AI 핵심 요약
beta- 투자자와 전략가들이 11일 아시아 증시 상승 국면을 주목했다.
- 한국·대만 증시는 반도체주 호조로 급등하며 AI 수혜처로 부상했다.
- 전략가들은 변동성 상승에 맞춘 롱 전략 권고와 레버리지 ETF 확대를 전망했다.
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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 5월9일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미·이란 전쟁에 쏠렸던 시장의 관심이 이동하면서, 투자자와 전략가들이 글로벌 증시 랠리의 다음 상승 국면을 아시아에서 찾고 있다.
이달 들어 한국과 대만 증시는 전 세계에서 가장 큰 폭의 상승률을 기록했다. 코스피 지수는 이달 급등하며 연간 기준 78% 상승했다. 양국 증시는 삼성전자(005930), SK하이닉스(000660), TSMC(2330, TSM) 등 반도체 거인들의 영향력 확대에 힘입어 AI 열풍의 핵심 수혜처로 부상했다.
주식 파생상품 전략가들은 추가 상승에 베팅하는 거래를 잇따라 권고하고 있다. 이미 랠리를 추격 중인 트레이더들이 옵션 프리미엄을 끌어올리는 가운데, 대만 타이엑스와 한국 코스피200 지수의 내재 변동성은 해당 증시의 상승세와 함께 오르고 있다. 현재 양국 지수의 내재 변동성은 S&P500 지수 대비 최고 수준에 근접해 있으며, 미국 시카고옵션거래소 변동성지수(VIX)는 1년 평균 아래로 재차 하락했다.
삼성증권 파생상품 애널리스트 준균은 "이 같은 움직임의 강도가 기존 추세로부터 극단적인 반전을 만들어내고 있다"고 한국 시장을 언급하며, 이는 "변동성 상승과 현물 상승이 동반되는 패턴을 형성하고 있으며, 조정 국면이 도래하기 전까지 일정 기간 지속될 수 있다"고 덧붙였다.
기술주와 AI 테마가 강력하게 부활하면서 인도 증시는 뒤처지고 있다. 인도는 원유 의존도가 높고 AI 노출도가 낮은 데다 통화 가치가 사상 최저 수준에 근접해 있다. 인도 S&P BSE 센섹스 지수는 올해 9.3% 하락해 전 세계에서 두 번째로 부진한 성과를 기록 중이다.
한국 주식에 대한 수요가 워낙 높아지자 인터랙티브 브로커스 그룹은 미국 개인 투자자들에게 한국 시장 직접 접근을 제공하기 시작했다. 레버리지 ETF의 운용자산은 사상 최고치로 급증했으며, JP모간체이스의 최근 보고서에 따르면 당국이 개별 종목 레버리지 ETF의 국내 상장을 승인한 만큼 추가 성장 가능성이 높다. 해당 보고서는 이 같은 상품들이 "수급에 의한 과도한 급등락 위험을 살아있는 상태로 유지한다"고 평가했다.
삼성증권 준균 애널리스트는 한국 주식에 대해 단기적으로 변동성 상승에 연동된 롱 감마 전략이 유리하다고 판단했다. 3개월 이상 중장기 시계에서는 변동성 고점 도래를 예상하며 숏 감마 포지션 구축을 고려해야 한다고 밝혔다.
소시에테 제네랄의 전략가들은 코스피200과 S&P500 간 12개월 분산 스프레드가 극단적 수준에 달했다고 지적했다. 다만 의미 있는 반전이 나타나려면 원유 가격과 지정학적 환경이 더 안정되고 기술주 랠리가 일시적으로 멈춰야 하는데, 이러한 조건이 지금 "질서 있는 방식으로" 실현되기는 어렵다고 내다봤다. 이들은 보고서에서 해당 시나리오에 포지셔닝하는 것을 권고하지 않는다고 밝혔다.
한편 JP모간 전략가들은 AI 테마, 우호적 거시 환경, 탄탄한 펀더멘털에 힘입어 신흥국 증시의 상대적 강세가 지속될 것으로 전망하며 아이셰어즈 MSCI 신흥시장 ETF(EEM)에 대한 강세 구조 포지션을 추천했다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 정상회담을 앞두고 AI 정책이 핵심 의제로 부상할 것으로 예상되는 가운데, 투자자들은 미국에서 거래되는 중국 ETF에 대한 매수세를 강화했다. 구체적으로는 아이셰어즈 차이나 대형주 ETF(FXI)에 대한 콜 스프레드 매수와 크레인셰어즈 CSI 차이나 인터넷 ETF(KWEB)에 대한 콜 매수가 유입됐다.
별도로 토니 리가 이끄는 JP모간 전략가들은 AI 하드웨어 랠리에 베팅하는 수단으로 타이엑스 콜 스프레드 또는 타이엑스, 코스피200, 일본 닛케이225 지수를 기초자산으로 하는 최저 수익형 콜을 권고했다.
이들 전략가들은 보고서에서 "미국 대형 기술주, 한국 메모리 반도체 및 부품 공급업체, 대만 반도체 생태계 전반에서 동일한 패턴이 확인된다"며 "AI 하드웨어 병목 현상에 대한 노출도가 높을수록 실적 성장이 가장 두드러지고 있다"고 밝혔다. 또 "하드웨어는 AI 테마의 실적 핵심 축으로 남아 있으며, 대만은 지수 수준에서 이를 가장 효율적으로 반영하는 시장"이라고 덧붙였다.
bernard0202@newspim.com
