이 기사는 11월 13일 오전 12시22분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 앤스로픽은 빅테크 3사와 약정 이외에 별도의 데이터센터 건설을 추진하고 있다.

생성형 인공지능(AI) 모델의 미 증권거래위원회(SEC) 자료 분석에 따르면 업체는 직접 부지를 매입해 데이터센터를 건설하는 형태가 아니라 제3의 개발자가 설계 사양에 맞춰 데이터센터를 건설하면 이를 장기간 독점 임대하고 AI 칩만 채워 넣는 형태의 맞춤형 전용 임대 전략을 택했다.

앤스로픽이 데이터센터 직접 건설 및 소유를 선택하지 않은 이유는 부동산 매입과 개발, 건설, 여기에 변전소 구축까지 천문학적인 규모의 자금이 투입돼야 하기 때문이다.

업체는 외부 전문 개발 업체에 부지 확보부터 건축, 운영을 맡겨 건물 용량만 먼저 장기 계약하고 내부에 들어갈 고가의 AI 칩은 기술 발전에 맞춰 순차적으로 직접 조달하기로 했다.

주요 외신에 따르면 업체는 영국 기반의 AI 인프라 전문 기업 플루이드스택(Fluidstack)과 500억달러 규모의 계약을 체결하고 미국 텍사스와 뉴욕 등에 전용 AI 데이터센터를 구축해 2026년부터 가동하고 있다.

데이터센터 가동의 최대 걸림돌로 꼽히는 전력망 연결 지연을 피하기 위해 업체는 전력 장비를 직접 구매하고 나섰다. 최근 원파워 솔루션스(OnePWR Solutions)를 통해 캐터필러(CAT)의 천연가스 발전기 1.7GE 물량과 설지 시공권을 34억달러에 직접 인수했다.

지난 11월9일(현지시각) 장중 한 때 캐터필러 주가가 7% 가량 급등한 데 대해 월가는 앤스로픽의 장비 구매 소식과 직접적인 연결고리를 형성하고 있다고 판단했다.

천연가스 발전기 매입이 신규 주문이 아니라 기존의 백로그에 잡혀 있던 물량이지만 자금 조달이 불투명한 소규모 비상장 업체 원파워 대신 대규모 현금 자산에 기업공개(IPO) 자금까지 쥐게 될 앤스로픽으로 실제 구매자가 바뀌면서 대금 회수와 향후 매출 가시성이 높아졌다는 의견이다.

수주액 34억달러는 캐터필러의 2026년 3분기 발전 부문 전체 매출액 34억2000만달러와 거의 맞먹는 규모다. 주요 외신에 따르면 대형 가스 발전기와 터빈은 주문 후 인도까지 최대 5~6년이 걸릴 정도로 공급이 부족한 실정이다.

앤스로픽처럼 전력망 연결을 기다리지 않고 자체 발전기를 사들이는 AI 기업들이 늘어나면서 캐터필러는 2029년 물량까지 예약이 찰 정도로 AI 데이터센터 전력 인프라의 핵심 수혜주로 부상했다.

다만, 원파워가 2년 전에 계약한 조건을 승계하는 구조이기 때문에 최근 단가 인상분이 모두 반영되는 신규 계약에 비해 수익성이 다소 제한적일 수 있다는 지적이 나온다. 이와 함께 환경 규제와 중간선거 이후 텍사스 등 일부 지역의 데이터센터 인허가 지연 문제가 향후 수주에 영향을 미칠 수 있다는 의견이다.

이 밖에 월가는 앤스로픽이 S-1 신고서에 언급하지 않은 수혜주로 스털링 인프라스트럭처(STRL)와 콴타 서비스(PWR), 버티브 홀딩스(VRT) 등을 지목한다.

업체는 제3자 파트너가 개발하는 전용 데이터센터 확장 계획을 밝혔지만 실제 시공과 장비를 담당하는 하위 건설 및 설비 업체를 공개하지 않았다. 시장 전문가들은 이들 3개 종목이 앤스로픽과 실제 계약을 체결한 사실이 확인되지 않았지만 데이터센터 물리적 구축의 3대 핵심 공정에 해당하는 토목과 전력, 냉각을 담당하는 대표 인프라 업체라는 점에서 반사이익을 기대한다.

스털링 인프라스트럭처는 미국 내 데이터센터 건설의 첫 단계인 대규모 부지 정지 작업과 기초 토목 공사, 콘크리트 타설 등에 전문성을 가진 핵심 시공사다.

