어제 오후부터 시장의 관심은 설날 연휴가 끝난 후로 옮겨가고 있다. 특히 오늘은 채권을 매수하면 결제는 설연휴가 끝난 후인 11일에 일어난다. 다음주 월요일(7일)이 지준마감일이기 때문이다. 거래한지 7일 이후에나 결제가 되기 때문에 그만큼 부담이 크다. 오늘 오전 10시10분부터 20분동안 실시되는 1조원의 364일물 통안증권 입찰에서 낙찰된 통안증권의 결제일도 오는 11일이다. 따라서 1조원의 통안증권입찰 결과는 시장참가자들이 설연휴 후의 장세를 어떻게 보는지 가늠자가 될 수 있다. 설날 이후 변수들은 어떤게 있을까? 우선 14일에는 1조원의 5년만기 국고채입찰이 실시된다. 다음날인 15일에는 2월중 콜금리와 통화정책방향을 결정하는 금융통화위원회가 열린다. 또 같은 날에는 통안증권입찰이 있다. 한은관계자는 이와관련 “금통위를 하는 날에는 통안증권입찰을 하지 않았으나 이번에는 이례적으로 겹쳐있다”며 “금통위가 끝난 후 오후에 통안증권입찰을 하는 것을 고려할 것”이라고 말했다. 그는 “2일 발행된 1조6100억원의 14일?통안증권만기가 16일에 돌아오기 때문에 16일에 통안증권발행 자금 결제가 일어나려면 15일에는 입찰을 해야 할 것 같다”고 말했다. 2월 3주일차가 되기 때문에 입찰에 부쳐지는 통안증권의 만기는 2년물과 91일물이 될 것으로 보인다. 여기에다가 시장안정 차원에서 만기조절이 필요하다고 판단하면 2년물을 줄이고 14일물을 발행할 가능성이 있다. 이번 금융통화위원에서는 콜금리를 동결할 것이란 전망이 지배적이다. 내수가 부분적으로 회복조짐을 보이고 있어 지난해 8월과 11월 두차례에 걸친 콜금리인하의 효과가 나타나는 지를 지켜볼 것이라는 관측이 다수이다. 박승 한은총재의 코멘트가 관건인데 채권금리가 올해들어 급등한 점을 감안하면 시장안정을 의식한 코멘트가 나올 수도 있다는 기대감이 일부 있지만 경기회복 조짐을 장황하게 설명하다 보면 금리에 비우호적인 발언이 가능성도있다는 경계감도 크다. 박 총재의 발언이 세련되지 않고 직설적이어서 그동안 채권시장에 많은 충격을 줘왔다는 점에서 기대보다는 코멘트리스크 걱정이 앞서는 게 채권시장의 정서다. 21일 실시되는 6600억원의 10년만기 국고채입찰은 그 자체로는 물량부담이 가벼운 편이다. 그러나 예금보험공사에서 7천억원 내외의 5년만기 예보상환채 입찰을 실시할 가능성이 있고 주택금융공사도 지난달에 발행하지 못했던 4500억원의 MBS를 이달 하순에 발행할 예정이다. 이와함께 설날 연휴전에 조정을 받고 있는 코스닥이 설날 이후에 어떤 움직임을 보일 지와 설날 경기가 어떨지도 주의깊게 지켜봐야 할 변수다. 재경부와 국민연금이 채권시장안정에 관해 의견을 조율한 것도 변수가 될 전망이다. 이철환 국고국장은 “국민연금과 채권시장안정이 필요하다는 데 인식을 같이 했고 서로 정보교환을 하는 등 공조체제를 강화하자는 의견을 전화로 나눴다”고 말했다. 이 국장은 “시장이 안정돼야 정부가 안정적으로 채권을 공급할 수 있고 수요자도 안정되게 투자를 할 수 있지 않겠느냐”며 “장기투자기관인 국민연금과 언제든지 정보를 교환하고 그 쪽에서 어떻게 할 수 있는지에 대해 얘기를 들어봤다”고 덧붙였다. 이 국장은 그러나 “국민연금에게 시장안정을 위해 역할을 해달라고 요청한 것은 아니다”며 한발을 뽑았다. 오늘 채권시장은 캐리수요가 끝난 후 설날 연휴후를 어떻게 보고 거래할지와 재경부와 국민연금간의 의견교환이 안정판의 구실을 할 수 있을지에 따라 등락할 것으로 보인다. 국민연금이 어제 10년만기 국고채를 매수한 것으로 볼 때 일정부분 금리안정 역할을 할 가능성이 있지만 큰 기대를 하기는 어렵다. 재경부와 국민연금이 잘 협조하면 금리안정 효과가 날 수 있지만 과거의 예로 볼때 국민연금이 금리급등시에 금리를 막기 위해 적극적으로 사지는 않았다. 국민연금도 채권투자에 따른 손익을 따져야 하는 곳이어서 재경부의 요청을 일방적으로 들어주기 어렵기 때문이다. 오늘 3년만기 국고채수익률은 4.00-4.10%, 국채선물 3월물은 110.40-110.80 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr