[홍승훈의 리턴즈] 버려야 할 주식들② 고수들도 울고 간 두산·현대차의 패착

기사입력 : 2020년06월12일 06:01

최종수정 : 2020년06월15일 10:11

(1편에 이어)

- 변화하지 못한 죄, 위너에서 루저 된 기업들

[서울=뉴스핌] 홍승훈 선임기자 = 기업을 경영하면서 잭 웰치를 모르는 이는 아마 없을 겁니다. GE(제너럴일렉트릭)의 최연소 CEO로 20년간 재직하며 GE를 세계 최고기업으로 만들어냈으니까요. '경영의 신', '세기의 CEO'로 추앙받던 잭 웰치 전 회장도 시대 조류의 변화에 2000년대 초반 교체됐지요. 하지만 GE는 세상 변화에 적응하지 못하고 십수년째 내리막을 걷습니다. 최근 GE의 부도위기설도 들리는데요. GE의 추락을 보고 있자면 찰스 다윈의 '변화에 적응할 수 있는 종만 살아남는다'는 말이 맞긴 한 것 같습니다. GE가 다시 비상할 수 있을지는 모르나 중심부에서 탈락했다는 데는 공감대가 형성돼 있는 게 현실입니다.

냉혹한 기업환경에서 변화하지 못한 것은 죄입니다. 세계적으로 어려움을 겪는 기업들이 바로 구경제인데요. 한국도 마찬가집니다. 한때 한국을 쥐락펴락하던, 글로벌 어디를 가도 번듯해 보이던 대기업, 구경제의 몰락도 결국 변화하지 못하고 안주한 탓입니다. 미래를 제대로 읽어내지 못했고 덩치키우기 등 외양에만 치우친 결과죠.

[서울=뉴스핌] = 홍승훈 기자 2020.06.11 deerbear@newspim.com

우리나라 재벌의 대표적인 경영 패착을 보면 최근 또다시 어려움에 빠진 두산을 언급하지 않을 수 없는데요. 100년 넘는 한국의 장수기업 두산은 창업 3세대로 가면서 형제 경영을 해왔지요. 두산은 내수에서 중후장대로의 변화 전략이 실패한 케이스입니다. 한국 네슬레, 3M, 코카콜라 등 알짜 내수산업을 두루 갖췄던 두산은 90년대 중후반 관련기업을 죄다 팔아버립니다. 급기야 그룹 간판인 오비맥주까지 매각했지요. 당시 안팎에선 두산 회장님을 M&A 귀재로 치켜세웠던 기억이 납니다.

두산 전략변화의 중심에는 한국중공업(현 두산중공업) 인수가 있습니다. 기존 내수 소비재산업을 대신 중공업과 건설 등 중후장대로 가기로 결심합니다. 아마 중국의 산업화, 메가트렌드가 지속될 것으로 봤기 때문일 겁니다. 당시만 해도 중후장대 산업은 소위 폼나는 업종이었지요. 하지만 이는 2000년대 중반 꼭지를 찍습니다. 내다 판 오비맥주는 현재 판 가격의 5배가 올라있고 3M은 금싸라기로 평가받는 기업이 됐습니다. 두산이 시계를 되돌린다면 언제로 가고 싶을까요. 90년대 후반 내수기업을 팔던 때일까요. 죽어가는 두산건설을 살리려고 그룹의 에너지를 다 쏟아붓던 2010년대일까요.

현대차 역시 몇차례 패착이 뼈아픈 경우입니다. 여의도 한 펀드매니저는 매니저 생활 20년 동안 가슴을 쓸어내린적이 몇차례 있다는데요. 현대차를 두고 기억 한 조각을 떠올립니다. 2014년 9월18일. 현대차가 감정가의 3배가격인 10.5조원을 주고 한전 부지를 산 날인데요. 당시 시장 충격은 컸습니다. 국내외 할 것 없이 모든 증권사와 투자은행(IB)들이 부정적 리포트를 쏟아냈지요. 20만원대 중반을 달리던 현대차 주가는 바로 10% 가량 빠졌는데요.

