정영권 한화증권 애널리스트는 6일 텔레칩스와 관련, "고객다변화는 텔레칩스가 지난 2002년부터 2007년까지 15-20%의 영업이익률을 꾸준히 달성하는데 중요한 역할을 했다"며 "하반기 글로벌 경기침체로 인해 수요감소가 예상되는 가운데 텔레칩스는 이번에도 어김없이 이런 강점을 살려 중국 휴대폰업체들을 신규거래선으로 개척했다"고 분석했다.

그러면서 보고서는 "하반기 DMB(Digital Multimedia Broadcasting)용 칩의 매출이 이미 확보된 상황이어서 글로벌 경기침체로 인한 불황 극복에는 문제가 없다고 판단된다"고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요 내용.


>> 컨센서스를 상회하는 2분기 실적 시현

2008년 2분기 매출액과 영업이익은 각각 251억원과 49억원으로 역대 최고 2분기 실적을 달성하였다. 전년동기 대비로는 각각 23.0%과 20.2%, 전분기 대비로는 21.8%와 35.0% 증가한 실적을 시현하였다. 세전계속사업손익과 순이익은 컨센서스를 각각 13.7%와 11.8% 상회하는 58억과 57억원을 달성하였다.

>> 고객다변화의 강점을 다시 한번 살려 글로벌 경기침체 극복 전망

고객다변화는 텔레칩스가 2002년부터 2007년까지 15-20%의 영업이익률을 꾸준히 달성하는데 중요한 역할을 하였다. 하반기 글로벌 경기침체로 인해 수요감소가 예상되는 가운데 동사는 이번에도 어김없이 이런 강점을 살려 중국 휴대폰업체들을 신규거래선으로 개척하였다. 하반기 DMB(Digital Multimedia Broadcasting)용 칩의 매출이 이미 확보된 상황이어서 글로벌 경기침체로 인한 불황 극복에는 문제가 없다고 판단된다.

>> 3분기에도 분기별 사상 최대 실적 경신은 이어질 듯

2008년 3분기 매출액과 영업이익은 각각 296억원과 58억원으로 전망된다. 전년동기 대비로는 각각 35.3%과 49.0%, 전분기 대비로는 각각 18.1%과 19.3% 증가할 것으로 보인다. 분기별 사상 최대 실적 경신은 3분기에도 이어질 전망이다.

>> 투자의견 Buy와 목표주가 20,000원 유지

2분기 컨센서스를 상회하는 실적 시현과 글로벌경기침체를 극복하고 3분기 역시 견조한 실적 달성이 예상되는 바 투자의견 Buy와 목표주가 20,000원을 유지한다.