어제 장마감후 재경부는 2월중 5.98조원의 국고채를 발행할 계획이라고 발표했다.이같은 국고채발행 규모는 1월 국고채발행물량 5.5조원 보다 0.5조원이 많은 것이다.만기물 별로는 3년물 1.51조원, 5년물 2.4조원, 10년물 1.52조원, 20년물 5500억원 등이다.◆ 2월 국고채발행물량 월평균보다 5천억 증가.. 환시채 비율조정 때문인듯올해 국고채발행물량은 총 65.7조원으로 한달 평균 발행금액은 5.48조원이다. 2월국고채발행 예정액은 한달 평균치보다 0.52조원이 많은 셈이다.2월 국고채발행규모가 평균치보다 약간 늘어난 것은 환율급락을 방어하기 위한 외환시장안정용 국고채발행 때문으로 보인다.이철환 재경부 국고국장은 “국고채발행은 매월 균등발행을 원칙으로 하되 환시채는 시장상황에서 비율을 다소 조정할 수 있다”고 밝혔다. 연초부터 환율이 급락하면서 외환시장개입을 위해 환시채 발행비중을 다소 높이다 보니 2월 국고채발행이 평균보다 약간 늘어난 것으로 풀이된다.2월 국고채발행물량은 큰 부담이 될 정도는 아닌 듯하다. 예보채 만기를 감안할 경우 1.41조원이 순상환된다는 계산이 나오기도 한다. 한국은행의 통안증권 발행이 늘어날 수 있다는 우려가 있지만 한은도 가급적 통안증권 발행을 늘리지 않는다는 입장이어서 외환시장에 무한정 들어갈 수 있는 상황은 아닌 것으로 보인다. ◆ 한은 2월 금통위후 1조 국채직매입할 듯.. 장기채 수급에 우호 요인2월 수급에 영향을 줄 수 있는 또 한가지 변수는 한국은행의 국고채단순매입(직매입)이다. 한은은 지난 1월 1조원의 국고채단순매입을 실시한 적이 있다. 그런데 이 입찰에서 시장참가자들이 응찰금리를 시장금리 보다 낮게 쓰는 등 입찰참가가 저조해 3900억원 밖에 낙찰되지 않았다.한국은행은 유찰액 6100억원 대해서만 추가로 국고채 단순매입을 하는 것이 아니라 1조원을 하는 걸 검토중이다. 시기는 2월 금통위가 끝난 후가 될 것으로 보인다.한은 관계자는 “1월말에 RP담보용 국채의 만기가 많이 돌아와 RP담보용 국채를 더 확보해야 하는 상황”이라면서 “이번에는 1월 유찰액에 대해서만 입찰을 하는 게 아니라 1조원 수준을 하는 걸 고려하고 있다”고 말했다.단순매입 타이밍에 대해서는 “지난번처럼 유찰을 피하기 위해서는 금리가 오르는 시점을 택하는 게 좋은 데 금리가 오르기는 마냥 기다릴 수는 없고 2월 금통위 전에 하는 건 모양이 좋지 않다는 의견이 있어 2월 금통위 후가 될 가능성이 있다”고 말했다. 한국은행의 국채단순매입 대상 채권은 비록 지표채권은 아닐지라도 장기물이어서 5년 및 10년만기 국고채 지표채권을 대체할 수 있다. 따라서 2월 장기물 수급에 다소 우호적으로 작용할 것으로 보인다. 어제 미국 국채수익률은 큰폭의 오름세를 보였다. 10년만기 국채수익률은 4.48%로 전일비 0.09%포인트가 급등했다. 12월 기존주택판매가 전월의 700만채에서 660만채로 급감했지만 발행물량 증가 부담으로 매수세가 잔뜩 움추렸다.이같은 미 국채수익률 급등은 3년만기 국고채수익률이 3.95%로 박스권 하단에 와 있는 국내 채권시장에 다소 부담을 주며 어제 랠리가 조정을 받게하는 빌미가 될 것으로 보인다. 그러나 채권금리가 오르면 매수하려는 대기매수가 탄탄해 조정폭이 크지 않을 듯하다. 3년물 기준 5.0%이상에서는 대기매수세가 유입될 가능성이 있다.내일 아침 발표예정인 12월 산업생산이 좋게 나올 수 있지만 환율이나 유가 등 가격변수가 심상찮게 움직이며 경제의 불확실 요인으로 작용하고 있는 점을 감안하면 2월 금통위에서 콜금리를 인상할 가능성과 동결할 가능성이 모두 열려있다고 보는 견해가 많은 것 같다.오늘 3년만기 국고채수익률은 4.90-5.00%, 국채선물 3월물은 107.80-108.20 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr