[GAM]'IPO 잭팟' 서클 ① '5년 뒤 10배' 스페이블코인 신화 예고

기사입력 : 2025년06월17일 08:01

최종수정 : 2025년06월17일 08:01

공모가 31달러에서 4배 폭등
테더 이어 세계 2위
5년 뒤 시장 10배 성장 전망

이 기사는 6월 16일 오후 2시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국 달러화와 연동하는 스테이블코인 USDC(USD Coin) 발행사 서클 인터넷 그룹(CRCL)의 주가 폭등이 월가에 화제다.

지난 6월5일(현지시각) 뉴욕증시에서 기업공개(IPO)를 실시한 서클은 거래 첫 날 168%에 달하는 상승 랠리를 연출했고, 이후에도 오름세를 지속하며 6월13일 133.56달러에 거래를 마쳤다. 공모가 31달러를 기준으로 단기간에 네 배 이상 폭등한 셈이다.

스테이블코인이 단순히 암호화폐를 매입하기 위한 통로에서 국제 금융 결제 시스템으로 자리잡을 것이라는 기대가 주가에 반영됐다는 분석이다. 미국 뿐 아니라 국내에서도 이미 스테이블코인은 지불 수단으로 이용되는 상황. 월가는 중장기적으로 가파른 시장 성장을 예상한다.

미국 뉴욕주에 본사를 둔 서클은 2013년 10월 보스톤에서 처음 간판을 올렸다. 서클이라는 브랜드의 USDC를 발행하는 업체는 테더(USDT)에 이어 전세계 2위 스테이블코인 업체로 랭크됐다. 업체가 발행하는 코인은 대부분 미국 단기물 국채를 담보로 한다.

창사 당시 비트코인 결제 시스템 사업에 주력했던 업체는 2013년부터 2016년 사이 네 차례에 걸쳐 벤처캐피탈로부터 총 1억3500만달러의 자금을 조달 받으며 사업 영역을 스테이블코인 발행과 금융 결제 인프라 서비스로 확장했다.

2015년 서클은 뉴욕주금융서비스부로부터 최초로 비트라이선스(BitLicense)를 받았고, 2016년에는 영국 정부로부터 최초로 가상화폐 운영 승인을 받아내면서 국내외에서 존재감을 높였다. 특히 비트라이선스는 취득하기 힘들기로 널리 알려진 만큼 당시 월가에서 커다란 화제를 모았다.

IPO 이후 서클 주가 추이 [자료=블룸버그]

업체의 서클 페이(Circle Pay) 플랫폼은 이용자들에게 기존 화폐를 주고 받거나 보유할 수 있도록 하는 서비스를 제공했지만 2019년 중단됐고, 비트코인을 사고 팔 수 있는 지갑 기능을 플랫폼을 통해 제공했지만 이 역시 2016년 종료됐다.

2018년 서클은 암호화폐 거래소 업체 코인베이스 글로벌과 컨소시엄 센터(Centre)를 구축하고 기존 화폐를 토큰으로 전환하는 플랫폼을 운영하다 2023년 컨소시엄이 종료되면서 업체가 USDC에 대한 통제권을 손에 쥐게 됐다.

같은 해 업체는 이용자들이 블랙체인들 사이에 USDC를 옮길 수 있도록 하는 프로토콜을 선보였고, 이와 별도로 가상화폐를 저장하거나 주고 받을 수 있는 웹3 지갑 플랫폼을 공개했다.

서클 인터넷 그룹 첫 거래일을 알리는 뉴욕증권거래소의 현수막 [사진=블룸버그]

미국 금융 매체 포춘에 따르면 JP모간과 골드만 삭스, 씨티그룹이 주관사로 나선 서클의 IPO는 거래 첫 날 장중 고점을 기준으로 공모가 대비 180% 폭등해 비자와 에어비앤비, 스노우플레이크, 리비안, 도어대시, 쿠팡에 이어 역대 7위 상승 기록을 세웠다. 이튿날에도 업체의 주가는 30% 추가 상승, 2거래일을 기준으로 1980년 이후 최대 상승을 나타냈다.

상장 첫 날부터 투자자들이 공격적인 '입질'에 나선 데는 서클에 대한 기대감 뿐 아니라 스테이블코인 시장 전반의 성장 가능성을 둘러싼 장밋빛 전망이 배경으로 자리잡고 있다. 스테이블코인이란 다른 자산에 연동하는 가상화폐를 말하는데, 현재까지 대부분의 코인은 미국 달러화와 연계돼 있다.

