[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 30일 솔브레인(357780)에 대해 '2H25 가동률 회복 속도가 관건'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 솔브레인 리포트 주요내용
신한투자증권에서 솔브레인(357780)에 대해 '고객사 전환투자 지속되며 자연 감산 영향 반영 불가피: 1H25 NAND 업계 재고 조정 및 고객사 전환 투자 지속되며 2Q25에도 유의미한 실적 개선은 어려웠던 것으로 판단. 하반기 가동률 반등 가정 시 실적 우상향 기대. 다만 고객사 시안 1공장 V8 전환투자 이후 2026년에는 시안 2공장의 V9 전환투자 시작될 예정. 고단화에 따라 소재 투입량 증가 예상되나 자연 감산 영향 대비 효과는 지켜 볼 필요'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '2Q25 매출 2,546억원(+22%, 이하 전분기대비), 영업이익 423억원(+17%) 추정. 연결 법인으로 2Q25부터 Sun Fluoro System 실적 반영. 부문별 매출은 반도체(식각액/전구체/슬러리) 1,695억원(+2%), 디스플레이 218억원 (+2%), 2차전지 및 기타(Sun Fluoro System 포함) 633억원 예상. 고객사의 보수적 NAND Capa 운용 및 가동률 하락으로 실적 개선폭 제한됐으나 부정적 영향을 DRAM향 불산계 에천트 매출 확대가 일부 상쇄. 일회성 비용및 경상개발비 등 판관비 부담 증가 → 수익성 개선 제한적. 연간 실적은 Sun Fluoro System 인식으로 기존 추정치 대비 상향 조정하나 본업은 기존 추정치에 부합하는 수준 예상'라고 밝혔다.


◆ 솔브레인 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 260,000원 -> 260,000원(0.0%)
신한투자증권 김형태 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2025년 02월 21일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 260,000원과 동일하다.


◆ 솔브레인 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 245,714원, 신한투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 260,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 245,714원 대비 5.8% 높으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 LS증권의 250,000원 보다도 4.0% 높다. 이는 신한투자증권이 솔브레인의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 245,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 286,167원 대비 -14.1% 하락하였다. 이를 통해 솔브레인의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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