어제 채권금리는 내림세를 보이다가 마감 무렵 비교적 급한 조정을 받으면서 장을 마쳤다.지난 11일 금통위 이후 내림세가 이어지면서 3년만기 국고채수익률이 4.22%까지 하락, 지난 8일 연중고점(장중 4.52%)에 비해 0.30%포인트나 하락하자 레벨부담이 생긴 가운데 차익실현 매물이 나왔고 마감무렵에는 뒤늦게 매수한 데가 손절매도에 나서기도 했다.스왑시장에서도 최근 며칠동안 리시브 우위를 보이다가 어제는 페이가 우세한 상황으로 바뀌었다. 10년만기 본드스왑베이시스(10년만기 국채수익률과 같은 만기의 IRS레이트의 차이)는 -22bp까지 역전폭이 확대됐다가 -15로 줄었다. 스왑베이시스 역전폭이 사상 최대수준으로 커지자 스왑을 추가로 리시브하기 보다는 최근 리시브했던 곳이 차익실현을 하거나 새로 페이하려는 욕구가 커졌기 때문이다. 시장참가자들은 대체로 이번주 3년만기 국고채수익률 예상범위를 4.20-4.40% 정도로 예상했었다.이번주에는 16일 1.7조원의 10년만기 국고채입찰이 끝나면 3주일간 국채발행물량 공백이 생기기 때문에 수급이 괜찮다. 국채선물 만기가 한달 앞으로 다가오면서 저평가가 줄어드는 효과도 있고 증권사의 대차거래청산도 채권에 다소 우호적일 것으로 보인다. 그러나 이같은 수급재료는 금리가 박스권 하단으로 내려오면서 거의 가격에 반영됐다. 어제 마감 무렵 급한 조정을 받은 것도 이 때문인 것으로 보인다. 이달말에 발표될 7월 산업생산이 호전흐름을 이어갈 것으로 예상되고 9월 국고채발행물량이 추경편성으로 인해 늘어날 가능성이 있다는 점 등은 월말이 다가오면서 부담으로 작용할 것으로 예상된다. 이런 상황에서 3년만기 국고채수익률이 4.20%를 뚫고 내려가기는 어려울 것 같다. 4.20% 수준에 근접하면 추격매수는 자제하고 차익실현 관점이 늘어날 수 있다. 다만 아직은 월말이 남아있고 수급공백도 다음주 중반까지는 어느정도 재료로서 가치가 유지될 것으로 보이기 때문에 금리가 올라오면 매수관점에서 접근하는 곳이 나타날 것으로 보인다. 이번주에는 4.20-4.40%의 박스권 움직임을 가정한 박스플레이가 유효한 것 같다. 어제 미국 국채수익률은 오름세로 돌아섰다. 10년만기 국고채수익률이 4.20%까지 내려와 레벨부담을 느끼고 있는 상황에서 7월 생산자물가가 예상보다 크게 오르면서 인플레우려를 다시 자극했기 때문이다. 7월 생산자물가는 전월비 1.0%가 올라 전문가들의 예상치인 0.5%보다 상승폭이 훨씬 컸다. 핵심생산자물가도 0.4%가 상승해 전문가 예상치인 0.1%를 크게 웃돌았다. 이로인해 10년만기 국채수익률은 전일의 4.20%에서 4.27%로 상승했다.오늘 채권금리는 어제 마감무렵의 조정 분위기에다가 미국 국채수익률 상승 영향으로 다소 오름세로 출발할 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률 기준 4.3%대 초반에서 대기매수세가 유입될 수 있을지가 관건이다. 월말지표나 다음달 국채발행물량 부담이 있지만 아직 시간여유가 있다는 점에서 4.3%대 초반에서는 단기딜링세력의 짧은 매수세가 유입될 가능성이 있다. 어제 낙폭을 줄이면서 1100초반의 지지력을 확인한 주가가 어떻게 움직일지도 변수다. 오늘 3년만기 국고채수익률은 4.22-4.34%, 국채선물 9월물은 109.70-110.10 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr