미국의 단기금리인상 우려가 일단 진정국면으로 들어가는 듯한 분위기다. 단기금리인상 재료가 소멸된 것은 아니지만 이미 현재의 미 국채수익률에 많이 반영돼 있기 때문에 다음달초 FOMC와 4월 고용지표 발표때까지는 이 재료의 영향력은 완화될 것으로 보인다.이럴경우 국내 채권시장은 다시 수급으로 관심이 이동할 가능성이 있다.5월 국채발행물량은 4월에 이어 작을 것으로 예상된다. 4월 국채발행물량은 외환시장안정용 국고채를 포함해 3조3500억원이었다. 이중 1조원이 바이백 재원마련을 위한 것이어서 순발행규모는 2조3500억원 밖에 되지 않는다. 외환시장안정용을 뺀 순발행규모는 1조3500억원에 불과했다.재경부나 시장에서 나오는 얘기를 종합해보면 5월에도 국채발행물량이 4월과 크게 벗어나지 않을 정도일 것으로 보여 수급은 계속 호조를 보일 것으로 예상된다.재경부가 국회의 동의를 얻은 올해 국채발행계획은 44조1천억원이다. 이를 월평균으로 환산하면 3조6750억원이다. 그런데 재경부는 1월 4.9조, 2월 5.05조, 3월 5.7조 등 1분기에만 모두 15조6천억원어치를 발행했다. 올해 계획액의 35.5%를 발행한 셈이다. 1분기에는 석달연속 월평균치인 3.675조원을 크게 초과했다. 그러니 4월부터 발행규모가 뚝 떨어지는 것은 자명한 일이다. 재경부도 이 점을 인정하고 있다. 국채발행물량이 늘어나려면 추가경정예산편성이나 외환시장안정용 국고채 발행한도 확대가 있어야 하는데 이는 국회의 동의를 받아야 하기 때문에 시간이 걸리는 문제다.5월에는 국고채바이백을 하지 않을 가능성이 높다. 바이백을 하려면 시장에서 수요조사를 해야 하는데 그런 움직임이 없다. 이럴경우 5월 국고채발행물량이 4월보다 늘어나기가 쉽지 않을 것 같다. 외환시장안정용 국고채 1조원정도를 포함해도 4월물량(3조3500억원)보다 늘리기가 용이하지 않을 듯하다. 오늘 채권금리는 미국의 지난주 신규실업수당청구자수가 예상보다 늘어나는 등 고용지표가 다시 혼조기미를 보이면서 미 국채수익률이 이틀째 하락한 영향으로 내림세로 출발할 것으로 보인다. 여기에다 시장의 관심이 다시 수급으로 돌려지면 강세흐름이 어느정도 이어질 듯하다. 단기자금사정은 좋은 편이 아니지만 장기투자기관들의 월말 채권투자여력이나 최근 투신사로의 채권형펀드 자금유입 등을 감안하면 채권수급은 좋다고 봐야 한다. 오늘 3년만기 국고채수익률은 2003-5호 기준 4.50%, 2004-1호 지표기준 4.55%수준에서 저항을 테스트하는 장세가 될 것으로 보인다. 국채선물은 109.20-109.50 사이에서 움직일 것으로 예상된다. 내달초 FOMC와 4월 고용지표가 대기하고 있는 점을 감안하면 지표기준 4.55%수준에서는 차익실현 매물을 맞을 가능성이 있다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr