이번주 달러/원 환율은 박스권 하단부에 대한 테스트 작업이 불가피해 보인다. 미국의 견조한 경기회복과 금리인상을 모멘텀으로 한 달러 상승세가 국내외 요인에 의해 한풀 꺾이는 모습이 역력하기 때문이다.대외적으로는 미국의 7월 고용지표가 시장의 기대치를 크게 밑돌면서 주말 달러/엔 환율이 1엔 이상 급락했고, 역외 달러/원 선물환율은 10원 이상 급락하며 1,160원 이하로 떨어졌다.미국 노동부는 지난 7월 비농업부문 신규일자리수가 3만2,000개 증가했다고 발표했다. 당초 21만5,000개 이상 증가할 것으로 기대했던 시장의 기대치에 크게 못미쳤다. 이런 소식 속에서 미국 주가가 연중최저치로 급락했고 국채금리와 달러 환율이 급락하는 등 미국 금융시장이 요동을 쳤다. ◆ 주초 미국의 고용쇼크 영향권, 수급 대응 및 정책적 변수 주목 이에 따라 주말을 보내긴 했으나 주초 국내 및 아시아 금융시장 역시 미국발 '고용 쇼크'에서 자유롭지 못할 것으로 보인다. 국내적으로는 달러/원 환율은 지난주 수급에 막히며 고점 대비 낙폭이 커지면서 하락한 데다 달러/엔 환율 급락으로 달러 매도세가 촉발될 것으로 보인다.주식시장의 경우 지난주 외국인이 거래소에서 여드레째 순매수를 보였으나 이번주 해외펀드 유출세와 함께 수급 부담이 한층 더 시장을 압박할 것으로 보인다. 채권쪽은 매수심리가 이틀 조정 뒤 매수세가 강해질 전망이다.미국의 '고용 쇼크'가 주초 금융시장을 강타하겠지만 여전히 시장의 관심은 미국이 금리인상을 할 것이냐에 모아지면서 수급 안정감을 과연 어디에서 찾을 수 있는 지 주목된다.아직 미국의 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리인상 가능성이 있는 상황이고 국내 통화정책을 결정하는 금융통화위원회가 열릴 예정이어서 국내외 경기상황에 대한 판단과 정책적 대응 기조가 더욱 중요하게 부각될 것으로 보인다.외환시장의 경우 주로 1,160원에서 1,170원에 형성된 박스권 장세가 다시 흔들릴 지 관심이다. 지난주까지 1,170원에 대한 고점 도전이 고점 매물에 막히면서 실패한 뒤여서 한층 매도압력이 거세질 수도 있기 때문이다.이에 따라 이번주에는 1,160원에 대한 하단부 도전이 예상된다. 문제는 정부나 역외 등에서 저가 매수세가 나와줄 것이냐는 점이 관심이다. 외국인 주식 매도 여부는 이런 점에서 관심이 가는 대목이다.국제유가 급등이 고점 돌파를 유도하는 데는 실패했으나 저가 매수세를 유인할 만한 원화 약세요인을 제공하고 있는 것은 사실이며, 달러/엔의 경우 아직까지 지지선이 완전히 붕괴됐다고 보기 힘들다는 점에서 하단부 공략이 집중력을 가질 수 있을 지 주목된다.◆ 이번주 뉴스핌 환율예측 컨센서스 1,156∼1,171원 형성외환·금융시장 분석예측 전문뉴스 뉴스핌(Newspim)이 국내외 은행권 외환딜러 10명을 대상으로 지난 6일 조사한 결과, 이번주 달러/원 환율은 1,156∼1,171원에서 움직일 것으로 전망됐다.달러/원 환율의 이번주 최저점은 1,155원으로, 최고점은 1,175원으로 제시됐다.달러/원 환율의 예측 저점에 대해서는 10명의 딜러 중에서 무려 6명이 1,155원을 제시했으며, 1,158원이 2명이었다. 그리고 나머지 2명은 각각 1,156원과 1,160원을 제시했다.달러/원 주간 고점에 대해서는 10명 중 5명이 1,170원을 제시했다. 그리고 나머지 5명은 각각 1명씩 1,168원, 1,171원, 1,173원, 1,174원, 1,175원을 전망했다.지난주와 비교하면 달러/원 저점 예측 컨센서스는 1,162원에서 1,156원으로 6원 가량 낮아졌으며, 달러/원 고점 예측 컨센서스는 1,176원에서 1,171원으로 5원 가량이 낮아졌다.참고로 이번 조사의 경우 조사시점이 미국의 고용 쇼크가 발표되기 전인 지난 8월 6일 오후에 진행됐다는 점에 유념할 필요가 있다. 