채권 금리가 급반등하며 상승세로 마감했다.채권 금리는 미국 금리 급락과 주가 조정 속에서 급락세를 보였으나 주가가 낙폭을 축소하고 바닥 경계론이 부상하며 반등세를 보였다.종합지수가 이틀째 장중 10포인트 이상 급락하면서 주가 급락에 따른 반사이익을 기대됐으나 20일선 지지력이 확인되자 차익매물이 튀어나왔다.특히 여름 휴가철이고 장내 재료가 딱히 없는 상화에서 증권과 은행들의 단기 딜링 세력들이 장을 지배하면서 롤러코스터 장세가 연출됐다.전날 국고채 입찰 이후 수급이나 펀더멘탈 재료가 딱히 없는 상황에서 미국 금리 급락과 주가 조정 등 외부 여건에 취약한 모습을 보인 셈이다.더욱이 일부 도소매판매 등이 긍정적으로 해석되면서 장기 기관들이 금리인상 가능성을 경계하며 매수에 몸을 사리고 있는 것이 변동폭을 키우는 요인으로 작용한 것으로 분석된다.증권사 관계자는 "박스권 하단부를 타진하던 중 미국금리 급락 재료가 덤으로 출현하며 하단부에 일찍 도달한 것이 급조정의 원인이 됐다"며 "채권시장 내부 재료보다 외부 조건에 따른 취약성이 그대로 노출된 것"이라고 말했다.이어 그는 "증권사를 중심으로 한 단기 딜링이 우세한 상황에서 수급 개선 기대감이나 입찰 공백 등이 너무 과하게 반영됐다는 경계론도 커진 상황이었다"며 "주가가 20일선을 지지하며 조정폭을 줄이자 물량을 던진 것"이라고 말했다.17일 채권시장에서 국고채 3년만기(2005-1호) 수익률은 4.28%로 전날보다 0.02%포인트 상승하며 마감했다. 국고채 5년만기(2005-2호)는 4.62%로 0.01%포인트 올랐다.국고채 3년만기물은 개장초 4.21%로 전날보다 0.05%포인트 급락했었고, 특히 딜링 세력들이 움직인 5년물은 4.54%%로 0.007%포인트나 급락하며 장세를 주도했다.그렇지만 단기 급락에 따라 박스권 하단인 4.20%에 대한 부담이 작용하며 주춤한 데다 장후반 주가 조정 마무리 가능성이 지적되면서 호가가 뛰며 보합으로 낙폭을 줄인 뒤 반등쪽으로 급선회했다.국고채 10년만기(2004-6호) 수익률은 5.06%로 전날보다 0.03%포인트 상승했다. 10년물은 4.99%까지 하락하기도 했으나 장기기관들의 침묵 속에 유동성이 떨어진 상황에서 3년 5년물과 함께 올랐다.국채선물 9월물은 109.89로 전날보다 0.07포인트(7틱) 하락세로 마감했다. 장중 110.20까지 기세좋게 상승하며 외국인의 포지션마저 순매수로 돌려놓았으나 막판 밀어내기 매도로 하락했다.은행들은 장중 1,800계약대의 순매수에서 1,000계약 가량 순매수를 줄였고, 증권과 투신은 소폭의 순매도를 보였다. 외국인은 장중 1,000계약 순매도에서 340계약 가량 순매수로 전환했다.다른 증권사 관계자는 "증권사 딜링 장세이고 기관들은 꺾였다고 하면 받춰줄 리 없는 장"이라며 "큰 박스에 변동이 없으나 사자세가 부족해 거래없이 선물 하향에 따라 호가가 자유낙하했다"고 말했다.이어 그는 "선물 거래량을 좌지우지하는 은행과 증권이 선물 순매수를 줄줄이 줄였다"며 "선물이 110.20을 고점으로 흘러 내리면서 현물에 대한 바닥 경계감이 커졌다"고 말했다.투신사의 한 관계자는 "딜링 부분이 커지면서 시장에 쏠림현상이 너무 극심하다"며 "3년만기 기준으로 4.20-4.40% 박스권이 유효한 상황에서 바닥 부담감이 생겨난 것으로 보인다"고 말했다.이어 그는 "박스권 하단부가 닫힐 것으로 보면 사실 매수세들이 겁을 먹을 수밖에 없다"며 "금리인하 기대감은 없고 일부 내수지표가 호전된 것으로 비춰지면서 금리인상에 대한 두려움이 있는 것이 급매도의 원인이 됐다"고 말했다.선물회사의 한 관계자는 "수급이나 펀더멘탈 신호가 없는 상황에서 결국 4.20%의 부담을 해소하지 못했다"며 "대외 호재는 있으나 추경 불확실성이나 주가 조정 축소로 딜링 세력이 일찍 턴 것 같다"고 말했다.이어 그는 "딜링 장세이기는 하지만 어쨌든 딜링 재료를 확인하는 게 필요하고 캐리 메릿도 감소했다"며 "일단 속도조절을 보이면서 향후 방향을 탐색할 것"이라고 말했다.한편 이날 종합지수는 장중 10포인트 이상 떨어지기도 했으나 기관 순매수 속에서 낙폭을 줄이며 마감했다. 종합지수는 1,113.25로 3.68포인트, 0.33% 하락하는 데 그쳤다.외국인의 현물 순매도가 2,000억원에 육박하고 선물도 순매도해 부담이기는 하지만 단기 조정은 얼추 정리되는 게 아니냐는 시각이 우세하다.최근 장세는 외국인이 리드한다기보다는 유동성을 바탕으로 기관이 장을 이끌고 있고 장중 1,102선대의 20일선에 대한 지지력을 회복하면서 증시 낙관론이 훼손되지 않고 있기 때문이다.대신경제연구소의 성진경 스트래티지스트는 "국제유가 급등이 증시 조정의 빌미를 제공했다"면서도 "그렇지만 국제유가 급등세가 다소 진정되고 있고 증시 수급 여건도 변한 게 없어 조정은 정리되고 있는 것으로 본다"고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com