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[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 지구촌 경제의 하강 기류가 두드러진다.
유로존의 실물경기 후퇴가 이미 중심국까지 확산되기 시작했고, 독일마저 인플레이션이 4년 6개월래 최저치로 곤두박질 치면서 디플레이션 적신호가 더욱 뚜렷해졌다.
여기에 중국과 일본 역시 성장 엔진이 감속하고 있어 상대적으로 강한 회복을 보이는 미국과 영국 역시 글로벌 경제 전반의 후퇴에 따른 영향을 피하기 힘들다는 의견에 무게가 실리고 있다.
◆ 유로존부터 아시아까지 실물경기 한파
제조업부터 고용까지 아시아와 유럽 주요국의 실물경기가 일제히 뒷걸음질치고 있다. 특히 유로존의 경기 후퇴에 투자자들이 걱정스러운 시선을 내비치고 있다.
이탈리아 경제가 2분기 공식 침체에 빠져든 것을 포함해 독일 경제 역시 2분기 마이너스 성장을 기록한 것으로 예상된다. 유로존 2위 경제국인 프랑스 역시 간신히 현상유지를 하고 있다.
무엇보다 독일 제조업 지표와 투자자 및 기업의 경기신뢰가 악화되고 있어 향후 유로존 경제 전반에 대한 투자자들의 시각이 흐려지고 있다.
유로존의 경기 후퇴를 아시아 국가가 상쇄할 수 있을 것으로 기대하기는 어려울 전망이다. 지난 7월 중국의 소비판매와 산업생산, 고정자산 투자 등 성장의 중추에 해당하는 지표가 일제히 둔화됐다.
일본 역시 2분기 성장률이 연율 기준 마이너스 6.8%를 기록했다. 3분기 반전이 이뤄질 것으로 예상되지만 주택 건설 경기와 기업 투자가 급격하게 위축되고 있고, 엔화 약세에도 수출이 부진해 이른바 아베노믹스의 기대 효과가 현실화되기는 어렵다는 의견이 우세하다.
이 밖에 호주의 실업률이 급등, 10년래 최고치로 뛰었고 아르헨티나의 디폴트와 베네수엘라 및 러시아의 정치적 혼란이 더욱 깊어지고 있다.
금속을 중심으로 한 원자재 가격 하락으로 남아공과 칠레 역시 경제적 타격에서 자유롭지 못한 상황이다.
미국 경제가 2분기 4.0%에 이르는 성장률을 달성, 상대적으로 강한 체력을 과시하고 있지만 석학들 사이에 경고음이 끊이지 않고 있다.
스탠리 피셔 연방준비제도(Fed) 부의장이 장기 구조적 침체 리스크를 경고한 데 이어 나라야나 코처라코타 미니애폴리스 연준은행 총재와 래리 서머스 전 재무장관과 폴 크루그먼 프린스턴대학 교수, 올리비에 블랑샤르 국제통화기금(IMF) 수석 이콘미스트까지 미국을 중심으로 한 선진국의 장기 침체 주장에 연이어 동조하고 나섰다.
◆ 유로존 디플레이션 리스크 급상승
유로존의 인플레이션율이 지난 7월 0.4%로 떨어졌지만 저인플레이션이 일정 기간 지속된 뒤 2~3년 사이 목표 수준까지 상승한다는 것이 유럽중앙은행(ECB)의 진단이다.
하지만 독일마저 인플레이션이 7월 0.8%로 2010년 2월 이후 최저치로 하락하자 투자자들의 경계감이 부쩍 높아졌다. 유로존의 디플레이션이 실제로 벌어질 수 있다는 우려다.
에너지 가격의 하락이 독일을 포함한 유로존 인플레이션을 압박하는 것으로 풀이되지만 이 밖에 전반적인 수요 부진이 물가 상승률을 끌어내리고 있다는 것이 시장 전문가의 판단이다.
씨티그룹은 최근 8월 유로존 인플레이션율이 0.3%로 추가 하락할 것이라는 전망을 내놓았다.
ECB 정책자들은 저인플레이션이 지속될 뿐 실제로 디플레이션에 빠지지는 않을 것이라고 강조하고 있지만 사실상 큰 차이가 없다는 의견이 제시됐다.
IMF는 저인플레이션과 디플레이션은 단순히 심리적인 측면의 차이일 뿐 유로존 경제와 금융시스템에 미치는 타격은 대동소이하다고 주장했다.
◆ 주식시장 ‘나홀로 상승’ 영속 불가
뉴욕을 포함한 글로벌 증시가 경제 지표 부진과 지정학적 리스크에도 아랑곳하지 않고 반등을 이어가고 있지만 흐름이 꺾일 것이라는 주장이 나왔다.
미국 투자매체 마켓워치는 최근 주가 상승이 지속되기 어려운 네 가지 이유를 제시했다.
먼저, 조정 뒤 주가가 강하게 반등하고 있지만 거래량이 지극히 제한적인 데서 실상 투자심리가 냉각됐다는 사실을 엿볼 수 있다는 진단이다.
기술적인 측면에서 200일 이동평균선에 해당하는 다우존스 지수 1만6354선과 S&P500 지수 1900선이 지켜질 것인지 여부에 주목해야 한다고 마켓워치는 강조했다.
기술적 지지선이 무너질 경우 기관 투자자들을 중심으로 ‘팔자’가 쏟아지면서 가파른 주가 하락이 이어질 것이라는 얘기다.
이와 함께 신고가 및 신저가 종목의 추이를 포함한 관련 지표를 감안할 때 주가 탈동조화가 보다 뚜렷해지고 있고, 이는 주가 상승 추세가 흔들리는 정황을 보여주는 단면이라고 마켓워치는 주장했다.
마지막으로 투자심리 냉각 기류가 향후 주가 전망을 흐리게 하는 요인으로 지목됐다. 전미투자자협회(AAII)에 따르면 향후 주가 전망에 비관적인 투자자들이 38%로 지난 6월 21%에서 대폭 늘어났다.
[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)
