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[50조 구조조정] ② 국토·복지·중기부도 못 피했다…주요 사업 대거 손질

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AI 핵심 요약

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  • 정부가 18일 내년 예산안에 50조원 구조조정을 추진했다
  • 통합평가서 2487개 사업 중 901개가 감액·통폐합됐다
  • 재량지출만으로 한계가 커 의무지출 개혁 논의가 불가피하다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

"성과 낮으면 감액"…901개 사업 구조조정 칼날
국토 22조·재난안전 8.6조 등 대규모 조정 예고
50조 목표 역부족…결국 '의무지출 개혁론' 부상
 

정부가 내년도 예산안에서 역대 최대 규모인 50조원 지출 구조조정에 나선다. 국가채무는 2029년 1800조원에 육박할 것으로 전망되고, 연금·복지·교부금 등 의무지출은 재정의 절반을 넘어섰다. 반면 인공지능(AI)·첨단산업·저출생 대응 등 미래 투자 수요는 갈수록 커지고 있다.

정부는 강도 높은 구조조정을 예고했지만, 성과평가를 통해 확보 가능한 재원은 목표의 일부에 그친다. 교육교부금과 기초연금 등 '성역'으로 불리는 의무지출 개혁 역시 쉽지 않은 과제로 꼽힌다.

<뉴스핌>은 3회에 걸쳐 50조 구조조정의 배경·대상·현실성 등을 점검하고, 국가채무 1800조원 시대를 앞둔 한국 재정의 과제를 짚어본다.

[50조 구조조정] 기획시리즈 3편
① 1800조 국가채무 경고…역대 최대 규모 손질 시동
② 국토·복지·중기부도 못 피했다…주요 사업 대거 손질
③ 901개 사업 정리로 충분할까…'의무지출 개혁' 불가피

[세종=뉴스핌] 김기랑 기자 = 정부가 추진하는 50조원 규모 지출 구조조정의 윤곽이 조금씩 드러나고 있다. 올해 처음 도입된 '통합 재정사업 성과평가'에서 전체 평가 대상 사업의 36.2%인 901개 사업이 감액·통폐합 대상으로 분류됐다. 이는 최근 5년 평균 미흡 사업 비율(15.8%)의 두 배를 넘는 역대 최대 수준이다.

이번 구상에서 구조조정 대상은 특정 부처에 국한되지 않았다. 국토교통과 재난안전, 중소기업 지원, 고용, 복지 등 주요 정책 분야 전반에서 대규모 사업 조정이 예고됐다. 그동안 예산 확대 기조 속에서 유지돼 온 각종 보조사업과 출연사업, 사회간접자본(SOC) 사업까지 재점검 대상에 포함됐다.

다만 정부가 목표로 내건 50조원 구조조정은 사업 정비만으로 달성하기 어려운 수준이다. 어떤 분야의 예산을 줄이고, 확보한 재원을 어디에 재배분할지가 향후 예산 편성 과정의 핵심 쟁점으로 떠오르고 있다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.18 rang@newspim.com

◆ 901개 사업 구조조정…역대 가장 강한 평가 나왔다

18일 정부에 따르면, 정부는 올해 처음으로 각 부처의 자율평가와 중소기업·일자리·재난안전·균형발전 분야 개별평가 등을 하나로 통합한 '통합 재정사업 성과평가'를 도입했다.

기존 부처 자율평가는 부처가 소관 사업을 스스로 평가하다 보니 객관성과 신뢰성이 부족하고, 개별법에 따른 평가가 중복 운영돼 부처 부담도 크다는 지적이 제기돼 왔다. 실제로 동일한 사업이 여러 평가를 받거나, 성과가 미흡한 사업도 관행적으로 예산이 유지되는 사례가 적지 않았다는 비판이 꾸준히 불거졌다.

