단기자금사정이 좋지 않은 가운데 은행의 반기말 결산이 다가오면서 월말 단기자금사정이 어떨지에 관심이 쏠리고 있다.채권시장은 관심의 핵심은 다음 반월부터 단기자금사정이 호전될 수 있느냐이다. 결론은 여전히 한국은행이 통안증권 발행을 얼마나 하느냐가 관건이라는 것이다. 채권시장 일각에서는 다음반월에는 단기자금사정이 호전될 것이라는 기대감을 가지고 있다. 다음주에는 통안증권만기가 3조원인데 반해 182일만기 통안증권 입찰을 할 차례이기 때문에 발행은 1조원 수준에 그칠 가능성이 있다. 이럴 경우 통안증권발행 확대로 인한 단기자금사정 악화는 다소 완화될 것으로 보인다. 또 다섯째주인 그 다음주에 통안증권을 입찰할지 여부도 관건이다. 시장일각에서는 이같은 단기자금사정이 풀리기를 기대하고 있지만 열쇠는 여전히 한국은행이 쥐고 있다고 봐야할 것 같다.한국은행은 이달들어 모두 9조원의 통안증권을 발행해 이달중 만기 7조5천억원을 이미 상회하는 순발행기조를 보였다. 한은이 내세운 이유는 다음주 만기분을 미리 앞당겨 발행한 것이지만 RP지원도 다소 빠듯한 듯한 느낌는 주는 것으로 볼 때 다른 속내가 있는게 아니냐는 관측도 만만찮다. 노무현 대통령이 17대 개원국회 연설에서 ‘경제위기를 과장하지 말라’고 밝힌 후 이헌재 부총리나 박승 한국은행총재의 경기판단에 대한 발언이 신중해 지고 있다. 한은의 통안증권 발행확대가 경제위기의 확인이라고 볼 수도 있는 콜금리인하론을 잠재우려는 의도가 엿보이기도 한다는 관측이 나오기도 한다. 한국은행 관계자는 이와관련 “다음 지준반월에는 통안증권만기가 5조원으로 다소 많은 편이라 단기자금사정이 호전될 수도 있지만 통안증권이 얼마나 발행될지가 관건이 될 것으로 보인다”고 말했다. 월말에는 투신사에서 자금이 일부 빠져나가더라도 큰 문제는 없을 것 같다. 투신사의 한 관계자는 ‘MMF의 잔고가 56조원 정도인데 투신사들은 이가운데 10%정도를 콜로 운용하고 있다“면서 ”2-3조원이 일시적으로 빠진다고 해서 채권을 팔아서 충당해야 할 상황은 아니라고 본다“고 말했다. 은행들이 반기말 유동성비율을 맞추기 위해 은행채발행을 늘리고 있지만 순발행은 아니라고 한다. 만기내에서 발행하는 정도라는 게 은행관계자의 말이다. 6월의 마찰적요인이 끝나면 7월초에는 국민연금이 5조원을 투신사에게 위탁하기 시작할 것으로 보인다. 7월초에 맡기는 1차분이 1조원을 약간 웃도는 정도가 아니냐는 얘기도 나온다. 오늘 채권시장은 3년만기 국고채수익률 기준 4.40%와 국채선물 109.25가 지지되느냐가 관건이 될 것 같다. 어제 분위기로는 돌파를 시도할 수도 있었지만 미국 국채수익률이 반락해 어제와 같은 불안심리는 어느정도 완화될 것으로 보인다.약세흐름으로 보는 견해도 있지만 3년물 기준 4.4%대에서는 분할매수해도 괜찮다는 견해도 만만치 않게 나온다.오늘 3년만기 국고채수익률은 4.34-4.40%, 국채선물 9월물은 109.20-109.50 사이에서 주로 움직일 것으로 예상된다. 국채선물 시장은 장초반 전일 급락에 따른 반발매수세가 유입될 수 있지만 방향성 매도인지, 손절매도인지 매도를 확대하고 있는 외국인이 어떤 움직임을 보일지가 관건이 될 것으로 보인다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr