AI 핵심 요약
beta- 인도 NSE가 30일 니프티50을 재조정해 BSE를 편입했다
- BSE는 위프로를 대체했고 자금 유입이 예상됐다
- 맥쿼리는 BSE를 선호했으나 다른 증권사는 하향했다
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
맥쿼리는 BSE에 '아웃퍼폼'...제프리스·누바마는 투자의견 하향
이 기사는 인공지능(AI) 번역을 기반으로 전문 기자의 검증과 분석을 통해 생성한 콘텐츠로, 원문은 인도 비즈니스 스탠다드(BS) 30일 자 보도입니다.
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 인도국립증권거래소(NSE) 주요 지수의 반기 정기 리밸런싱 결과가 9월 30일부터 정식 발효된 가운데, 인도의 가장 오래된 증권거래소인 뭄바이증권거래소(BSE)가 오랜 기간 약세를 이어온 대형 정보기술(IT) 기업 위프로(Wipro)를 대체해 벤치마크 지수인 니프티50 지수에 포함됐다.
NSE의 지난 8월 공시에 따르면, BSE의 6개월 평균 유동주식 시가총액은 1조 4,000억 루피(약 19조 7,540억 원)로, 기존 지수 구성 종목 중 시가총액 규모가 가장 작았던 위프로의 6개월 평균 유동 시가총액(약 5,593억 루피)의 최소 1.5배에 달하는 것으로 나타났다.
누바마 얼터너티브 앤 퀀트 리서치(Nuvama Alternative & Quantitative Research)의 추정치에 따르면, 이번 니프티 지수 정기 변경의 영향으로 BSE에는 6억 6,800만 달러(약 9,045억 원)의 자금 유입이 예상되는 반면, 위프로에서는 2억 3,000만 달러의 자금 유출이 발생할 수 있을 것으로 전망된다.
지수 변경을 앞두고 NSE에서 29일 BSE 주가는 3.3% 상승 마감한 반면, 위프로는 2.9% 하락하며 장을 마쳤다.
◆ 위프로 vs BSE...주가 흐름 추이
위프로 주가는 고금리 환경 지속 가능성에 따른 리스크와 인공지능(AI)발 디플레이션 우려로 인한 기술주 중심의 극심한 매도세 속에서 올해 들어 현재까지 41% 하락했다. 반면, 새로 편입되는 BSE는 비록 최근 한 달간 7% 하락하기는 했으나 9월 29일 기준으로 올해 들어 20% 상승했다.
맥쿼리(Macquarie)는 최근 BSE 주식에 대해 투자의견 '아웃퍼폼(시장수익률 상회)'을 제시하며 분석을 시작했다. 이 글로벌 증권사의 인도 자본시장 관련 주식 선호도 순위에서 BSE는 NSE보다 높은 위치를 차지했다.
맥쿼리는 BSE를 "도전자(Challenger)"로 명명했다. BSE가 총시장규모(TAM)가 연평균 12% 성장하는 시장에서 점유율을 높여가고 있다며, 2025/26~2029/30 회계연도(2025년 4월~2030년 3월) 매출 성장률은 16%, 마진율은 70%에 근접할 것으로 예상했다.
기관은 이어 마감 단일가 거래(CAS) 제도가 단기적인 부담 요인이라는 점은 인정하면서도, BSE가 구축한 최선주문집행(SOR·Smart Order Routing) 시스템의 잠재적 가치와 자체 청산 시스템의 경쟁력이 현재 주가에 완전히 반영되지 않았다고 분석했다.
맥쿼리는 2028/29 회계연도 예상 주당순이익(EPS)의 40배를 적용하여 BSE의 목표주가를 4,000루피로 제시했다. 이는 성장성, 마진, 자기자본이익률(ROE) 및 현금 옵션 가능성 측면에서 글로벌 경쟁사 대비 프리미엄을 부여한 것이다.
다만 맥쿼리의 이러한 견해는 제프리스(Jefferies) 및 누바마 리서치의 입장과 상반된다. 두 증권사는 최근 증권거래세(STT) 인상, 인도중앙은행(RBI)의 은행 보증 기준 강화, 그리고 마감 단일가 거래(CAS) 제도 시행 이후 거래량 감소에서 비롯되는 리스크를 근거로 BSE에 대한 투자의견을 하향 조정했다.
누바마는 BSE의 목표주가를 기존 전망치인 4,090루피에서 3,240루피로 낮추며 투자의견을 "보유(Hold)"로 하향했다. 제프리스는 목표주가 2,940루피와 함께 투자의견 "언더퍼폼(시장수익률 하회)"을 부여했다.
제프리스는 지난 8월 보고서에서 "최근 선물옵션(F&O) 트레이더와의 대화에 따르면, CAS 제도 도입이 인도 국내 자기매매 트레이더들에게 더 큰 손실을 초래하고 있는 것으로 나타났다"며 "2026년 8월 기준 NSE와 BSE의 월간 누적(MTD) 옵션 일평균거래대금(ADTO)은 지난 2026년 7월 대비 각각 14%, 12% 감소했다. 옵션 ADTO는 CAS 시행 2주 차에 1주 차 대비 BSE와 NSE 모두 20~23% 감소했다"고 밝혔다.
누바마 얼터너티브에 따르면, 니프티50의 기존 구성 종목인 아다니 엔터프라이즈(Adani Enterprises, NSE:ADANIENT), 아다니 포츠(Adani Ports, NSE: ADANIPORTS), 바자즈 파이낸스(Bajaj Finance, NSE: BAJFINANCE), JSW 스틸(JSW Steel, NSE: JSWSTEEL) 등은 지수 내 비중이 확대되어 각각 7,100만 달러, 3,500만 달러, 1,000만 달러, 1,000만 달러의 자금 유입이 발생할 수 있다.
누바마 얼터너티브는 동시에 비중이 축소되는 16개 종목에서는 자금 유출이 발생할 예정이며, 시가총액 대형주인 릴라이언스 인더스트리즈(Reliance, NSE: RELIANCE)와 HDFC 은행(HDFC Bank, NSE: HDFCBANK)이 이러한 흐름을 주도할 것이라고 지적했다. 이중 릴라이언스에서 8,900만 달러의 자금 유출이 예상되며, 최대 민간 은행인 HDFC 은행은 5,600만 달러 규모의 매도세를 맞이할 것으로 예상된다.
◆ 니프티 넥스트50, 미드캡 지수 등도 변경
니프티 50 지수 외에 여러 다른 지수들의 변경 사항도 적용된다.
니프티 넥스트50 지수에는 베단타 알루미늄(Vedanta Aluminium, NSE: VAML)이 폴리카브(Polycab, NSE: POLYCAB), 위프로, 히타치 에너지 인디아(Hitachi Energy India, NSE: POWERINDIA), 보다폰 아이디어(Vodafone Idea, NSE: IDEA)와 함께 새로 편입됩니다. 반면 인디안 호텔(Indian Hotels, NSE:INDHOTEL), 유나이티드 스피리츠(United Spirits, NSE: UNITDSPR), REC 리미티드(REC Limited, NSE: RECLTD), 로다(Lodha, NSE: LODHA), 슈리 시멘트(Shree Cement, NSE: SHREECEM)는 지수에서 제외된다.
니프티 미드캡150 지수에는 13개 종목이 새로 진입한다. 아스터 DM(Aster DM, NSE: ASTERDM), 엠바시 오피스 파크 리츠(Embassy Office Parks REIT), FACT(NSE: FACT
), 힌두스탄 코퍼(Hindustan Copper, NSE: HINDCOPPER), 인디안 호텔, IOB(NSE: IOB), 로다, 미쇼(Meesho, NSE: MEESHO), 나라야나 흐루다얄라야(Narayana Hrudayalaya, NSE: NH), REC, 슈리 시멘트, 유나이티드 스피리츠 등이 포함된다.
반면, 3M 인디아(3M India, NSE: 3MINDIA), ACC(NSE: ACC), 아폴로 타이어(Apollo Tyres, NSE: APOLLOTYRE), AWL 아그리(AWL Agri, NSE: AWL), BSE, 히타치 에너지, 하니웰 오토메이션(Honeywell Automation, NSE: HONAUT), KPIT 테크(KPIT Tech, NSE: KPITTECH), 폴리카브, SJVN, 타타 엘릭시(Tata Elxsi, NSE: TATAELXSI), NIACL(NSE: NIACL), 보다폰 아이디어는 미드캡 지수에서 제외된다.
NSE에 따르면, 니프티 500 지수와 니프티 스몰캡250 지수에도 변동이 있다. 전자에서는 각각 27개 종목이, 후자에서는 각각 33개 종목이 새로 편입되고 제외된다.
hongwoori84@newspim.com
