이 기사는 11월 12일 오전 09시01분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 인공지능(AI) 관련주 반등 기대 이면에 데이터센터 설비 공급망의 가수요 위험성이 복병으로 도사리고 있다는 분석이 나왔다. 일본 기술 투자 기업 소프트뱅크그룹(SBG)이 필요량을 넘겨 예약한 발전용 터빈 주문을 취소하고 대규모 손실을 반영한 사례를 거론하면서다. 고객사가 공급난에 대비해 초과 주문해 왔다면 공급업체 수주잔고와 실적 전망치가 실수요를 웃돌 수 있다는 분석이다.

로이터통신 브레이킹뷰스는 11일(현지시간) 소프트뱅크의 손실 반영이 초과 예약한 터빈 물량을 줄이면서 발생했다고 전했다. 월스트리트저널(WSJ)은 10일 예약 물량이 13GW(기가와트)를 넘어 주요 기존 프로젝트 필요량을 웃돌았다고 보도했다. 소프트뱅크는 같은 날 데이터센터 장비 선급금 관련 손실 37억달러를 2026회계연도 2분기(올해 7~9월) 실적에 반영했다고 밝혔다.

발전 설비 업체들의 대형 고객사인 소프트뱅크가 주문을 줄였다는 점은 상징성이 크다. 소프트뱅크는 손정의 회장의 주도로 오하이오주에서 330억달러 규모 천연가스 발전 프로젝트를 추진하는 등 데이터센터 전력 확보에 공격적으로 나서 왔다. 발전 설비를 대규모로 주문해 온 고객사의 물량 축소는 투자자들이 이미 우려해 온 AI 설비 수요 둔화의 신호로 해석된다.

브레이킹뷰스는 수요가 급증하고 공급이 부족한 시장에서는 고객사가 선택지를 확보하려고 초과 주문한다는 우려가 따르기 마련이라고 지적했다. 발전용 터빈은 GE버노바·지멘스에너지·미쓰비시중공업 등 소수 업체가 생산해 주문이 납품 능력을 크게 웃돈다. GE버노바 수주잔고는 1760억달러 규모다. 지역 전력망 연결 요청이 관측되는 데이터센터 전력 소비량을 웃도는 징후도 나타났다고 브레이킹뷰스는 덧붙였다.

공급업체 2028년 매출 추정치는 AI 설비 확충 속도 둔화 징후에도 꾸준히 상향된다. 비저블알파가 집계한 애널리스트 추정치 컨센서스에 따르면 마이크로소프트·메타플랫폼스 등 빅테크의 설비투자 증가세는 평탄해지기 시작할 전망이다. 브레이킹뷰스는 코로나19 사태 이후 반도체 수요가 급감해 인텔 주가가 폭락한 선례를 들어 AI 설비 수요도 급격히 위축될 수 있다고 경고했다.

bernard0202@newspim.com