글로벌 로테이션 ② 달러 뒷걸음질에 美 바깥 증시로 머니무브

기사입력 : 2025년02월17일 13:44

최종수정 : 2025년02월17일 13:44

[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 유럽 증시로 밀려드는 자금들의 이면에는 유럽 경기가 바닥을 치고 반등할 것이라는 기대도 자리한다.

◆ 유럽 경제 바닥쳤나

이는 '나홀로 번영의 섬'을 구가하던 미국 경제가 최근 주춤한 것과 대조를 이룬다. 1월치 지표만 보면 미국의 물가 오름세는 빨라졌고, 소매판매는 예상보다 더 많이 줄었다. LA 산불과 혹한 탓이라고는 하지만 외관상 '스태그플레이션'의 그늘이 드리워진 듯 하다.

아래 차트는 S&P 글로벌이 매월 집계하는 유럽 구매관리자지수(PMI)의 추이다.

유로존의 1월 제조업 PMI는 50선을 회복하지 못한 상태지만 작년 12월의 45.1에서 46.6으로 상승했다. 반등폭이 제법 컸다. 서비스와 제조업을 합한 유로존의 종합 PMI는 5개월래 최고치인 50.2를 기록해 확장 영역에 들어섰다.

특히 독일의 종합 PMI가 50.5를 기록하며 기준선을 넘어선 것이 눈길을 끈다. 독일의 1월 종합 PMI는 8개월만에 가장 높았다.

2008년 이후 유로존 제조업 PMI 추이(오른쪽 차트) 최근 12개월 유로존 제조업 PMI 추이(왼쪽 차트) [사진=S&P글로벌]

◆ ECB의 완화정책과 재정부양의 결합 가능성

통화정책 측면에서는 연준이 금리를 못 내리고 있는데 비해 ECB는 금리를 계속 내리며 경기를 지원하고 있다. 연준은 끈적한 인플레이션 때문에 당분간 금리를 계속 묶어 놓을 가능성이 크고 ECB는 1월에 이어 상반기중 추가 금리인하가 예상되고 있다.

여기에 유럽이 재정을 풀어 경기부양에 나설 것이라는 기대도 생겨났다.

지난 14일 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 프랑스의 마크롱 대통령은 유럽연합(EU) 27개 회원국이 재정적자를 국내총생산(GDP) 대비 3% 이내로 제한해야 한다고 규정하고 있는 재정준칙에 대해 "시대에 뒤떨어졌고(outdated) 더 이상 쓸모없다(obsolete)"고 일갈했다.

그는 "유럽은 (국방은 물론이고) 인공지능과 녹색 전환, 안보와 같은 신흥 기술에 투자해야 하는 상황에서 레버리지가 부족하다"며 "현재 유럽이 직면한 도전은 코로나 팬데믹 때 못지 않게 심각하다"고 강조했다.

유럽에서 가장 엄격한 재정준칙을 적용하고 있는 독일에서도 재정준칙을 수정할 가능성이 제기되고 있다.

오는 23일 총선을 앞두고 각종 여론조사에서 30% 안팎의 지지율로 선두를 달리는 중도우파 제1야당 기독민주당(CDU)의 프리드리히 메르츠 대표는 최근 "우리 헌법에 규정된 부채 브레이크(debt brake·독일어로는 Schuldenbremse)를 수정할 필요가 있다"고 말했다. 이 준칙은 정부의 재정적자를 국내총생산(GDP)의 0.35% 이내로 제한하고 있다.

☞ 독일, 유럽서 가장 엄격한 '재정준칙' 완화 가능성… 재정적자 GDP 0.35% 제한 내용

유럽중앙은행(ECB)의 정책금리 추이(왼쪽차트), 미국 연준과 ECB의 정책금리 비교(오른쪽 차트)

◆ 재정부양 획책을 통한 환율공조(제2의 플라자합의)?

유럽이 재정을 공격적으로 푼다면 유럽 경제는 단기적으로 좋아지기 마련이다. 완화적 통화정책과 재정부양의 결합은 총수요를 자극하기 좋다. 그 만큼 유로 가치도 (유로존의 경기회복 흐름과 연동해) 더 강해질 여지가 생겨난다.

눈여겨볼 점은 도널드 트럼프 미국 대통령 역시 유럽 정부를 향해 돈을 풀라고 계속 독려하고 있다는 점이다. 그는 유럽 회원국들이 나토(NATO) 국방비 지출을 늘리는 것은 물론, 우크라이나 전쟁 종식 후 재건 사업도 "유럽 돈으로 헤애 힌다"고 채근한다.

유럽 내부에서 재정지출 확대의 목소리가 삐져나오는 상황에서 이를 재촉하는 트럼프의 발언은 '관세와 환율'의 역학관계 측면에서도 시사점을 지닌다.

지난 13일(현지시간) 백악관 관리는 상호관세 방침을 설명하면서 주변국의 불공정한 무역관행에 대해서도 상호관세로 대응할 것이라 밝혔는데, 환율정책도 여기에 포함된다고 했다.

주요 교역상대국에 대한 무역실태 조사를 진행하면서 그들의 환율정책도 들여다 보겠다고 으름장을 놓은 것이다. 최근 급격했던 달러 강세 흐름, 주변국 통화의 지나친 약세 흐름에 대한 불만이 묻어났다.

이러한 경고는 현지시간 14일 스콧 베센트 재무장관의 발언과 공명했다. 베센트 장관은 "우리는 강한 달러 정책을 갖고 있지만 그렇다 해서 다른 나라들이 약한 통화정책을 갖게 되는 것은 아니"라고 강조했다. 주변국의 과도한 통화 절하 정책을 용인하려는 생각은 없다는 뜻이다.

유럽을 비롯한 주변국이 재정부양으로 경기를 밀어 올리면 그들 통화는 강해지고 그간 강했던 달러는 상대적으로 후퇴하게 된다. 아울러 주변국의 재정부양은 미국산 제품을 더 많이 판매하는 데 이롭다고 트럼프는 생각할 수 있다.

최근 유럽내 제기되는 재정부양 필요성은 트럼프의 이러한 바람과 일견 맞아 떨어지는데, 재미를 본다면 트럼프는 다른 나라를 향해서도 '금리만 내리지 말고 재정을 더 풀라'고 다그칠 수 있다. 그 사이 미국이 재정적자를 조금이라도 줄일 수 있다면 금상첨화일 게다.

유로/달러 환율이 최근 위로 다시 방향을 틀고 있다(달러 대비 유로의 반등) [사진=koyfin]

osy75@newspim.com

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스키즈, K팝 첫 美 빌보드 8연속 정상 [서울=뉴스핌] 최문선 기자 =테이프 '두 잇'(SKZ IT TAPE 'DO IT')'으로 미국 빌보드 메인 앨범차트 '빌보드 200'에서 1위를 차지하며, K팝 최초 '빌보드 200' 8연속 1위라는 기록을 세웠다. 30일(현지시간) 공개된 빌보드의 차트 예고 기사에 따르면, 이번 앨범은 12월 6일 자 '빌보드 200'에서 정상을 차지했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 빌보드 200 8연속 1위를 차지한 그룹 스트레이 키즈. ryuchan0925@newspim.com 이로써 스트레이 키즈는 자체 기록이었던 K팝 최초 7연속 1위를 넘어, 통산 8연속 1위를 달성하게 됐다. 스트레이 키즈는 2022년 3월 미니 6집 '오디너리'를 시작으로 미니 7집 '맥시던트', 정규 3집 '★★★★★(5-STAR)', 미니 8집 '락스타', 미니 9집 '에이트', 스페셜 앨범 '스키즈합 힙테이프 - 합(SKZHOP HIPTAPE - 合 (HOP))', 그리고 지난 8월 발표한 정규 4집 '카르마'까지 연이어 '빌보드 200' 1위를 차지하며 막강한 글로벌 영향력을 입증해왔다. 1956년 3월 시작된 '빌보드 200' 약 70년 역사에서, 첫 1위 진입 이후 여덟 작품을 연달아 정상에 올린 아티스트는 스트레이 키즈가 최초다. moonddo00@newspim.com 2025-12-01 10:53