펀드매니저는 당시를 이렇게 기억합니다. "충격이었죠. 다만 한전부지 패착을 감안해도 폭락한 주가는 너무 싸보였어요. 그래서 샀는데 결국 10% 손실을 보고 손절했어요. 그나마 선방한 겁니다. 이후 기업 가치에 대한 관념이 바뀌었습니다. 아무리 싸보여도 가치파괴를 일으키는 기업은 쳐다도 안봤죠." 아마도 당시 비슷한 판단을 한 기관이나 투자자들이 많았을 겁니다. 하지만 주가는 이후로도 줄줄 미끄러졌고 이후 5년간 결국 1/3토막 신세가 됐습니다.

만일 현대차가 그 돈으로 땅을 안사고 글로벌 M&A에 공격적으로 나섰다면 어땠을까. 2014년만해도 현대차의 효율성은 전 세계가 알아줬는데요. 당시 폴크스바겐과 도요타 정도가 현대차를 앞섰다고 해도 과언이 아닙니다. 현금도 많았지요. 최근 뒤늦게 투자되고 있는 자율주행차 관련된 자금이 당시에 이뤄졌더라면, 앞서 매물로 나왔던 스웨덴의 볼보(중국 지리가 인수)나 재규어 랜드로버(인도 타타가 인수)를 인수했다면 지금의 현대차는 어땠을까요. 아마 이는 현 경영진들이 정말 떠올리기 싫은 상상이자 후회일 것입니다.

현대차의 꼰대 경영에 허송세월한 몇년, 글로벌 자동차 시장은 격변이 이어집니다. 게임 체인저가 된 '테슬라'의 자율주행차 선점은 후발주자들이 따라갈 수 있는 수준을 벗어난 듯합니다. 이미 전세계 고속도로에 깔려 있는 수십만대의 반자율주행차들, 이들이 시행착오를 거쳐 수집해오는 수많은 데이터, 어마어마한 전기차 생산규모와 자금. 테슬라를 보면 볼수록 현대차의 앞선 대응에 아쉬움이 남습니다.

이 외에도 재벌그룹의 결정적인 경영 패착들은 많습니다. 항공업에 대한 몰이해와 전략실패로 회생이 불투명해진 금호아시아나, 자질 부족 오너로 인해 대를 이어가며 쓰러져가는 대한항공을 중심으로 한 한진그룹, 극동건설 인수 등의 과욕으로 몰락한 웅진그룹도 구경제주의 대표적 기업들입니다.

단정짓긴 어렵지만 여전히 만만치 않은 벽에 부딪힌 구경제도 꽤 있습니다. 버리고 줄여야 할 오프라인(이마트, 이마트24, 트레이더스 등)을 되레 늘리며 시대의 트렌드를 제대로 읽지 못한 신세계그룹, '먹고놀자'에 방점을 찍으며 신선한 전략으로 기대를 한몸에 모았지만 결국 CGV, 올리브영 등 오프라인로 밀어부치다 뒤통수를 맞은 CJ그룹, 중국 수혜로 거대기업이 될 기회를 목전에 두고 방문판매라는 '라떼' 전략으로 쪼그라든 아모레그룹.

그나마 삼성과 SK에 대해선 증권가 안팎의 평가가 비교적 후한 편입니다. 반도체에 이어 스마트폰의 트렌드를 나름 잘 따라간 삼성전자, 여기에 제조업 노하우를 그대로 녹일 수 있는 시스템을 장착시킨 삼성바이오라는 신성장동력이 여전히 시장 기대감을 갖게 합니다. 바이오 등 미래에 대한 적극적인 투자, 정유에 배터리를 붙이는 비즈니스 변신을 택한 SK도 구경제에서 탈출한 사례에 포함될 수 있을 것 같네요.

경영학 교과서로 불리던 잭 웰치도 쓰러져간 냉혹한 현실. 이제 기업 CEO의 전략과 판단은 그 어느때보다 중요해졌습니다. 한 순간의 판단이 기업 존립을 휘청이게 할 정도로 세상은 빠르게 변화해 갑니다. 탑 매니지먼트의 꼰대식 사고방식과 그릇된 경영 판단은 수십년, 백년 된 기업도 무너뜨린다는 교훈을 우리는 비싼 수업료를 내고 배웠습니다.

최근 폭락했던 증시의 강한 반등, 동학개미의 움직임이 그 어느때보다 강렬해진 최근 몇달인데요. 이럴 때 일수록 잘 들여다봐야 합니다. 10여년을 속수무책으로 당하고 아직도 정신 못차린 기업이 어딘지.

deerbear@newspim.com

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李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46

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KT, 2만명 'IMEI·폰번호 유출 우려 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = KT가 18일 서울 광화문 웨스트 사옥에서 소액결제 피해 관련 2차 브리핑을 열고, 불법 초소형 기지국(일명 펨토셀) 신호와 연계한 추가 피해 정황 및 향후 재발 방지 대책을 발표했다. KT는 전수 분석을 통해 불법 기지국 아이디(ID) 4개를 확인했고, 해당 신호를 수신한 고객이 누적 약 2만 명이라고 밝혔다. 이는 1차 브리핑 당시 KT가 발표한 2개 ID·1만 9,000여 명에서 범위가 더 확대된 수치다. 피해 고객 수도 278명에서 362명으로 늘었고, 누적 피해액도 1억 7,000만 원에서 약 2억 4,000만 원으로 증가했다. 다만, KT는 9월 5일 비정상 소액결제 패턴 차단 조치 이후 새로운 피해는 발생하지 않았다고 재차 강조했다.◆ 전수 분석으로 불법 기지국 ID 4개 확인…2만 명 신호 수신 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장은 이날 브리핑에서 "9월 5일 비정상 소액결제 패턴을 차단한 이후 현재까지 추가 피해는 없다"며 "1차 브리핑 당시 피해 고객 278명(피해액 1.7억 원)으로 파악했으나, 이후 고객 문의(VOC) 기반 추가 분석으로 362명·2억 4,000만원으로 확대됐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 열린 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표에 앞서 고개 숙여 사과하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 불법 초소형 기지국 추적 과정에 대해 "소액결제 2,267만 건을 전수로 펼쳐놓고 결제 패턴과 기지국 동작 패턴을 이중으로 분석한 결과, 불법 기지국 ID 4개를 검출했다"며 "이는 VOC 고객의 접속 로그에서 확인된 ID와 동일했다"고 덧붙였다. 또 "불법 기지국 신호를 수신한 고객은 누적 약 2만 명으로 산출됐다"며 "다만 뒤늦게 확인된 두 개의 ID는 작동 시간이 매우 짧아 신호 수신 고객이 상대적으로 적었다"고 부연했다. 나아가 개인정보 유출 정황에 대해서는 "1차 브리핑에서 국제 이동가입자 식별번호(IMSI)를 중심으로 설명했지만, 민관합동조사단과의 확대 분석 결과 국제 모바일 기기 식별번호(IMEI)와 휴대폰 번호도 단말 기종·사용 환경에 따라 전송될 가능성이 있다는 점을 확인했다"며 "다만 유심(USIM) 인증키는 유출되지 않았고, 고객 성명·생년월일 역시 KT를 통해 유출된 정황이 없어 복제폰 생성 가능성은 낮다"고 선을 그었다. ◆ 피해 고객 전액 보상, 2만 명에 '안전안심보험' 무상 제공 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장은 추가 피해가 발생한 부분을 고려해 고객 케어 방안을 대폭 강화하겠다고 밝혔다. 