17대 국회의원선거는 총 299석 가운데 열린우리당이 152석을 얻어 과반수를 확보하는 승리로 끝났다. 한나라당은 121석으로 개헌저지선을 확보했고 민주노동당은 10석을 차지하는 개가를 올렸다. 총선이 채권시장에 미치는 영향은 어떨까. 대부분의 시장참가자들은 영향이 크지 않을 것으로 보고 있다. 채권시장참가자들이 총선이후 관심을 가지고 있는 테마는 대략 2가지로 볼 수 있다. 첫번째는 통화환수 가능성이고 두번째는 내수부양을 위한 추경편성 여부이다. 통화환수 가능성에 대해 짚어보면 가능성이 별로 없다는 게 한국은행의 설명이다. 시장참가자들도 일부에서는 우려하고 있으나 상당수는 크게 우려하지 않는 것 같다.한국은행 관계자는 "총선전에 통화를 무리하게 풀어놓지 않았는데 총선후에 무슨 통화환수를 하느냐"고 반문하며 "금통위가 정해준 콜목표금리를 맞추기 위해 유동성을 적절하게 관리하는게 공개시장조작의 임무"라고 말했다. 대부분의 시장참가자들도 내수회복이 가시화되지 않고 있는 상황에서 한국은행이 통화를 죄기는 어려울 것으로 보고 있다. 통화환수 가능성은 적다고 볼 수 있지만 내수회복을 위한 추가경정예산 편성 가능성은 크다고 봐야 할 것 같다. 노무현 대통령의 탄핵안이 국회에서 통과된 후 탄핵풍이 거세게 불면서 열린우리당의 지지도가 급상승할 때 정동영 열린우리당 의장과 이헌재 부총리겸 재경부장관은 서민생활안정을 위한 추경편성에 합의했었다. 열린우리당이 과반수 의석을 확보했기 때문에 이제는 노무현 정부의 관심은 정치개혁 보다는 민생안정 등 경제회복 쪽으로 관심을 돌릴 것으로 예상된다.민생과 내수회복을 위해서는 돈이 필요하고 그 돈은 추경편성을 통해 마련될 수 밖에 없다. 추경이 편성될 경우 적자국채가 발행될 것으로 보인다. 추경편성규모가 얼마나 될지는 좀더 지켜봐야겠지만 추경편성규모가 클 경우에는 수급호조에 대한 기대감이 다소 줄어들 가능성이 있다. 추경을 시장 예상을 뛰어넘는 초대형규모로 편성하지 않고 5조원이내로 편성된다면 금리에 미치는 영향은 그리 크지 않을 것으로 보인다. 올해 전체적으로 봐서 국채발행에 비해 수요가 여전히 우위에 있기 때문이다. 총선후 기업의 설비투자가 늘어날 것이냐도 관심거리이긴 하지만 설비투자가 크게 늘면서 회사채발행이 급증하는 상황을 예상하기는 어려울 것으로 보인다. 열린우리당과 이번에 국회에 처음으로 진출한 민주노동당이 분배에 초점을 맞춘 정책경쟁을 벌일 경우 기업의 투자의욕이 쉽사리 살아나기 어려울 것으로 예상된다. 이런 점을 종합해보면 총선결과가 채권시장에 미치는 영향은 적을 것 같다. 채권시장의 가장 큰 변수는 여전히 미국의 경제지표와 연방준비제도이사회가 단기금리를 언제 올릴 것인지다. 지난 14일 발표된 미국의 3월 소비자물가는 전월보다 0.5%가 급등했고 15일 발표된 필라델피아 및 뉴욕 제조업지수도 호조를 보였다. 이로인해 미국 국채수익률은 5일연속 상승행진을 이어가며 연최고치를 기록했다. 다만 지난주 신규실업수당청구자수가 36만명으로 전주보다 3만명 늘어난 것이 채권시장에 위안이라면 위안이다. 오늘 채권시장은 미국시장 영향으로 좀더 상승압력을 받을 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률 기준 직전고점인 4.67%의 상향돌파를 테스트하는 장세가 될 것 같다. 국채선물은 직전저점인 108.75선의 지지여부가 주목된다. 오늘 3년만기 국고채수익률은 4.60-4.70%, 국채선물 6월물은 108.70-109.15 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr