디스플레이, 중소형주가 대형주보다 투자매력 높다-현대증권

기사입력 : 2006년11월23일 08:57

최종수정 : 2006년11월23일 08:57

현대증권 김동원 애널리스트는 23일 디스플레이 업종 투자보고서를 내고 "중소형주가 대형주보다 투자매력이 높다"고 밝혔다.

김 애널리스트는 "4분기 현재 PDP 모듈가격 하락세는 2007년 1분기에 LCD 패널과 가격경쟁으로 이어질 것으로 보여 비수기인 1분기 공급과잉은 불가피할 전망"이라며 "디스플레이 패널과 모듈업체에 대해 중립 의견을 유지하는 반면 이익성장세가 돋보이는 해룡실리콘과 테크노세미켐 등 소재 업체에 대해서는 긍정적 관점을 지속한다"고 설명했다.

다음은 디스플레이 업종 투자보고서 내용입니다.

2007년 상반기 흐림, 하반기 맑음: 최근 당사는 디스플레이 업체 및 시장조사 기관 등 5곳을 방문하였음. 이는 1) 2006년 4분기 현재, 수요 및 재고상황을 파악하고, 2) 2007년 상반기, 하반기 수급상황 점검하기 위함이었음. 결론적으로 2007년 디스플레이 산업은 상반기 공급과잉 국면을 거쳐 하반기로 갈수록 가격하락에 의한 수요증가로 공급과잉이 완화될 예상되어 당사 기존 전망과 유사한 것으로 판단됨.

PDP 모듈가격 하락 가속화: 주목할만한 점은 계절적 성수기에도 불구, 4분기에 PDP 모듈가격 하락이 가속화되고 있다는 것임. 2006년 11월 현재, 42인치 HD급 PDP 모듈가격은 580달러를 기록해 전분기 대비 8% 하락 했으며 12월에도 추가적인 하락이 불가피할 전망. 이는 1) PDP 모듈업체의 신규라인 증설로 공급량이 증가하는 상태에서 2) 2006년 상반기 PDP 모듈가격 하락이 LCD 패널에 비해 상대적으로 낮았기 때문.

PDP 모듈업체 4분기 재고조정: 실제로 2006년 11월 말 현재 42인치 LCD 패널가격은 660달러로 2006년 1분기 대비 33% 하락한 반면, 42인치 HD급 PDP 모듈가격은 1분기 대비 21% 하락한 580달러를 기록하였음. 또한 3) 40인치 이상 대형 FPD TV 시장에서 LCD의 시장점유율 확대로 4분기 PDP 모듈 업체들이 재고조정에 나선 것도 가격하락을 촉발시키는 요인으로 판단됨.

4분기 PDP 모듈수요 당초 예상 하회: 2006년 1분기, 42인치 LCD TV에 비해 357달러 가격경쟁 우위를 확보하던 42인치 PDP TV 가격은 LCD 패널업체의 공격적인 가격인하 전략으로 4분기 현재 LCD TV와 유사한 1,800달러 수준을 기록함. 특히 소비자 성향이 동일 인치이면 PDP에 비해 LCD 선호 경향이 강해 현재 PDP 모듈수요는 LCD TV 수요증가로 당초 예상을 하회하고 있는 것으로 보임.

2007년 1분기, 공급과잉 불가피: 4분기 현재, PDP 모듈업체의 가격인하는 2007년 1분기에 LCD 패널업체 가격경쟁으로 이어질 가능성이 높아 계절적 비수기인 2007년 1분기에 LCD, PDP의 공급과잉은 불가피할 전망. 따라서 2007년 상반기에 LCD, PDP 공급과잉은 10% 수준이 될 것으로 추정됨. 그러나 4분기에 일부 패널업체는 이미 가동률을 조정을 하고 있어 향후 감산확대 여부에 따라 공급과잉 수준도 결정될 전망.

디스플레이, 중립 유지: 2007년 상반기, 디스플레이 업체 수익성은 가격하락에 따른 원가구조 악화로 2006년 하반기 대비 재차 하락할 전망. 디스플레이 업종에 대해 중립을 유지하며 LG필립스LCD (034220), 삼성SDI (006400), LG마이크론 (016990), 금호전기 (001210), 우리이티아이 (082850)에 대해 Marketperform을 유지함.

중소형주가 대형주보다 투자매력 높다!: 반면 고객 및 제품구성 다변화로 뚜렷한 이익성장세를 기록하고 있는 해룡실리콘 (036640), 테크노세미켐 (036830) 등 디스플레이 소재업체에 대해서는 BUY를 유지하며 업종의 Top picks로 지속함. 특히 이들 소재업체는 안정적 매출처 확보와 높은 시장지배력으로 비수기인 2007년 1분기에도 이익성장은 지속될 전망.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00