주요 외신에 따르면 전세계 스테이블코인 시장의 규모는 2024년 1826억달러로 파악됐고, 2025~2035년 사이 연평균 17.8%의 견고한 성장을 나타낼 전망이다. 2035년 시장 규모가 1조1068억달러에 이를 것이라는 관측이다. 자산운용사 비트와이즈는 2026년 시장 규모가 4000억달러에 이를 수 있다고 내다봤다.

보다 강력한 낙관론도 나왔다. 씨티그룹은 보고서를 내고 글로벌 스테이블코인 시장이 2030년까지 최대 3조7000억달러에 이를 것이라는 전망을 제시했다. 시티즌스 JMP도 보고서를 내고 현재 2250억달러로 파악되는 시장 규모가 2030년까지 3조달러에 이를 것이라는 의견을 내놓았다. 불과 5년 사이에 10배 가까이 성장할 가능성을 예고한 셈이다.

주요 외신에 따르면 2024년 4분기 전세계 스테이블코인의 총 공급량이 전년 대비 18% 급증하며 시가총액이 약 2000억달러에 달했다. 이 같은 성장은 기관 투자자들의 암호화폐 시장 참여가 확대되면서 안정적인 동시에 유동적인 이른바 온체인 자산에 대한 수요 증가에 따른 결과로 해석된다.

시장 전문가들은 2025년이 '결제 스테이블코인의 해'로 불릴 정도로 글로벌 결제 영역에서 스테이블코인의 활용이 급증할 것으로 전망한다. 전세계 해외 결제의 효율성과 속도 개선에 대한 수요가 점차 확대되는 데다 전통적인 금융업체들의 디지털 자산 채택이 가속화되면서 스테이블코인 시장의 외형 성장에 힘을 실어줄 것이라는 의견이다. 여기에 기업들 역시 자금 관리 수단으로 스테이블코인의 활용이 증가하는 추세다.

기존의 국제 송금의 경우 수수료가 3~5%에 달하고, 처리 기간도 짧게는 이틀에서 길게는 5일이 소요된다. 반면 스테이블코인은 0.1% 미만의 수수료에 불과 몇 분만에 송금 처리가 완료된다. 글로벌 기업들 사이에 B2B 결제가 가파르게 늘어나는 상황을 감안할 때 스테이블코인의 수요가 늘어날 수밖에 없고, 급여 지급 등 다른 영역에서도 사용이 확대되는 양상이다.

금융권의 유동성 관리 측면에서도 스테이블코인이 유리하다고 월가는 주장한다. 24시간 즉시 결제 시스템 구축이 가능하고, 기존 은행간 정산 시스템의 디지털 대체에도 효율적이라는 얘기다. 더 나아가 일부 국가의 중앙은행도 CBDC(Central Bank Digital Currency. 중앙은행 디지털 화폐) 대신 스테이블코인을 활용하는 방안을 검토중인 것으로 나타났다.

아르헨티나와 터키, 레바논 등 자국 통화 가치가 불안정한 신흥국이 달러 대체재로 달러화에 연동하는 스테이블코인을 채택, 이른바 '달러화(Dollarization)'가 속도를 높일 수 있다는 의견도 제기됐다.

이처럼 스테이블 코인은 개인들의 투자 자산이라기보다 금융기관이나 기업, 국가 단위의 금융 활동에서 도입될 여지가 높고, 중장기적으로 개인의 소비 활동에 결제 수단으로 범용화될 가능성도 점쳐진다.

미국을 포함한 주요국이 스테이블코인의 법제화를 추진하는 움직임도 서클을 포함한 해당 업계에 우호적이라는 판단이다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 다수의 의원들은 스테이블코인의 채택이 달러화의 기축통화 지위를 확장하는 효과를 가져올 것으로 예상한다.

주요 20개국(G20)의 모든 국가는 CBDC를 도입하는 방안을 검토 중인데 이 중 19개 국가가 최종 단계까지 진행된 상태다. 하지만 트럼프 대통령은 지난 1월 취임 후 연방 기관들이 CBDC를 생성하거나 발행, 홍보하는 행위를 금지하는 내용의 행정명령에 서명했다.

월가는 이 같은 움직임이 미국에서 스테이블코인의 법제화와 시장 확대에 유리한 여건을 형성할 것으로 기대한다.

정치권의 움직임은 서클에 호재로 통한다. 시장 전반의 규모가 빠르게 확대되면서 업체가 발행하는 USDC가 성장할 기회도 확대될 수 있기 때문이다.

미국의 친(親) 스테이블코인 정책 기조가 서클에 강력한 성장 동력을 제공할 것으로 기대되는 데다 전세계 1위 업체인 테더에 비해 규제 준수 측면에서 업체가 경쟁 우위라는 월가의 평가가 나오면서 최근 IPO 열기를 부추겼다.

shhwang@newspim.com

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00