이번 통합평가는 이런 문제를 해소하기 위해 도입된 새로운 체계로, 평가 대상도 기존 자율평가의 1855개 사업에서 2487개 사업으로 대폭 확대됐다. 정부는 사업의 성과뿐 아니라 정책 필요성과 유사·중복 여부, 집행 효율성 등을 종합적으로 점검해 예산 구조조정과 직접 연계하겠다는 방침이다.

평가 결과는 예상보다 훨씬 강도 높았다. 전체 사업의 36.2%인 901개 사업이 감액·폐지·통합 대상으로 분류된 것이다. 최근 5년 평균 미흡 사업 비율이 15.8%였던 점을 감안하면 사실상 전면 개편 수준이라는 평가가 나온다.

정부는 153명의 외부 민간 전문가로 평가단을 구성하되, 평가위원의 약 10%를 시민사회에서 위촉해 국민 눈높이에서 낭비와 비효율을 엄격히 평가했다고 설명했다. 평가 결과가 예산 편성에 실질적으로 반영되도록 제도적 장치도 마련했다. 성과 부실 사업은 부처 예산 요구 단계에서부터 전년도 예산 대비 15% 이상 감액하도록 하고, 폐지 판정을 받은 사업은 전액 삭감하도록 했다.

특히 과거처럼 평가 결과가 권고 수준에 그치지 않고 실제 예산 편성과 연계된다는 점에서 이번 평가의 의미가 크다는 분석이 나온다. 정부는 평가 결과를 토대로 확보한 재원을 AI 대전환과 첨단전략산업 육성, 저출생 대응 등 국가 핵심 과제에 재투입한다는 구상이다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.18 rang@newspim.com

◆ 국토 22조·중기부 3.5조…구조조정 칼날 어디로

분야별 구조조정 예산 규모 기준으로 가장 큰 곳은 '국토교통' 분야다. 평가 대상 125개 사업 중 54개 사업이 구조조정 대상으로 분류됐으며, 해당 예산 규모는 17조3262억원이다. 이 중 45개 사업은 감액, 1개 사업은 폐지, 8개 사업은 통합 판정을 받았다.

다만 부처별 집계 기준으로 국토부 단독 수치는 이와 다르다. 국토부 소관 평가 대상 156개 사업 중 80개 사업(감액 71개, 폐지 1개, 통합 8개)이 구조조정 대상으로 분류됐다. 해당 예산은 21조9737억원에 달한다. 분야별 집계와 부처별 집계의 차이는 국토교통 분야가 복수 부처의 사업을 포괄하는 방식으로 구성된 데 따른 것이다.

사업 수 기준으로는 '재난안전' 분야의 구조조정 대상이 가장 많았다. 평가 대상 237개 사업 중 87개 사업이 감액·통폐합 대상으로 분류됐다. 예산 규모는 8조6024억원으로 이 중 85개 사업은 감액, 2개 사업은 통합 판정을 받았다.

'과학기술·정보통신' 분야에서는 평가 대상 128개 사업 중 64개 사업이 구조조정 대상으로 분류됐다. 예산 규모는 3조3713억원으로 감액 54개, 폐지 1개, 통합 9개로 구성됐다. 부처별로는 과기부 단독 기준 66개 사업·3조4458억원이 구조조정 대상이다.

'중소기업·금융' 분야는 평가 대상 85개 사업 중 33개 사업(감액 32개, 통합 1개)이 구조조정 대상으로 분류됐다. 예산 규모는 3조6398억원이다. 중기부 단독 기준으로는 평가 대상 78개 사업 중 35개 사업, 3조5350억원이 구조조정 대상에 포함됐다.

이 밖에도 ▲문화체육관광 분야(2조8908억원) ▲고용 분야(2조5835억원) ▲농림·수산 분야(2조8558억원) ▲복지 분야(2조842억원) 등 적지 않은 규모의 사업들이 구조조정 대상에 포함됐다.

이번 통합평가는 특정 부처나 분야를 겨냥한 것이 아니라, 재정 당국이 전 부처 2487개 사업을 직접 평가한 결과라는 점에서 의미가 크다는 해석이다. 이번 구조조정 비율(36.2%)은 최근 5년간 자율평가 미흡사업 비율(15.8%)의 2배를 넘는 역대 최고 수준이다. 예외 없는 지출 구조조정을 반영할 경우 총 지출 구조조정액은 7조7000억원에 달할 것으로 추산된다.

[AI 일러스트=김기랑 기자] 2026.06.18 rang@newspim.com

◆ "줄이는 것보다 옮기는 것"…AI 투자 재원 마련 시작

정부가 구조조정을 추진하는 목적은 불필요·중복·비효율 예산을 줄여 재정 여력을 확보하려는 데 있다. 기획처는 2027년 예산안 편성지침에서 AI 대전환과 첨단전략산업 육성, 저출생 대응, 지역균형발전 등을 핵심 투자 분야로 제시했다. 기존 사업을 정리해 확보한 재원을 미래 성장동력 분야에 재배분하겠다는 구상이다.

실제 통합평가 역시 단순한 예산 절감이 아니라 재정사업의 필요성과 성과를 중심으로 사업을 재편하는 데 초점을 맞췄다. 정부는 우수 사업(50개 이내)에 대해 차년도 평가 유예 혜택을 주고, 이 중 최우수 사업(17개 이내)은 대국민 투표를 거쳐 사업 담당자를 포상하는 인센티브도 부여할 계획이다.

책임성 장치도 도입된다. 부처가 구조조정 목표를 달성하지 못할 경우, 오는 9월에 '미반영 사유서'를 작성해 열린재정 사이트를 통해 직접 공개하고 소명해야 한다. 사업별 평가 보고서 원문도 6월 중 열린재정을 통해 대국민 공개될 예정이다.

다만 구조조정 대상 사업을 모두 감액하더라도 실제 확보 가능한 재원은 7조7000억원 수준에 불과하다. 목표인 50조원과의 격차가 42조원 이상에 달하는 셈이다.

문제는 구조조정의 범위를 재량지출에만 한정할 경우 목표 달성이 사실상 불가능하다는 점이다. 현재 정부 지출의 절반 이상은 연금·건강보험·지방교부세·지방교육재정교부금 등 법률에 따라 자동으로 증가하는 의무지출로 구성돼 있다. 재량지출 사업을 정리해 확보할 수 있는 재원에는 한계가 있는 만큼, 결국 대규모 재정 개혁을 위해서는 의무지출 구조를 손보는 논의가 불가피하다는 목소리가 커지고 있다.

특히 교육교부금과 기초연금은 재정 규모가 크고 증가 속도도 빠른 대표적인 의무지출로 꼽힌다. 교육교부금은 학령인구 감소에도 내국세 증가에 연동돼 자동 확대되는 구조이며, 기초연금 역시 고령화에 따라 지출 규모가 지속적으로 늘고 있다. 정부 안팎에서 두 제도가 개혁 논의의 중심에 서는 배경이다.

[서울=뉴스핌]박홍근 기획예산처 장관이 29일 오후 서울 중구 컨퍼런스 하우스 달개비에서 열린 '재정정책자문회의 민간위원 오찬 간담회'를 주재하며 모두발언을 하고 있다.[사진= 기획예산처] 2026.04.29 photo@newspim.com

정부 역시 재량지출 구조조정만으로는 한계가 있다는 인식을 드러내고 있다. 특히 학령인구 감소에도 자동 증가하는 교육교부금과 고령화로 지출 규모가 빠르게 늘고 있는 기초연금은 대표적인 개혁 검토 대상으로 거론된다. 단순히 예산을 줄이는 차원을 넘어 현재의 인구구조와 재정 여건에 맞게 제도 설계를 다시 짜야 한다는 문제의식이 반영된 것이다.

박홍근 기획처 장관은 지난 4월 기자 간담회에서 교육교부금에 대해 "학령인구는 매우 감소했고 내국세는 더 올라가면서 지방교육재정 형편이 중앙정부 대비 매우 나아진 상황"이라며 "이런 것들을 고려하고 향후 국민적 공론화를 통해 대안을 찾아나가겠다"고 언급했다. 기초연금을 두고는 "아주 멀지 않은 시점에 개편안을 마련할 수 있다고 생각한다. 관련 부처와 협의하고 있다"고 언급했다.

정부는 의무지출 개혁이 '일괄 삭감' 방식으로 추진되지는 않을 것이라고 선을 긋고 있다. 기획처는 복지 등 필수 지출은 구조조정 대상에서 제외하고, 제도 개선이나 효율화가 가능한 영역을 중심으로 감축 규모를 산정할 방침이다. 재정 건전성과 미래 투자 재원 확보라는 목표는 유지하되, 취약계층 지원과 사회안전망은 최대한 보호하겠다는 취지다.

기획처 관계자는 "의무지출 전체를 감축 대상으로 보는 것은 아니다. 복지 등 필수 지출은 제외하고 제도 개선이나 효율화가 가능한 영역을 중심으로 조정 규모를 검토하고 있다"며 "재정의 지속 가능성을 높이는 동시에 미래 성장동력 확보에 필요한 재원을 마련하는 것이 구조조정의 목적"이라고 설명했다.