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국힘 운명 걸린 2일 추경호 영장심사 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 국민의힘이 오는 2일 당 진로의 중대한 분수령을 맞는다. 추경호 의원에 대한 법원의 구속 전 피의자 심문(영장실질심사) 결과에 따라 추 의원은 물론 당의 운명이 결정된다. 출구 없는 터널에 갇히느냐, 아니면 희망의 출구를 찾느냐는 영장 발부 여부에 달렸다. 구속영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇혀 사실상 생존을 걱정해야 하는 최대 위기를 맞게 된다. 내년 6월 지방선거 승리도 요원해진다. 반대로 영장이 기각되면 내란 정당 프레임에서 벗어나 비상계엄 이후 1년간 계속된 수세 국면에서 탈출할 수 있다. 대대적인 역공이 가능해져 지방선거에서 한판 승부를 겨뤄볼 수 있을 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 장동혁 국민의힘 대표, 송언석 국민의힘 원내대표가 30일 오전 서울 서초구 서울고등검찰청 앞에서 열린 국민의힘 긴급의총에서 의원들과 구호를 외치고 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 추 의원의 구속 여부는 비상계엄 1년을 맞는 3일 새벽에 결정될 것으로 예상된다. 추 의원은 내란 중요임무 종사 혐의를 받고 있다. 윤석열 전 대통령의 내란에 협조했는지 여부다. 추 의원의 구속 여부에 중요한 정치적 의미가 부여되는 이유다. 추 의원 구속 여부에 따라 "국민의힘을 위헌 정당 해산으로 몰아가려는 내란몰이 정치공작"(추 의원)인지, 아니면 "의도적으로 (의원 총회) 장소를 변경한 것이 확인되면 내란의 중요 임무에 종사한 내란 공범"(정청래 더불어민주당 대표)인지가 가려지는 것이다. 적어도 정치적으로는 이런 해석이 가능하다. 법리적으로도 위헌 정당 해산에 무게가 실릴 수 있다. 그만큼 정치적 파장은 엄청나다. 구속 여부에 따라 민주당과 국민의힘 중 한 당은 심각한 정치적 타격을 받을 수밖에 없다. 따라서 여야 모두 촉각을 곤두세우고 있다. 이번 추 의원 영장 심사는 2023년 이재명 대통령(당시 민주당 대표) 건을 떠올리게 한다. 이 대통령은 백현동 개발사업 특혜와 쌍방울 대북 송금 의혹 등의 혐의로 체포동의안이 국회를 통과해 구속 심사를 받았다. 여기까지는 동의안이 국회를 통과해 영장 심사를 받는 추 의원과 닮은꼴이다. 당시 이 대통령에 대해 영장이 발부됐다면 이 대통령은 구속됐을 것이고 민주당은 심각한 위기에 빠졌을 것이다. 결과는 정반대였다. 이 대통령은 영장 기각으로 기사회생했고, 민주당도 살길을 찾았다. 추 의원과 국민의힘도 구속 여부에 따라 비슷한 수순을 밟을 것이다. 우선 추 의원에 대한 영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇히게 된다. 민주당은 국민의힘에 대해 대대적인 내란 정당 공세를 펼 것이다. 내란 정당 심판론은 민주당의 지방선거 전략이다. 국민의힘은 정당 해산이라는 최악의 위기를 맞을 수도 있다. 민주당은 위헌 정당 해산 심판 청구 카드를 만지작거리고 있다. 추 의원이 구속되면 당시 지도부에 속했던 국민의힘 의원들에 대한 수사가 확대될 가능성이 높다. 수사 대상에 오른 의원은 10여 명으로 알려져 있다. 이 중 일부도 사법 처리될 수 있다는 얘기가 나온다. 당내 갈등도 불거질 수 있다. 이미 비상계엄에 대한 사과와 반성을 놓고 이견이 표출되고 있다. 배현진, 김재섭 의원 등 소장파 의원은 당 지도부에 사과 메시지를 요구하고 이것이 받아들여지지 않으면 집단 행동에 나서겠다는 입장이다. 여기에는 20여 명 안팎이 참여할 것으로 전해졌다. 배 의원은 지난 29일 페이스북에 "진정 끊어야 할 윤석열 시대와는 절연하지 못하고 윤어게인, 신천지 비위를 맞추는 정당이 돼서는 절대로 절대로 내년 지방선거에서 유권자의 눈길조차 얻을 수 없다"며 "윤석열 시대와 절연해야 한다"고 말했다. 이런 와중에 당원 게시판(당게) 논란도 가열되고 있다. 당 지도부가 한동훈 전 대표를 겨냥한 당 게시판 논란에 대해 조사에 착수하겠다고 밝힌 데 따른 것이다. 한 전 대표는 "당을 퇴행시키려는 시도"라고 비판했다. 당게 논란과 사과 반성 메시지 불협화음이 맞물리면서 갈등이 심화할 가능성을 배제할 수 없다. 내란 정당 프레임에 갇히고 여기에 당내 갈등까지 겹치면 중도층 공략은 사실상 불가능해진다. 그렇지 않아도 각종 여론 조사에서 전국적으로 상당한 격차로 밀리는 것으로 나타나고 있다. 지방선거에서 참패할 가능성이 높아지는 것이다. 추 의원에 대한 영장이 기각되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에서 벗어날 수 있다. 완전히 탈출하는 것은 아니지만 적어도 이 프레임은 동력이 떨어질 가능성이 높다. 민주당은 조희대 대법원장 등 사법부에 대한 공격에 나서겠지만 내란 정당 공세는 약해질 수밖에 없다. 국민의힘이 일단 기사회생할 수 있다. 국민의힘은 여권에 대한 대대적인 역공에 나설 것으로 보인다. 국민의힘은 3대 특검을 앞세운 민주당의 내란몰이가 입증됐다고 여권을 몰아세울 것으로 예상된다. 비상계엄에 대한 사과와 반성은 없던 일이 될 가능성이 높다. 당 지도부가 당내 갈등을 털어버리고 중도 공략에 나설 경우 지방선거 구도를 혼전 구도로 만들 여지도 없지 않다. 추 의원의 구속 여부가 적어도 연말 연초 정국의 향방을 결정하는 최대 변수가 될 것으로 보인다. 정국 주도권은 물론 지방선거 구도까지 좌우할 가능성이 높다. leejc@newspim.com 2025-12-01 06:00