만 아니라 채무의 자본전환(CB·BW 출자전환) 등 스타트업의 재무구조를 개선하는 투자 방식까지 적격 투자로 엄격히 인정함으로써, 스타트업의 부채비율 감소와 재무 건전성 확보에도 크게 기여할 것으로 보인다.

한편 지방 스타트업 생태계 활성화를 위한 방안도 마련됐다. 인구감소(관심) 지역 소재 벤처기업 등에 직접 신규 출자할 경우 세액공제율이 기존 5%에서 7%로 상향된다. AI는 수도권으로의 자본 쏠림이 심각한 상황에서 이번 2%p 공제율 인상이 지방 소재 스타트업에 강력한 자금 유입 유인책이 될 것으로 내다봤다.

지방에 본사를 둔 벤처기업들이 지역 거점 투자를 유치하는 데 유리한 고지를 점할 수 있게 되며, 나아가 창업-성장-회수(Exit)로 이어지는 선순환 구조가 전국 단위로 확장될 수 있을 것이라고 AI는 최종 분석했다.

stpoemseok@newspim.com