과거 도로와 교량 건설에서 탈피해 데이터센터와 반도체 공장, 그 밖에 첨단 제조시설 부지를 조성하는 E-인프라스트럭처 솔루션을 주력 사업으로 재편했다. 해당 부문의 매출액이 전체 그룹 매출의 78%를 차지하고, 2026년 3분기 212%에 달하는 성장을 이뤘다.

수직계열화된 턴키 공정과 모듈러 공법이 업체의 기술적 강점으로 꼽힌다. 허허벌판에 대규모 토목 정지부터 지하 배관 및 배수 설계, 초고중량 AI 서버를 버티는 특수 기초 콘크리트 타설까지 한 번에 수행해 공사 기간을 획기적으로 단축시켰다는 평가다.

업체는 전기 인프라 전문 업체 CEC를 인수한 데 따라 토목과 내부 전기 공사를 동시에 수주하는 시너지를 내고 있고, 인력 부족을 극복하기 위해 30만 제곱피트 규모의 모듈러 생산 시설과 AI 기반 공정 관리 시스템을 도입해 작업 효율성과 마진을 극대화하는 움직임이다.

콴타 서비스는 전력망과 초대형 부하 연결에 강점을 가진 업체로, 전체 매출액의 82%가 전력 인프라 부문에서 발생한다. AI 데이터센터의 최대 병목에 해당하는 전력망 연결 지연을 해결하기 위해 업체는 초고압 송전선로와 전용 변전소, 지하 전력 케이블망을 구축한다..

업체는 하청에 의존하는 일반 건설사와 달리 약 9만5000명에 달하는 전력 기술자와 송전선 작업자를 직접 고용해 전체 공사의 85% 이상을 자체 수행한다. 이에 따라 미국 내 극심한 숙련 전기공 부족 상황에도 납기를 정확히 지킨다는 평가를 얻는다.

데이터센터 현장에서 단순 연결을 넘어 변전소와 백업 발전까지 통째로 맡아 메가와트(MW) 당 수주 매출액이 기존 300만~500달러에서 400만~600만달러 수준으로 상승했다. 아울러 변압기 등 핵심 장비를 직접 제조해 공급망 병목까지 스스로 해소하는 모습이다.

데이터센터 냉각 장비로 유명세를 타는 버티브는 공랭식의 한계를 넘어 AI 칩의 이른바 '열 절벽'을 깨는 냉각 및 전력 표준을 세웠다는 평가다.

전체 매출액의 85%가 데이터센터 시장에 집중된 인프라 업체로, 이튼이나 슈나이더 일렉트릭과 함께 글로벌 데이터센터 장비 과점 체제를 형성하고 있다. 2026년 3분기 매출액이 전년 대비 61% 급증했고 수주액은 두 배 이상 뛰었다.

버티브의 기술적 강점은 이른바 다이렉트 투 칩(Direct-to-Chip) 액체 냉각이다. 최신 AI 칩은 랙(Rack)당 전력 밀도가 높아 기준 공기 냉각으로는 열을 식힐 수 없다. 업체는 칩 표면에 냉각수를 직접 순환시키는 액체-액체 및 액체-공기 냉각 분해 장치(CDU)와 고효율 칠러(Chiller) 라인업을 구축, 소위 열 장벽 문제를 해결했다.

생성형 AI 모델의 관련 자료 분석에 따르면 버티브는 엔비디아(NVDA)의 최상위 AI 시스템의 공식 표준 설계 파트너로 채택됐다. 엔비디아의 AI 칩 생태계에 깊이 통합된 셈이다.

빅테크가 엔비디아 칩 클러스터를 도입할 때 버티브의 냉각 및 전력 시스템이 사실상 기본 세트로 채택되기 때문에 강력한 경제적 해자를 구축했다는 평가를 얻는다.

업체는 장비 판매에 그치지 않고 전세계에 구축된 대규모 설비 기반을 바탕으로 상주 엔지니어의 예측 유지보수 서비스를 제공, 높은 고객 락인(Lock-in) 효과를 거두는 동시에 높은 영억이익률을 창출한다. 최근 분기 조정 영업이익률은 25.2%로 파악됐다.

시장 전문가들은 스털링 인프라스트럭처와 콴타 서비스, 버티브 홀딩스 등 3개 종목 모두 최근 분기에 역대 최대 규모의 백로그를 기록했다고 강조한다.

강력한 매출 성장이 지속되는 가운데 앤스로픽의 기업공개(IPO)와 자체 데이터센터 추진에 상당한 반사이익을 얻을 것이라는 기대다.

shhwang@newspim.com