[GAM]하반기 A주 고량주 섹터③ 배당열기 vs 주가냉각, 온도차 극복?

기사입력 : 2024년07월29일 10:54

최종수정 : 2024년07월29일 10:54

고배당 매력 여전, 지난해 배당금 10% 증액
배당열기와 상반된 투자심리 냉각기는 지속
하반기 다수 이벤트 속 위기극복 가능성 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <하반기 A주 고량주 섹터① '공급량조정+가격안정화' 위기대처법><하반기 A주 고량주 섹터② 재고소진 압박, 조정기 장기화 진단>에서 이어짐.

◆ 여전히 뜨거운 배당 열기, 지난해 10% 증액

실적 성장 둔화에도 고량주 업계는 적극적인 배당에 나서며 A주의 대표적인 고배당 섹터의 타이틀을 이어가고 있다.

북경상보(北京商報)가 중국 본토 A주에 상장된 고량주 상장사의 2023년 배당안을 분석한 결과, 20곳의 상장사 중 암석고분(600696.SH), 안휘금종자주류(600199.SH), 황태주업(000995.SZ), 순흠농업(000860.SZ)을 제외한 16곳이 배당금을 지급했고, 누적 배당액은 1091억1600만 위안(귀주모태의 특별배당금 240억100만 위안 포함)에 달하는 것으로 집계됐다. 이는 2022년(977억4800만 위안, 귀주모태 특별배당금 포함) 대비 10.42% 늘어난 수치다.

2023년 지급한 배당액 규모 TOP5 상장사는 귀주모태(600519.SH), 오량액(000858.SZ), 노주노교(000568.SZ), 양하양조(002304.SZ), 산서행화촌분주(600809.SH)로 각각 627억8700만 위안(특별배당금 포함), 181억2700만 위안, 79억4900만 위안, 70억2000만 위안, 53억3100만 위안으로 집계됐다. 이들 5대 상장사가 지급한 배당액은 고량주 상장사 전체 배당액의 92.76%를 차지한다.

현금배당을 시행한 16개 상장사 중 13개 상장사가 2022년 대비 배당금을 인상했는데, 그 중에서도 오량액은 가장 많은 규모인 34억4700만 위안을 늘렸다. 반면, 3개 상장사는 배당금을 줄였는데 주귀주(000799.SZ)가 가장 많은 9700만 위안을 축소한 것으로 집계됐다.

그 중에서도 최고의 배당왕은 '귀주모태'다.

지난 6월 11일 귀주모태는 2023년 A주의 주당 현금배당금은 30.876위안(세금 포함)이며, 현금배당금 지급일은 2024년 6월 19일이 될 것이라고 밝혔다. 총 배당금은 387억8600만 위안(특별배당금 포함할 경우 627억8700만 위안), 현금배당률은 51.9%에 달한다. 여기에 2023년 204억100만 위안 규모의 특별배당까지 더해지면 총 배당률은 75%를 넘는다.

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 2001년 상장한 이후부터 현재까지 귀주모태는 25차례 배당을 시행했는데, 지급한 누적 배당액은 2327억 위안에 육박한다. 이는 A주 전체 상장사 중에서 11번째로 높은 수준이다. 배당지급률(배당성향, 당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 총액의 비율)은 52.21%에 달한다.

귀주모태는 수년간 51.9%의 현금배당률을 유지했고, 2022년과 2023년에 특별배당을 연속으로 시행해 각각 275억2300만 위안과 240억100만 위안의 배당금을 지급했다.

향송캐피털(香頌資本)의 선멍(沈萌) 대표는 "주류 산업 특히 상위권의 주류업체의 경우 자본지출이 상대적으로 적어 비교적 높은 배당능력을 보유하고 있다"면서 "고량주 산업은 생산능력, 연구개발, 혁신경쟁 등에 의존하지 않고 브랜드 가치 축적에 집중하는 만큼 많은 현금이 유입된 이후에도 큰 압박을 받지 않고, 지속적인 투자에도 고량주 기업이 받는 실적 영향은 제한적"이라고 평했다.

◆ 배당열기 vs 투자냉각, 온도차 극복 가능성은?

고배당 열기와 시장 반응의 냉랭함이라는 상반된 흐름이 연출되는 가운데, 하반기에는 이러한 흐름이 어떻게 변화할 지에 관심이 쏠린다.

조정기 단계의 난관에 직면한 주류업계 대표 업체들은 시장의 신뢰도를 진작시키기 위해 목소리를 높여왔다.

지난 6월 말 귀주모태는 "마오타이의 기본적인 속성과 수요는 변하지 않았다"면서 "높은 시장의 신뢰와 강인한 경쟁력을 바탕으로 이번 라운드의 조정 주기를 넘어설 수 있는 가능성은 충분하다"고 강조했다.

노주노교의 린펑(林鋒) 대표는 최근 열린 주주총회에서 "주류 산업은 시클리컬(경기 흐름에 민감하게 반응하는 주기성 산업) 산업인 만큼, 주기적인 변동성은 정상적인 현상"이라며 시장의 우려감을 일축했다.

오량액의 쩡충친(曾從欽) 회장은 최근 열린 주주총회에서 "프리미엄 고량주의 발전 전망은 여전히 밝고 특히 우수한 브랜드의 제품은 여전히 큰 시장 수요가 존재한다"고 전했다.

실제로 중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 전체 고량주에서 마오타이로 대표되는 장향(醬香)형 고량주 프리미엄 제품의 판매액 비중은 다소 둔화되긴 했으나 수년간 늘어나는 추세에 있다.

현지 전문기관들 또한 비즈니스 관계 유지 등을 위한 프리미엄 고량주의 수요적 특성은 변하지 않을 것이고, 이는 프리미엄 고량주 산업의 발전을 낙관하는 핵심 배경이라고 강조한다. 단기적인 압박에 직면해 있기는 하지만 고량주 업계의 적극적인 의사표현과 공급∙가격 조정 전략 등을 통해 시장의 신뢰를 안정화시킬 수 있을 것이라는 설명이다.

하반기 고량주 산업 흐름과 관련해 전문가들은 7~8월 여름철 소비 자극, 9월 국경절과 중추절(추석에 해당) 준비 등의 영향으로 하반기 고량주 수요가 상승하고 일부 유명 브랜드 프리미엄 고량주 제품을 중심으로 가격 안정화 추세 또한 포착될 것으로 예상한다.

중신건투(中信建投)는 최신 보고서를 통해 중추절과 국경절 기간 고량주 수요가 늘어나면서 대표 주류 업체들은 문안하게 연간 실적 목표치를 달성할 수 있을 것이며, 향후 대표 고량주 제조사들은 주주들에게 더 많은 수익을 돌려주기 위한 배당률 인상 조정 등에 나서면서 투자가치 제고에 집중할 것으로 내다봤다.

pxx17@newspim.com

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00