전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]모자이크, 업황 바닥쳤나② "35% 반등 여력"

기사입력 : 2024년12월27일 16:00

최종수정 : 2024년12월27일 16:00

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

내년 상반기를 내다본 다크호스

이 기사는 12월 24일 오후 3시15분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = *①편 기사에서 이어집니다

3. 인플레이션과 모자이크 주가

다음 차트는 미국의 비료생산업체 모자이크(티커 : MOS) 주가와 미국의 소비자물가지수(CPI) 상승률의 추이를 보여준다. 두 그래프는 상당히 높은 수준의 `양의 상관관계`를 나타내고 있다.

인플레이션이 급등하는 구간에서는 모자이크 주가도 치솟았다. 회사의 가격 결정력이 높아지면서 매출과 순익이 급증한 덕분이다. 반대로 2023년 이후처럼 인플레이션이 본격적으로 둔화하는 구간에서는 모자이크 주가도 내리막 곡선을 그렸다.

주지의 사실이듯 최근 미국의 CPI 상승률(y/y)은 제법 강한 저항을 보이고 있다. 둔화하던 CPI 상승률은 지난 9월을 바닥으로 두달 연속 고개를 치켜들었다. 여기에 차기 트럼프 행정부의 고율 관세정책과 이민정책이 가세할 경우 인플레이션 압력을 더 심화할 위험이 도사린다.

모자이크 주가(파란선)와 미국의 소비자물가 상승률(붉은선)은 높은 양의 상관관계를 보이고 있다 [사진=koyfin]

미국의 중앙은행인 연방준비제도 역시 경계심을 높였다.

12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 정책위원들이 제시한 내년 개인소비지출(PCE) 물가상승률 전망치는 종전(9월) 2.1%에서 2.5%로 상향됐다. 보통 PCE 인플레이션이 CPI 상승률보다 0.3~0.4%포인트 가량 높게 형성되는 점을 감안할 때 연준의 수정된 전망은 내년 CPI 상승률이 3% 부근에 계속 머무를 가능성을 가리킨다.

미국 국채시장 내 기대 인플레이션(10년물 브레이크이븐 레이트) 역시 9월 이후 높아져 있다. 이처럼 당국과 시장의 달라진 물가상승률 전망과 기대는 모자이크 주가에도 유의미한 시사점을 갖는다. 주가의 급반등 가능성은 제한적이라 해도, 주가의 하단이 견고해질 수 있다는 기대를 갖게 한다.

옥수수 등 일부 곡물가격의 움직임도 마찬가지다.

옥수수 선물은 9월 저점에서 19% 가까이 반등했다. 대두 가격은 아직 이렇다할 반등의 기미를 보이지 않고 있지만 유엔 식량농업기구(FAO)가 발표하는 세계식량가격지수는 계속 고도를 높이는 중이다. 곡물과 유지류, 육류 등의 가격변동을 반영하는 식량가격지수는 11월 127.5로 높아져 19개월만에 최고치를 나타냈다.

인플레이션의 그림지가 재차 짙어지면 미국 금융시장 내에서도 이를 염두에 둔 트레이드가 등장할 수 있다. 인플레이션에 강한 종목을 찾는 움직임(인플레이션 헤지 트레이드)이 주식시장 내 본격화할 경우 모자이크 주가에도 보탬이 될 수 있다.

세계식량가격지수 추이 [출처 = 유엔 FAO(식량농업기구)]

4. "상반기 다크호스"

올 들어 모자이크 주가는 32% 하락했다. 2022년 고점에서는 67% 하락한 상태다.

주가 부진으로 밸류에이션 매력은 높아졌다. 현재 주가는 12개월 예상 주당순익(EPS)의 10.92배에 거래되고 있다. 동종업계 멀티플 중간값(15.9배)은 물론이고 과거 5년 평균치(18.7배)에 많이 못미치는 수준이다. 기업가치는 12개월 예상 EBITDA의 5.38배(EV/EBITDA)에 머물러 역시 업계 중간치(8.27배)를 밑돌고 있다.

주식투자 정보업체 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 14명의 애널리스트 가운데 4명이 이 회사에 대해 `매수` 의견을, 9명이 `보유` 의견을, 나머지 1명이 `매도` 의견을 피력했다. 애널리스트들의 의견은 대체로 `보유` 쪽에 기울어 있다.

