대신증권 문정업 애널리스트는 14일 LG상사 투자보고서를 내고 "상사와 패션부문 분할 결정은 주가에 긍정적인 것으로 판단된다"고 밝혔다. 다음은 LG상사 투자보고서 내용입니다.상사와 패션부문 분할 비욜 57:43, 12월 1일 재상장 예정 LG상사의 기업분할 방식 및 일정이 발표됐다. 지난 2분기에 일회성 비용들을모두 정리하고 최근 대주주들의 지분매입으로 어느 정도 예상된 일이지만, 지난해 하반기 이후 자꾸 지연되어온 점을 감안하면 이번 발표를 통해 시장의 기대치를 충족시켰다는 점에 있어 의의가 있는 것으로 판단된다. 분할 비율은 무역과 패션부문이 57:43으로 나뉘어지고 10/30일부터 한달간 거래정지 후 12월 1일 상사와 패션이 각각 상장될 예정으로 있다. 보유 자산 중 관심이 높았던 GS리테일은 상사부문에 배정되는 것으로 결정됐다. 분할 결정은 주가에 긍정적, 분할 전 목표주가는 29,300원 유지 분할 결정은 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다. 물론 분할 이전에도 기업가치 산출시 상사와 패션 각각의 부문으로 나뉘어져 평가된 게 사실이고 기업분할이 어느 정도 예상된 점을 감안하면, 분할 발표를 기점으로 선취매 물량이 매물화 될 수 있을 것이다. 하지만 중장기적으로는 상사와 패션부문이 각각의 사업역량 강화를 통해 제대로 평가 받을 수 있는 계기라는 점에서 긍정적으로 판단되며, 분할 전 목표주가는 기존 29,300원을 유지한다. 분할 이후 상사부문은 자원개발 및 플랜트 사업 등을 강화할 것으로 예상되는데, 특히 자원개발은 정확한 밸류에이션이 가능한 시점까지 시간이 소요되겠지만 가능성이 매우 큰 부분으로 판단된다. 또한 분할을 앞두고 각종 일회성 비용들을 정리함으로써 향후 수익성 개선이 진행될 것으로 전망된다. 패션부문은 이미 매출규모나 수익성에서 업계 1위 수준으로 분할 이후 업종 대비 프리미엄 적용이 가능할 것으로 전망된다. 분할 이후 당사에서 추정하는 각 부문의 적정주가는 상사 36,000원, 패션 20,300원으로 제시한다. [뉴스핌 newspim] 양창균 기자 yangck@newspim.com