rang@newspim.com

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구글, 추론용 AI칩 성능 2배 공개 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 =구글이 고대역폭메모리(HBM) 대역폭과 연산 성능을 각각 2배로 높인 인공지능(AI) 가속기 시스템을 공개하면서 국내 반도체 기업의 새로운 공급 기회가 주목받고 있다. AI 시장이 모델 학습을 넘어 대규모 추론과 AI 에이전트 중심으로 확대되면서 메모리 성능이 AI 반도체의 핵심 경쟁력으로 부상하고 있기 때문이다. 특히 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)에 집중됐던 AI 가속기 시장이 구글 등 빅테크의 자체 반도체로 다변화하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 고객 기반도 확대될 가능성이 커지고 있다. 삼성전자는 구글 TPU 개발 협력사인 브로드컴과 HBM·파운드리·첨단 패키징 분야의 협력을 확대하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 TPU에 최적화한 맞춤형 HBM 공동 설계를 추진하는 등 차세대 AI 가속기 공급망에 참여하기 위한 경쟁을 벌이고 있다. 10일 반도체업계에 따르면 구글은 9일(현지시간) 기존 TPU 8i 칩 두 개를 하나의 패키지로 결합한 'TPU 8i Max'와 보안에 특화된 'TPU 8tx'를 공개했다. 구글의 AI 가속기 제품군은 올해 들어 4종으로 확대됐다. TPU는 구글이 자체 개발한 AI 전용 반도체다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)처럼 대규모 데이터를 동시에 계산하지만, AI 학습과 추론에 필요한 연산을 효율적으로 처리하도록 설계한 것이 특징이다. 구글의 AI 모델 '제미나이'를 비롯해 클라우드 고객사의 AI 서비스에 활용된다. 확대된 구글의 8세대 TPU 제품군: TPU 8t, TPU 8i, TPU 8tx, TPU 8i Max. [사진=구글] ◆ AI칩 2개 하나로…HBM 대역폭 2배 확대이번에 공개한 TPU 8i 맥스는 기존 TPU 8i 칩 2개를 하나의 패키지에 결합한 시스템이다. 구글은 이를 통해 연산 성능과 칩 내부 메모리(SRAM) 용량, HBM 대역폭을 각각 2배로 확대했다고 설명했다. HBM은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 대량의 데이터를 빠르게 전달하는 고성능 메모리다. AI 반도체의 연산 능력이 아무리 높아도 메모리에서 데이터를 공급하는 속도가 이를 따라가지 못하면 전체 성능이 떨어진다. 특히 여러 AI 에이전트가 동시에 복잡한 소프트웨어를 분석하거나 수 시간 분량의 영상을 처리하는 과정에서 메모리 대역폭이 핵심적인 성능 변수로 작용한다. 구글은 이러한 병목을 해결하기 위해 AI 반도체와 메모리 성능을 함께 높였다. 기존 서버 랙의 공간을 유지하면서 반도체 집적 규모를 2배로 확대해 데이터센터의 공간당·전력당 연산 능력도 개선했다. 앞서 공개한 TPU 8i는 이미 288기가바이트(GB)의 HBM을 탑재했다. AI 학습용 TPU 8t의 216GB보다 많은 용량이다. 이번 신제품은 여기에 메모리 대역폭까지 2배로 확대하면서 대규모 AI 추론 작업에 대응하도록 설계됐다. 다만 신제품의 실제 HBM 탑재 용량은 공개되지 않았다. 함께 공개한 TPU 8tx는 보안에 특화된 제품이다. 기존 TPU 8t와 동일한 반도체에 AMD 중앙처리장치(CPU)를 결합해 민감한 데이터를 처리하는 과정에서도 보호할 수 있도록 했다. 금융기관이나 정부 등 보안 요구가 높은 고객사를 겨냥했다. 삼성전자 평택사업장 전경 [사진=삼성전자] ◆ 삼성·SK, 구글 AI칩 확대에 공급 기회구글의 TPU 제품군 확대는 삼성전자와 SK하이닉스에도 새로운 사업 기회가 될 전망이다. AI 반도체 시장이 엔비디아 GPU 중심에서 구글 등 빅테크의 자체 개발 반도체로 다변화하면서 HBM 공급처도 확대될 가능성이 있기 때문이다. 삼성전자는 구글 TPU 개발에 참여하는 미국 브로드컴과 협력을 강화하고 있다. 양사는 지난 7월 HBM과 파운드리, 첨단 패키징 분야에서 전략적 협력을 확대하는 업무협약(MOU)을 체결했다. 2030년까지 예상하는 협력 규모는 2000억 달러 이상이다. 브로드컴은 구글과 차세대 TPU 개발·공급에 관한 장기 계약을 체결한 핵심 협력사다. 삼성전자는 브로드컴과의 협력을 통해 HBM 공급뿐 아니라 첨단 반도체 제조와 패키징 분야에서도 사업 확대를 추진하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 AI 메모리 협력을 강화하고 있다. 최태원 SK그룹 회장은 지난 2월 순다르 피차이 구글 최고경영자(CEO)를 만나 AI 메모리 장기 공급 방안을 논의했다. SK하이닉스는 TPU 설계 단계부터 HBM을 최적화하는 공동 설계 협력도 추진하고 있다. 구글이 TPU의 외부 공급을 확대하고 있다는 점도 주목된다. 현재 TPU 고객사는 AI 연구기관과 금융회사, 유통업체, 대학 등 약 100곳에 이른다. 구글은 자체 데이터센터뿐 아니라 고객사의 데이터센터에 TPU를 직접 설치하는 방식으로 사업을 넓히고 있다. 메모리 수요 확대는 HBM에만 국한되지 않을 전망이다. 구글은 이번에 HBM과 서버용 D램, 스토리지를 통합 관리하는 'TPU 싱크' 기술도 공개했다. AI 추론 과정에서 데이터를 효율적으로 배치해 메모리 병목을 줄이는 기술로, 서버 메모리 전반의 활용 방식에도 변화를 가져올 것으로 예상된다. 구글은 이번 신제품에 적용되는 HBM의 공급업체와 탑재 용량, 구체적인 양산 일정은 밝히지 않았다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 공급 확대 규모는 향후 고객사별 발주와 제품 양산 계획에 따라 결정될 전망이다. syu@newspim.com 2026-11-10 10:25
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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다.  9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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