이들이 제시한 12개월 목표가 평균은 32.75달러로 12월23일 종가에서 35% 상승할 여력을 지녔음을 보여준다.

골드만삭스의 데이비드 코스틴 전략가는 12월20일자 보고서에서 "동일 가중지수 대비 5%포인트 아웃퍼폼할 섹터를 찾는 모델링을 실시한 결과, 내년 상반기 가장 높은 확신이 드는 유망 업종은 소재(Materials)와 소프트웨어 및 서비스(Software & Services) 섹터"라고 밝히고 모자이크를 소재 섹터내 `유망주 톱5`에 꼽았다.

코스틴은 "현재 증시는 경기에 대한 낙관적 전망을 선반영한 상태이기에 `방어적 비중확대` 전략을 요한다"면서 이같이 밝혔다. 올해 소재 섹터는 랠리에 크게 동참하지 못했지만 가격 매력과 함께 업황 개선이 기대되는 일부 기업은 내년 반등에 나설 준비가 돼 있다고 판단했다. 모자이크가 그 가운데 하나다.

*골드만이 꼽은 소재 섹터 유망 가치주 톱5에는 모자이크와 함께 철강업체 뉴코(NUE), 특수소재 기업 셀라니즈(CE), 화학업체 라이온델바젤 인더스트리(LYB)와 이스트먼 케미컬(EMN)이 포함됐다.

 

 

 

osy75@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[써보니] 트라이폴드 태블릿과 다르다 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자가 2일 공개한 3단 폴더블폰 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 현장에서 직접 사용해보니 예상보다 가볍고 얇은 형태가 먼저 느껴졌다. 크기와 구조상 무게가 상당할 것이란 우려가 있었지만, 실제로 들어보면 생각보다 부담이 덜한 편이다. 다만 한 손으로 오래 들고 쓰기에는 다소 무리가 있고, 전용 케이스나 거치대를 함께 사용할 때 가장 안정적인 사용감이 나온다. 펼친 화면은 태블릿을 떠올리게 할 만큼 넓고 시원하지만, 두 번 접어 휴대할 수 있다는 점은 기존 태블릿과 확실히 다른 경험을 만든다. 동시에 두께·베젤 등 초기 모델의 구조적 한계도 분명히 느껴졌다. ◆ 10형 대화면의 시원함…멀티태스킹 활용도↑ 가장 인상적인 요소는 화면을 펼쳤을 때의 시야다. 10형 대화면은 영상 시청 시 몰입감이 크고 웹 검색·문서 작업에서도 확 트인 느낌을 준다.  [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 다 펼친 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'로 3앱 멀티태스킹을 진행하는 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com 특히 최대 3개의 앱을 동시에 띄워놓는 멀티태스킹 기능은 생산성 관점에서 기존 폴더블보다 한 단계 더 진화했다는 느낌이 강했다. 세 개의 스마트폰 화면을 한 번에 펼쳐 놓은 듯한 넓이가 확보돼, 동시에 여러 작업을 처리하기에 충분한 공간감이 느껴졌다. 이메일·인터넷·메모장 등 업무 앱을 한 화면에서 자연스럽게 배치할 수 있고, 영상 콘텐츠를 켜둔 채 작업을 이어가는 것도 충분히 가능하다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'로 영상 시청을 하는 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com ◆ 구조에서 오는 한계도 분명…베젤·힌지·두께는 '새로운 폼팩터의 숙제' 새로운 구조 특성상 아쉬운 부분도 있다. 우선 베젤이 비교적 두꺼운 편이다. 화면을 여러 번 접는 구조라 물리적 여유 공간 확보가 필수적이다 보니 테두리가 두드러져 보인다. 상단 롤러(힌지 유닛 일부로 보이는 구조물)도 시각적으로는 다소 낯설게 느껴진다. 화면 연결부 자체는 자연스럽지만, 힌지 구조물 자체는 어색하게 보일 수 있다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 닫은 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com 또 하나는 완전히 접었을 때의 두께감이다. 구조상 여러 패널이 겹치는 형태라 다 접어놓으면 두껍게 느껴지는 것은 불가피하다. 다만 이는 구조에 따른 필연적인 결과로, 사용성에 치명적일 정도의 부담은 아니었다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'는 왼쪽 화면부터 닫아야 한다. 반대로 닫으려 할 시 경고 알람이 울린다. 2025.12.02 kji01@newspim.com 또 하나 눈에 띄는 점은 접는 순서가 고정돼 있다는 점이다. 오른쪽→왼쪽 순으로 접도록 설계돼, 반대로 접으려 하면 경고 알람이 울린다. 폼팩터 특성상 불가피한 방식이지만, 초기에 적응 과정이 필요하다. ◆ 태블릿과 겹치는 모습…그러나 휴대성이라는 확실한 차별점 사용 경험을 종합하면 '트라이폴드'는 태블릿과 유사한 역할을 상당 부분 수행한다. 대화면 기반의 콘텐츠 소비·문서 작업·멀티 환경 등 핵심 사용성은 태블릿과 맞닿아 있다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자 '갤럭시 Z 트라이폴드'가 거치대에 놓인 모습. 2025.12.02 kji01@newspim.com 그러나 폴더블 구조로 접어서 주머니·가방에 넣을 수 있다는 점은 태블릿이 따라올 수 없는 차별점이다. 이동이 잦은 사용자에게는 '태블릿과 스마트폰의 중간 지점'에 있는 새로운 선택지가 될 수 있다. 강민석 모바일경험(MX)사업부 스마트폰PP팀장(부사장)은 "태블릿은 주머니에 넣고 다닐 수 없다. 태블릿은 대화면 그 자체의 장점이 있지만, 트라이폴드는 두께·무게 측면에서 소비자가 어디든 가져갈 수 있다는 점에서 혁신을 만들었다"며 "트라이폴드는 기존 태블릿과는 차원이 다른 새로운 카테고리라고 믿는다"고 말했다. ◆ 가격은 부담되지만…경쟁사 대비 '상대적 우위' 가격은 여전히 소비자에게 큰 장벽이다. 출고가 359만400원은 스마트폰 범주에서 결코 가볍지 않은 금액이다. 다만 경쟁사 제품들과의 상대 비교에서는 다른 해석도 가능하다. 중국 화웨이는 올해 출시한 트라이폴드폰을 1만7999위안(약 350만 원)부터 책정했다. 고용량 모델로 갈 경우 2만1999위안(약 429만 원)까지 올라간다. [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 임성택 삼성전자 한국총괄 부사장이 '갤럭시 Z 트라이폴드'를 소개하고 있다. 2025.12.02 kji01@newspim.com 이 기준에서 보면 삼성의 359만 원대 가격은 화웨이 평균 가격보다 낮은 편으로 비교된다. 특히 고용량 기준 화웨이 최고가와의 비교에서는 약 70만 원 가까운 차이가 나, '삼성이 가격 경쟁력까지 고려했다'는 해석이 가능하다. 또 시장에서는 출시 전부터 트라이폴드 구조상 부품 단가가 높아 400만 원 안팎이 될 것이라는 전망이 우세했다. 실제 출고가는 이 예상보다 낮게 형성되면서, 삼성이 새로운 카테고리 안착을 위해 가격선을 일정 수준까지 조정했다는 평가도 나온다. kji01@newspim.com 2025-12-02 11:48
사진
박대준 쿠팡 대표 "'자발적 배상도 고려" [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 박대준 쿠팡 대표가 "패스키 한국 도입을 검토하겠다"고 밝혔다. 박 대표는 3일 국회 정무위원회 현안질의에서 "한국 쿠팡에서 패스키를 도입할 계획이 있나"라는 이헌승 국민의힘 의원 질의에 이같이 답변했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 박대준 쿠팡 대표이사가 3일 서울 여의도 국회 정무위원회에서 열린 쿠팡 개인정보 유출 관련 현안질의에서 의원 질문에 답변하고 있다. pangbin@newspim.com 이 의원은 "대만 쿠팡에서 글로벌 기준에 부합하는 전용 패스키 기술을 독자 개발하고 보급했다"며 "한국에 패스키를 도입했다면 이런 사고가 일어났겠냐"고 강하게 질타했다. 이어 "우리 대한민국에도 바로 대만처럼 대처할 수 있습니까"라고 따져물었다. 이 의원 질의에 박 대표는 "의원님 말씀에 공감하고 깊이 책임감 느끼고 있습니다"며 "조속히 (한국)에 도입될 수 있도록 검토하겠습니다"고 말했다. 소송을 통한 배상 대신 자발적으로 배상 조치하라는 질의에 대해 "적극적으로 검토하겠다"고 전했다. nrd@newspim.com 2025-12-03 15:54
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동