한국신용평가(대표이사 유혁근)은 LG텔레콤의 무보증 회사채 신용등급을 A+로 한단계 상향 조정했다고 23일 밝혔다. 전망은 '안정적'을 유지했다.
한국신용평가는 LG텔레콤이 2000년 비동기식 IMT 사업자 탈락 이후 약화됐던 영업기반이 2004년 번호이동성 제도를 계기로 가입자 확충으로 사업기반이 강화되고 있으며, 양호한 현금흐름을 바탕으로 재무부담이 완화되고 있다며 이같이 평가했다.
다음은 한신평의 LG텔레콤 신용등급 평가 내용이다.
한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 6월 23일, (주)LG텔레콤(이하“동사”)의 기발행 제57, 58, 61회 무보증회사채 정기평가 신용등급을 기존 A(안정적)에서 A+(안정적)으로 한 단계 상향 조정하고, 기업어음 신용등급을 A2+로 신규 평가하였다. 동 신용등급 상향의 주요 평가요소 및 구체적 배경은 다음과 같다.
- 지속적인 가입자 확충으로 사업기반 및 자금창출력 강화
- 외부환경 변화에 탄력적으로 대응하며 사업경쟁력 제고
- 양호한 현금흐름을 통한 재무부담 완화 지속
동사는 1996년 7월 설립되어, 1997년 10월 상용서비스를 개시한 LG 그룹 계열의 이동통신사업자이다. 2008년 5월말 18.0%의 가입자 시장점유율(806만 가입자)을 시현하고 있으며, 3위 사업자로서 경쟁사 대비 규모의 경제가 열위함에도 불구하고 외부환경 변화에 탄력적으로 대응하면서 시장점유율을 지속적으로 확대해오고 있다.
이동통신업계 구조조정 과정의 상대적인 경쟁력 약화 및 2000년 비동기식 IMT2000 사업자 탈락 등으로 사업기반이 악화되기도 하였으나, 2004년 시차적 번호이동성제도 시행을 계기로 가입자 기반을 크게 강화하였다.
2005년 완전 번호이동성제도 시행, 2006년 이후의 보조금 규제완화, 2007년 이후 KTF 및 SKT의 3G 마케팅 강화 등의 외부환경변화가 계속되어 왔으나, 탄력적인 대응을 통해 양호한 수익안정성을 유지하면서 시장점유율을 지속적으로 확대해 오고 있다.
경쟁사 대비 네트워크 업그레이드 투자가 지연되어 왔으며, 2006년 7월 2Ghz 대역에서의 동기식 IMT2000 사업권이 취소되기도 하였다. 그러나 기존 주파수 대역에서 EVDO rA 투자를 통해 주파수출연금 및 설비투자 관련 부담을 축소하면서도, 개방형 무선인터넷 서비스 도입과 같은 전략 차별화를 통해 종합적인 서비스 경쟁력은 양호한 수준을 유지하고 있다.
자금창출력 강화 및 투자부담 완화로 2004년 이후 재무부담이 지속적으로 완화되었다. 2008년 투자증가 및 배당금 지급 등으로 자금소요가 확대될 전망이나, 보유 유동성 및 영업활동창출자금으로 대부분의 자금소요를 충당해낼 것으로 예상된다.