김 본부장은 "피해 고객 전체에 대한 청구 조정을 진행 중이며, 278명은 조정 완료, 추가 확인된 84명도 금일까지 마무리하겠다"며 "신용카드 결제 시점 차이 등으로 발생한 금액은 즉시 환불 처리하고 있다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 "현재 무료 USIM 교체와 유심 보호 서비스 가입을 지원하고 있다"며 "피해 우려 고객 2만 명 전원에게 'KT 안전안심보험'(가칭)을 3년간 무료 제공해 금융사기 피해를 보상하겠다"고 밝혔다. 또 "오후 3시부터 KT 매장·고객센터·홈페이지에서 피해 여부 확인 시스템을 오픈했고, 24시간 전담 고객센터를 지속 운영하고 있다"고 덧붙였다. KT는 현장 대응 강화도 예고했다. 김 본부장은 "전국 2,000개 매장을 '안전안심 전문매장'으로 전환해 후후 앱 기반의 보안 점검, 악성 앱 탐지, 피싱 대응 안내 등을 상시 지원하겠다"며 "매장별 안전안심 담당자를 지정하고 IT 서포터즈를 활용해 피싱 예방 교육을 연말까지, 내년 이후에도 지속하겠다"고 강조했다. 나아가 2차 인증 확대와 관련해서는 "고위험 업종에 대해 9월 9일부터~12일까지 PASS 생체/핀 인증을 적용했다"며 "정부·유관기관 지침과 별개로 선제적 확대를 검토하겠다"고 말했다. ◆ 펨토셀 18.9만 대 현황 공개…미사용 4.3만 대 차단·회수 착수 KT는 이날 브리핑에서 펨토셀 관리 실태도 공개했다. 구 본부장은 "총 설치 18.9만 대 중 시점별 가동 장비는 15~16만 대 수준"이라며 "3개월 미사용 4.3만 대는 연동 해지 조치했고, 2주 이내 전수 점검해 정상 사용 확인, 철거·회수 또는 영구 접속 차단을 병행하겠다"고 설명했다. 이어 불법 기지국 추정 방식과 원인에 대해 "합법 장비를 불법 개조하거나, 고출력 앰프를 추가 연결했을 가능성이 크다. 또 실내용 이동형 형태로 제작해 광범위한 커버리지를 확보한 정황이 있다"고 설명했다. 다만 "로그 분석 기준으로는 ID 4개가 확인됐고, 하드웨어 실물 대수는 수사로 확인될 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 복제폰 가능성 논란에 대해 손정엽 KT 디바이스본부장은 "복제폰에는 IMEI·IMSI·인증키 3가지가 모두 필요하다"며 "인증키는 유심(HSM 주입)과 서버에만 암호화 저장돼 있으며 통신망을 오가지 않는다. 따라서 IMEI·IMSI만으로는 복제 불가"라고 재차 강조했다. 한편, KT는 이번 사태를 계기로 보안 관련 투자도 확대하기로 했다. 황태선 KT 정보보안실장은 "KT는 수개월 전 향후 5년간 보안 투자 1조 원 계획을 밝힌 바 있다"며 "이번 사태를 계기로 올해·내년 우선순위를 모바일 서비스·단말 보안으로 재배치하고, 보안 거버넌스 강화도 병행하겠다"고 말했다. *용어 설명 펨토셀(Femtocell) :초소형 이동통신 기지국. 가정이나 소규모 사무실에 설치해 휴대폰 신호를 보강하는 장치. 불법 개조 시 해킹·소액결제 범죄에 악용될 수 있음.VOC (Voice of Customer) :고객 불만·문의 사항. 기업이 문제를 파악하고 대응책을 마련할 때 쓰는 데이터 소스. IMSI (International Mobile Subscriber Identity, 국제 이동가입자 식별번호) : 유심(USIM)에 저장된 번호. 이동통신망에서 가입자를 식별하는 고유 번호로, 유출될 경우 특정 가입자의 통신 기록 추적이 가능. IMEI (International Mobile Equipment Identity, 국제 모바일 기기 식별번호) :단말기(휴대폰) 고유 식별번호. 분실·도난 시 기기 차단이나 추적에 활용. USIM 인증키 : 통신사 네트워크에 가입자임을 인증하는 핵심 암호화 키. 유심 칩과 서버에만 저장되며, 유출되면 복제폰 생성 가능성이 생김. 복제폰(Clone Phone) : 정식 단말과 동일한 IMSI, IMEI, 인증키를 복사해 만든 불법 단말기. 원래 가입자처럼 네트워크에 접속할 수 있음. dconnect@newspim.com 2025-09-18 17:18