“한국은행의 통안증권 발행이 소리없이 시장에 충격을 안 주고 정상화됐다“ 한국은행에서 통안증권 발행을 담당하고 있는 서신구 차장은 통안증권 발행에 대해 이렇게 평가했다. 28일물과 14일물로 발행했던 통안증권발행규모가 이달초 13조원까지 올라갔지만 최근 140일물과 546일물 통안증권 창구판매를 하면서 28일 통안증권만기 도래액이 23일자로 4조원으로 푹 꺼진다. 28일짜리 통안증권 만기가 이처럼 크게 줄었다는 것은 차환발행부담이 줄어 시장이 통안증권입찰물량에 대한 예측가능성이 높아져 시장에 우호적으로 작용할 것으로 평가된다. 실제로 3월에는 14일물과 28일물 통안증권 만기가 자주 돌아오면서 통안증권만기가 20조원이상으로 급증했으나 4월에는 11조원, 5월에는 9조원으로 통안증권 만기가 줄어든다는 게 한은의 설명이다. 한은관계자는 “최근 통안증권 창구판매는 부작용을 알면서도 (차환발행을 위해) 할 수 밖에 없었지만 이제는 통안만기가 정상화된 만큼 가급적 통안증권 창구판매를 하지 않을 생각”이라고 말했다. 546일만기 통안증권의 경우 최근 한은의 창판이 많아지면서 시장의 창판 기대심리로 다른 구간에 비해 수익률곡선이 볼록 튀어나오는 부작용이 있었지만 창구판매를 가급적 하지 않는다는 입장에 따라 수익률곡선이 정상화될 것으로 한은과 시장관계자들은 기대하고 있다. 한은관계자는 “통안증권 창구판매를 하지 않고 입찰 위주로 발행하더라도 시장에 장기물 통안증권 부담을 주면서 장기물을 발행하지는 않을 것”이라고 말했다. 지난 1월말 시장에 공시한대로 첫 번째주 91일물 1.5조원, 두 번째주 2년물 2.5-3조원과 182일물 1조원, 세 번째주 91일물 1.5조원, 네 번째주 2년물 2.5-3조원과 364일물 1조원을 원칙을 되도록 지켜나간다는 게 한은의 입장이다. 이같은 입찰원칙을 지켜나갈 경우 월간 통안증권 입찰액은 10-11조원이 되기 때문에 4월과 5월의 통안증권 만기액(각각 11조원과 9조원)을 차환발행하는 데 별 무리가 없다는 것이다. 한국은행의 선언대로 통안증권발행은 시장에 별 충격을 주지 않고 정상화하는 데 일단 성공한 것은 통안증권 정상화에 대한 시장의 부담을 줄이고 불확실성을 없앴다는 점에서 시장에 우호적으로 받아들여질 것으로 보인다. 매주 금요일만 되면 통안증권 창구판매 부담으로 금리가 관망장세가 이어졌는데 이런 불확실성도 사라지게 될 전망이다. 엔달러 환율이 박스권에서 등락하며 원달러 환율이 1000원선이 지켜지고 있는 것도 환시채발행 부담을 줄일 수 있는 요인이다. 당국의 한 관계자는 “3월말에서 4월까지 외국인이 주식배당금으로 45억달러(4조5천억원) 정도를 송금할 것으로 보이는 데 이런 배당금수요는 외환시장의 달러공급 우위를 해소하는 데 도움이 될 것이고 결과적으로 환시채 발행수요를 줄이는 요인이 될 것으로 보고 있다”고 말했다. 그는 “달러엔 움직임에 따라 달라질 수는 있지만 시장에서 자율적으로 원달러 환율이 1000원선이 지켜지면 부작용도 만만치 않은 환시개입을 굳이 할 필요가 없는 것 아니냐”고 말했다. 노동부가 발표한 2월 실업률은 4.0%로 작년동월비 0.1%가 상승해 고용시장은 여전히 회복기미를 보이지 않고 있음을 보여줬다.오늘 채권시장은 통안증권입찰과 주가 및 환율 움직임 등이 변수로 작용할 것으로 보인다. 통안증권입찰에 캐리 및 대기매수가 얼마나 유입될 수 있을 지가 관건이 될 듯하다.3년만기 국고채수익률은 3.92-4.02%, 국채선물 6월물은 110.60-111.0 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr