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[홍승훈의 리턴즈] SK바이오팜의 악몽

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[서울=뉴스핌] 홍승훈 선임기자 = 내 이름은 SK바이오팜. 요즘 몸 둘 바를 모르겠다. 천정부지로 치솟는 몸값. 표정관리조차 어렵다. 이러다 연예인병에 걸리는 거 아닐까, 걱정이다.

지난 주 일반투자자 공모청약 경쟁률은 323대 1. 증거금으로 1억원을 쐈다면 많게는 16주(78만4000원어치), 적게는 11주(53만9000원어치) 받아갔다. 앞서 이뤄진 기관투자자 수요예측에선 경쟁률이 무려 836대 1. 이때 몰려든 자금만 575조원이다. 우리나라 1년 정부 예산을 넘는 규모다.

그래서 시장에선 온통 내 얘기다. 나 때문에 주식계좌를 처음 텄다는 '이들'과 청약하려고 퇴직금을 온전히 증거금으로 넣었다는 '그들',  그리고 신용대출이나 마이너스통장을 생애 최초 만들었다는 '저들'까지 다양한 분들이 나를 추종하고 있다나 뭐라나. 덕분에 많은 기록이 이번에 깨졌다. 청약증거금 31조원. 6년여전 증거금 최고치를 기록한 제일모직(30조원)을 뛰어넘었다. 내가 삼성을 이기다니. 생애 최고의 날이다.

 

그런 내가 드디어 이틀 뒤 링에 오른다. 본 게임 시작이다. 공모 때 날 사지 못한 이들이 미친듯 달려들 테지. 그래서 다들 기보유 종목 팔아 현금 챙기기에 바쁘단다. 그렇다고 날 쉽게 갖게 될 것이란 생각은 오산이다. 당분간 '점상'(개장직후 상한가)을 예상하는 이들이 적지 않다.

내 몸값이 치솟는데는 그럴만한 이유가 있다. 일단 수급이다. 한마디로 역대급이다. 우리 주인이 날 너무 아끼느라 시장에 물량을 조금만 풀었다. 대주주 지분과 우리사주를 빼면 시장물량이 20%. 여기에 락업(보호예수)된 기관들 지분(15%)을 감안하면 당분간 유통물량은 달랑 5% 안팎이다. 아무래도 이참에 '묻지마 투자' 본좌가 되지 않을까 싶다.

게다가 때 마침 바이오업황은 왜 이리도 좋은건지. '셀트리온' 3형제는 물론이고 형님인 '삼성바이오' 분위기도 아주 좋다. 다들 신고가다. 우리야말로 진정한 코로나19의 최대 수혜주가 아닐까 싶다. 이런 분위기라면 코스피200지수 조기편입도 확실시된다. 이후 이어질 패시브 자금 유입은 덤이다.

산전수전 다 겪은 여의도 형님들 얘길 들어보면 일단 상장직후 공모가(4만9000원)의 2배인 10만원은 족히 갈 것 같다. 평소 바이오를 썩 내켜하지 않는 여의도 꼰대 형님들도 상장초기 내 몸값에 대해선 왠지 말을 아낀다. 시간이 지나면서 적정가치를 찾아갈 것이란 어정쩡한 중장기 전망만 읊조릴뿐이다.

그런데 이상하게 요즘 밤만 되면 악몽에 시달린다. 지금이야 다들 나를 찾고 치켜세우니 좋긴 하다. 하지만 상장이란 게 하루 이틀, 일년 이년하다 말 것도 아니지 않나. 이렇게 비행기 태우다 냅다 패대기친 경우가 한두 번인가.

지금의 나 역시 쉽게 만들어진 게 아니다. 오랜기간 피땀흘려 그 어렵다는 미식품의약국(FDA) 승인을 받은 약만 2개다. 현재 임상중인 출중한 약들도 꽤 된다. 물론 아직 확실한 건 아니다. 잘 만들면 뭐하나. 잘 팔려야지. 먼저 상장된 형님들에 비해 부족한 게 많다. 그런데 이런 나를 깊게 알려는 이들은 별로 없다. 그저 내 겉 모습만 보고 흥분한다.

아직 이렇다 할 실적도 없다. 작년 기술 수출을 해서 선계약금으로 잡힌 1000억원 남짓이 역대 최대 연매출이다. 지난 달부터 팔기 시작한 세노바메이트(뇌전증치료제)도 갈 길이 구만리다. 아무리 좋은 약을 만들어도 글로벌 빅파마의 유통체인에 얹혀지지 못하면 쉽지 않은 게 현실. 미국 의료보험 적용 건도 솔직히 높은 벽이다. 차라리 라이센싱 아웃을 할 걸 그랬나 후회한 적이 있는 것도 사실이다.

같은 대기업 계열이다보니 '삼바' 형님과 비교해 내 가치를 부풀리는 것도 솔직히 부담이다. 그 형님은 바이오 위탁생산(CMO)와 바이오시밀러가 주력이다. 미래 안정성 측면에서 꽤 안정적이다. 요즘 수주현황을 보면 더 그런 생각이 든다. 나와는 결이, 이익모델 자체가 다르다. 과거 나와 같은 신약개발사인 LG생명과학, 한미약품, 코오롱 인보사 등 쟁쟁했던 선배들의 시련과 아픔도 익히 들었다. 나 또한 그처럼 되지 말라는 법 없다.

무엇보다 유통주식수가 너무 적어 단기 버블로 끝나는 게 아닐까 걱정이다. 자칫 단기 급등했다 추락해 가뜩이나 힘받고 있는 동학개미에 누를 끼치는 건 아닐까. 이럴 경우 내 이미지에도 좋지 않다. 시장에 상장돼 있는 수많은 바이오 동료들에게도 긍정적 영향을 주고 싶은 것도 내 진심이다. 다만 여의도에서 나를 두고 좋은 점만 부각시키다보니 마음이 무겁다. 증권사나 운용사야 '물 들어올때 노 젓는' 심정이겠으나 중장기 관점에서 내공을 쌓으면서 크고 싶다. 단기 트레이딩과 먹튀, 이런 분들이 그래서 무섭다.

어찌됐든 악몽은 여기까지다. 기왕 지금껏 달려왔는데 힘들다고 멈출 순 없지 않나. 이혼 앞둔 우리 주인님 지갑도 채워드려야 하고, 자신의 경영실적평가(KPI)가 주가에 달린 그룹 계열사 CEO 분들도 신경쓰지 않을 수 없다. 그러잖아도 실적이 떨어져 주가가 톡톡 부러지는 우리 그룹주를 위해서라도 내 한 몸 바칠테다. 그게 내 롤이자 운명이니까. 

deerbear@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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