AI 핵심 요약
beta- 미국과 이란 휴전 합의로 8일 국제 유가가 하루 15% 급락했으나 추세적 하락으로 보기 어렵다.
- 중동 에너지 인프라가 심각하게 훼손돼 단시일 내 복구가 어려우며 카타르 라스라판은 완전 복구에 최대 5년이 걸릴 수 있다.
- 전쟁 프리미엄 제거와 실물 공급 회복 속도 간 격차로 유가는 당분간 변동성을 지속할 것으로 예상된다.
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질문 : 미국과 이란 휴전에 유가가 급락했지만 추세적인 하락으로 볼 수 있을까. 유전 파손이 심각하고 복구에 적지 않은 시간이 걸리지 않을까.
[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국과 이란이 2주 휴전에 합의했다는 소식에 4월8일 국제 유가가 하루만에 15% 급락했지만 추세적인 하락으로 보기는 어렵다는 의견에 힘이 실린다.
6주로 접어든 전쟁 기간에 중동 지역 에너지 인프라가 크게 훼손됐기 때문에 단시일 안에 복구가 어려운 데다 휴전이 곧 종전으로 이어질 것으로 장담하기는 어렵다는 얘기다.
휴전에 앞서 지난달 국제에너지기구(IEA) 사무총장 파티 비롤은 뉴욕타임스와 가진 인터뷰에서 "전쟁이 빠르게 끝나더라도 에너지 위기는 신속하게 해소되지 않을 것"이라고 잘라 말했고, 시장이 전쟁 전의 정상 상태로 돌아오려면 상당한 시간이 필요하다고 덧붙였다.
비롤의 경고는 숫자로 뒷받침된다. IEA에 따르면 이번 전쟁은 세계 원유 시장 역사상 최대의 공급 충격을 만들어냈다. 전쟁 전에는 하루 2000만 배럴이 통과하던 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 전 세계 해상 원유 거래량의 약 20%가 한꺼번에 시장에서 사라졌다.
비롤은 3월 공식 발언에서 이번 전쟁으로 글로벌 원유 공급이 하루 1100만 배럴 이상 줄었다고 밝혔고, 이는 1973년과 1979년 두 차례 오일쇼크의 충격을 합친 것을 능가한다고 언급했다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 비롤이 "이번 사태는 기록상 가장 심각한 글로벌 에너지 안보 위협"이라고 밝혔다.
이날 유가 급락의 본질은 두 가지 상이한 프리미엄으로 구분된다. 먼저, 전쟁 프리미엄이다. 추가 봉쇄와 걸프 인프라에 대한 재공격, 전선 확대 가능성이 원유 가격에 반영돼 있다가 휴전 소식에 한꺼번에 힘을 일었다는 설명이다.
문제는 두 번째 프리미엄, 즉 실물 공급이 아직 회복되지 않은 데서 비롯되는 공급 부족 프리미엄이다. 이는 금융시장의 신호가 아니라 현장의 물리적 복구 속도에 달려 있고, 그 속도는 시장이 기대하는 것보다 훨씬 느리다는 데 업계 전문가들이 입을 모은다.
카타르의 라스라판 LNG 단지가 가장 상징적인 사례다. 뉴욕타임스는 이란의 드론 공격으로 피격된 라스라판이 전 세계 LNG 공급의 약 17%에 해당하는 카타르의 수출 능력을 훼손했으며, 카타르 에너지장관 사아드 알카비는 완전 복구에 최대 5년이 걸릴 수 있다고 밝힌 바 있다.
해당 단지는 유럽과 아시아에 대한 핵심 LNG 공급원으로, 카타르는 전 세계 3위의 LNG 수출국이다. 로이터는 이번 전쟁이 걸프 지역 파이프라인과 생산 시설을 심각하게 훼손했으며, 손상된 인프라의 수리 또는 재건에는 상당한 시간이 필요하다고 분석했다.
원유 생산 설비의 문제는 더 구조적이다. 로이터는 이번 전쟁의 에너지 시설 피격이 에너지 업계가 가장 두려워하던 최악의 시나리오를 현실로 만들었고, 사우디아라비아와 이라크, 쿠웨이트, UAE 등 걸프 산유국 전역에서 원유 생산과 수출 인프라가 타격을 받았다고 전했다.
로이터는 고유가 상황에서도 에너지 서비스 기업들이 시추 투자를 늘리지 않았다는 점을 지적하며 업계에서도 공급 회복이 빠르지 않을 것으로 판단한 것이라고 해석했다.
IEA는 역대 최대인 4억 배럴의 전략 비축유 방출을 승인했지만, 비롤 스스로 이를 "임시방편"이라는 표현으로 한계를 인정했다. 비축유 방출이 유가 변동성을 일시적으로 억제하는 수준에 그칠 수밖에 없는 이유는 공급 충격의 원인 자체인 호르무즈 봉쇄와 인프라 피해가 해결되지 않는 한 근본 수급의 불균형은 계속되기 때문이다.
EU 역시 이 점을 인식해 러시아의 우크라이나 침공 직후 도입했던 에너지 위기 대응 조치들을 부활시키는 방안을 검토 중이라고 로이터는 전했다.
유가 급락이 추세로 이어지려면 넘어야 할 고비가 적지 않다. 라스라판의 수리팀이 현장에 들어가고, 셧인된 유전이 재가동 점검을 마치고, 손상된 배관이 부식 진단을 통과하는 데 걸리는 물리적 시간이 금융시장의 반응보다 훨씬 길 수밖에 없기 때문이다.
로이터는 유가 급락 이후 "시장이 이제 에너지 시장의 황혼 지대(twilight zone)로 들어갔다"고 전했다. 전쟁 프리미엄이 빠지는 속도와 공급 프리미엄이 해소되는 속도 사이의 간극을 지적한 표현으로 풀이된다.
higrace5@newspim.com
