글로벌 달러가 다시 하룻만에 하락하는 등 좀처럼 방향성을 잡지 못하고 있다.글로벌 달러는 미국 뉴욕시장에서 달러/엔이 112.90선에서 111.70대로 급락했고, 유로/달러는 1.2750선에서 1.2800선대로 반등하는 등 약세를 보였다.미국의 1/4분기 경제성장률(GDP 기준)이 당초 전망보다 못한 데 따라 실망 매물과 더불어 주말 및 오는 29일 ‘전몰용사의 날’(메모리얼데이, 한국식으로는 현충일)을 앞두고 포지션 정리가 이뤄졌다.이에 따라 전날 급하게 매수했던 달러 매수포지션을 털어냈고 성장률 예상치 하회 소식으로 매수심리가 이완되며 포지션 리스크를 줄인 것으로 분석된다.그렇지만 미국의 l/4분기 성장률은 당초 4.8%에서 5.3%로 상향 조정됐다. 시장이 기대했던 5.8%에는 못미쳤지만 그래도 여전히 미국 경제가 비록 분기성장률이라도 5%대의 고성장을 기록하고 있는 것은 대단한 일이다.이런 가운데 금융시장에서는 당장 실망 매물을 내놓고는 있으나 펀더멘탈 측면에서는 경기 고점론, 이른바 픽아웃(peak-out) 논란이 다시 재연될 것으로 전망된다.또한 미국의 경제성장률이 5%대에 달함에 따라 경기 상승에 따른 금리인상 가능성이 여전히 존재한다는 점에서 금융시장은 미국의 통화정책 방향에 윤곽이 잡히기 전까지는 변죽 장을 이어갈 것으로 보인다.◆ 세계 주식시장에서 자금 이탈, 안전자산선호 현상 이런 상황에서 미국을 비롯한 여타 지역에서 주식형 자금이 빠져나가고 있는 것으로 확인되고 있어 최근 시장 변동에 큰 시사점을 주고 있다.미국의 AMG펀드플로어가 지난 24일까지 한주간 펀드 동향을 조사한 결과, 미국의 모든 주식형 펀드에서 자금이 순유출됐고, 2주 연속 30억달러 이상이 빠져나가면서 모멘텀이 약화되고 있다.또한 일본펀드에서도 2주 연속 자금이 이탈됐고, 유럽펀드에서는 21주만에 순유출도 돌아섰다.특히 미국의 금리인상 사이클 중단 시나리오 속에서 각광을 받았던 아시아-퍼시픽이나 이머징펀드에서도 각각 29주, 30주만에 자금이 크게 이탈하고 있어 주목되고 있다.미래에셋증권에 따르면, 최근 한국을 비롯한 대만, 인도, 태국, 인도네시아, 필리핀 등 아시아 6개국에서 5월 11일부터 24일까지 모두 86억달러가 유출된 것으로 조사됐다.한국의 경우도 최근 열이틀간 외국인 주식 순매도가 지속됐으며 지난 4월 25일 이래 5조5,000억원의 누적 순매도를 보이는 등 외국인들의 자금 이탈이 그야말로 ‘장난이 아닌’ 상태이다.이에 따라 한국의 코스피주가는 1,300선을 하회하며 연중최저치이자 지난해 11월 이래 6개월 최저치로 급락했다.◆ 국내 주가 1,300선 회복 여부 관심, 장기펀드 동향 주목 외국인들의 주식 순매도는 대체로 단기 숏텀펀드에서는 일단락되는 것으로 추정되고 있는 반면 금리 불확실성과 위험회피 성향이 커지면서 중장기 펀드도 매도세로 전환하지 않을까 주시되는 상황이다.외국계 펀드매니저는 “과거 시가총액 대비 2.5% 수준의 차익실현을 목격한 바 있어 이번의 경우 단기 차익실현 등의 관점에서는 6조원 정도면 단기 매도가 마무리될 것으로 보고 있다”며 “그렇지만 중장기 해외악재가 해소되지 않는다면 단기 반등 이상의 것은 얻기 힘들다”고 말했다.미래에셋증권의 안선영 스트래티지스트는 “1,300포인트에서 시작한 상승 랠리를 감안하면 숏텀 자금의 차익실현은 대체로 마무리되고 있는 것으로 보인다”며 “이번주 이후 롱텀 자금의 스탠스 변화 여부를 주시할 필요가 있다”고 말했다.종합지수는 최근래 조정기에서도 1,300선을 세차례 하향 돌파를 시도한 바 있었고 일시 1,200선대로 하회하기도 했으나 적립식 펀드 등 유동성 호조를 바탕으로 반등하는 양상을 보였다.이번의 경우도 주가 급락 속에서 펀드 환매보다는 기관쪽으로 자금이 유입되는 측면이 있고, 외국인 선물매매가 매수와 매도를 오가면서 프로그램 매수를 유입시키는 역할도 하고 있어 이날 주가 반등 여지가 주목된다.◆ 4월 경상수지 15억달러 적자, 달러/원 940원대 지지 예상 국내 주가가 급락하고 외국인 주식 순매도가 지속되는 가운데 달러/원 환율은 저점 수준이 올라오면서 950원대 진입을 시도하고 있다.그렇지만 수출업체들의 대량 매물에 가로막혀 940원대 후반에서 옴짝달짝을 못하고 있는 중이다.글로벌 달러가 반락하고 업체 매물이 지속되는 상황이고 역외 NDF시장에서도 1개월 선물이 945원 이하호 빠져 국내 달러/원 환율도 약세 흐름이 예상된다.외국인 주식 순매도와 더불어 4월 경상수지 역시 15억달러 이상 적자를 보이고 8년여만에 석달 연속 적자를 기록함에 따라 수급 여건에 일정 변화가 오고 있다.단기적으로 아직까지 수출 호조세가 지속되고 있어 피부에 와닿지 않지만 중기 수급 여건이 변화되고, 또한 외국인 주식투자자금 이탈 등 자본수지쪽도 유출되고 있어 시장이 녹록하지 못한 상태이다.달러/엔의 경우 111.70선으로 급반락하기는 했으나 추가로 하락하지 않고 있다. 이 지점이 20일 이평선이 존재하는 곳이고 최근 등락상황에서 반등을 주는 지점이기도 하다.달러/원의 경우도 5일선이 949원 이하로 빠질 것으로 예상되지만 941원대의 20일선은 강하게 지지될 것으로 예상된다.이날은 무엇보다 주식시장에서 1,200선대로 급락한 주가가 신속히 반등을 줄지, 외국인 주식 순매도가 어떤 규모로 얼마나 더 지속될 지가 여전히 큰 관심이다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com