달러/엔이 110선으로 급락하고 역외 NDF 선물환율이 1,159원대로 급락했다는 점에서 이번주초 달러/원 환율은 1,160원 이하로 갭다운할 가능성이 높아졌기 때문이다. 이런 점에서 저점은 좀더 낮아질 가능성을 배제하지 못한다.그렇지만 지난주말 달러/원 환율이 고점 대비 저점 하락폭이 컸다는 점이 선물환율에도 반영된 부분이 있고, 달러/엔의 경우 109선까지 급락했다가 110선대 반등하면서 낙폭이 줄었다는 점 역시 여름철 얇은 장에서 '묻지마 매도'에 편승하기에는 위험이 따른다는 점도 고려할 필요가 있다.◆ 달러/원 환율 고점 돌파 실망감, 박스권 하단부 탐색 예상 달러/원 환율 예측 컨센서스가 낮아진 것은 지난주 달러/원 환율이 1,170원 돌파 시도가 무산됐고, 특히 주말 개장초 1,169.50원까지 올랐던 환율이 1,162.50까지 저점을 낮추며 하락세로 마감한 것이 큰 영향을 준 것으로 분석된다.무엇보다도 기존의 수출 호조 등에 따른 공급우위 수급구도에 큰 변화가 생기지 않고는 1,170원을 돌파하기 어렵다는 점이 누차 현실로 확인됐다는 점이 결정적이다.또한 국제유가가 사상 최고치를 치는 등 부담스러운 상황이지만 인플레 우려감이 오히려 정책적으로 환율 상승을 억제하는 기제가 될 것으로 보고 있다. 달러/엔의 경우도 국제유가 급등으로 하방경직성을 보이고 있으나 현재 미국의 하반기 경기 둔화 여부, 경상 및 재정적자 급증 상황에서 물량 부담 탓에 115엔대 이상으로는 오르기 힘들지 않겠느냐는 시각이 우세하다.시장에서는 달러/엔이 상승세를 보이더라도 달러/엔 상승폭은 이에 따르지 못할 것으로 보고 있으며 심지어 달러/엔이 115엔대를 돌파하더라도 1,170원대에 안착하기 힘들 것이라는 시각도 보이고 있다.이에 따라 시장의 시선은 이번주 달러/원의 박스권 하단부에 대한 지지력이 얼마나 견고한지 테스트할 것이라는 전망이 득세하고 있다.일차적으로 이번주 관심은 1,160원 이하로 환율이 내릴 것이냐는 데 초점이 간 상황이다. 대체로는 1,160원을 하회할 것이라는 시각이 많아 전저점에 대한 테스트 또는 박스권의 새로운 하단에 대한 관심이 커지고 있다.◆ 기술적 접근: 달러/원 주요 지지선 이탈할 듯, 달러/엔 지지선 유지 주목챠트상으로 보면 달러/원 환율은 지난주 장대음봉이 발생하면서 이번주 1,160원대 초반에 몰린 지지선들이 지지될 지 주목된다.지난주 달러/엔이 급락하고 달러/원 선물환율도 1,160원을 하향했다는 점에서 1,160원대 초반에 집중된 120일, 60일, 20일 이동평균선이 주초 무너질 가능성이 커졌다.주간 피봇상으로는 중심선인 1,164.60원을 하향한 뒤여서 1차 지지 타겟은 1,159.77, 2차 지지는 1,156.93에 설정돼 있어지지 여부가 주목된다. 저항선은 1차 1,167.47, 2차가 1,172.33원이다.그러나 달러/엔의 경우는 다소 지지 가능성에 아직은 무게가 실리고 있다. 지난주말 109선대로 급락했으나 저가 매수가 유입되면서 110선을 유지했다.이에 따라 110엔대의 60일과 20일 이평선이 유효한 상황이며, 109대 중반의 120일선 지지도 아직은지지 공간으로 남아있다. 이에 따라 미국의 금리인상 여부를 보면서 대응책을 모색하는 게 바람직할 것으로 보인다.달러/엔의 주간 피봇 전망은 주말 종가가 110.55로 중심선을 하회한 탓에 1차지지 타겟은 109.60선, 2차는 108.60선이며, 1차 저항은 111.80, 2차 저항은 112.90선대이다.한편 유로/달러는 고용 쇼크 이후 하락세를 멈추고 1.22대로 급등했다. 이에 따라 주간 중심선 1.2176을 돌파 추가 상승 여부를 두고 공방이 빚어질 전망이다. 유로/달러의 1차 지지-저항은 1.2064∼1.2386, 2차 지지-저항은 1.1854∼1.2498이다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com