은행채 발행을 통한 은행들의 덩치 키우기 경쟁에 제동이 걸리는 걸까.금융감독원이 최근 은행들의 은행채 발행이 크게 늘어나고 있는 데 대해 우려의 시선을 던지고 있어 귀추가 주목되고 있다.어제 채권시장 일각에서는 금융감독원이 은행들의 은행채 발행을 통한 덩치 키우기 경쟁에 제동을 걸었다는 루머가 나돌았다. 은행들이 자산규모 확대 경쟁을 하면서 그 수단으로 손쉬운 은행채 발행을 활용하고 있는데 이 방식은 리스크가 있다는 판단으로 은행감독원이 은행채 발행담당자회의를 소집해 제동을 걸었다는 게 그 루머의 내용이다.◆ 은행들 은행채 발행 통한 덩치 키우기 경쟁 조짐.. 금융감독원 “우려, 예의주시”이 루머에 대해 금융감독원의 한 관계자는 “최근 은행들이 은행채 발행을 통한 덩치 키우기 경쟁을 하는 듯한 인상을 주고 있어 우려된다”면서 “예의 주시하고 있다”고 말했다. 금융감독원이 은행채 발행 담당자회의를 소집했는지는 확인되지 않고 있다. 한 은행의 은행채 발행담당자는 “루머처럼 은행채 발행 담당자 회의를 소집한 적은 없다”면서 “금융감독원과 한국은행이 은행채 발행 관련해 전화를 하기는 하는 데 현황을 파악하기 위한 정도로 알고 있다”고 말했다.이같은 루머가 돌고 금융감독원 관계자가 우려를 표시하는 이유는 뭘까.은행들이 최근 너도나도 은행채 발행을 많이 하고 있는 데 그 이유는 자산규모를 키우는 수단으로 은행채 발행을 도를 넘을 정도로 활용하는 게 아니냐는 것이다.은행들은 기본적으로 자금조달을 위해 예금을 받고 부족할 경우 은행채 발행이나 콜차입을 한다. 최근 은행들이 은행채 발행에 너도 나도 경쟁적으로 나서고 있는데 이는 부족자금을 메우는 수준을 넘어서는 발행이 아니냐는 지적이 나오고 있다.◆ 우리은행 대규모 은행채 발행.. 황영기 행장 연임전략(?) 곱지 않은 시선우리은행의 경우 지난 11일 하루에만 8천억원의 은행채를 1년 및 2년물로 발행했다. 일반은행이 은행채를 하루에 이처럼 많이 발행한 것은 거의 유례가 없는 것이다. 이에대해 우리은행 관계자는 “대출 등 자금수요가 있었고 채권금리도 그만하면 괜찮다고 보고 은행채를 1,2년물로 8천억원어치 발행했다"면서 "5월 금통위 결과를 보고 나서 자금을 운용하려는 곳이 많았던지 은행채 수요가 많아 많은 물량임에도 불구하고 무난히 소화됐다“고 말했다.우리은행의 이같은 설명에도 불구하고 금융계에서는 곱지 않은 시선을 던지고 있다. 황영기 우리은행장이 연임 전략의 일환으로 은행의 덩치 키우기에 나서고 있으며 그 방법으로 예금유치 보다 손쉬운 은행채 발행을 과도하게 활용하는 게 아니냐는 관측이 제기되고 있다.황 행장의 경우 우리은행의 시장경쟁력 제고를 명분으로 삼성증권 사장에서 전격적으로 발탁됐다고 할 수 있다. 풍부한 시장경험을 우리은행 경영에 활용하겠다는 정부의 의도가 반영된 결과다. 그의 시장경험은 우리은행을 키우는 데 도움이 된 게 사실이지만, 다른 한편으로 시장을 과도하게 이용할 경우 리스크를 잠복시켜 중장기적으로 안정성을 저해할 수 있다는 지적을 받아왔다.은행채 발행을 통하면 은행들은 손쉽게 몸집을 부풀릴 수 있다. 그러나 여기에는 시장금리 리스크에 노출된다. 시장금리가 상승한다면 이익을 보지만 시장금리가 떨어지면 손해를 본다. 자금조달을 지나치게 시장금리 리스크에 노출된 은행채에 의존하면 결국 은행 경영의 리스크를 잠재시키는 결과를 낳는 셈이다. 최근 은행들은 4.7%초반에 1년만기 은행채를 발행해 4.6%대 초반의 같은 만기 통안증권을 매수함으로써 10bp정도의 역마진을 보는 경우가 종종 있다는 얘기가 나오기도 한다. 은행채는 통안증권보다 금리가 10bp정도 높다. 이에따라 은행채를 발행하고 통안증권을 사는 경우 10bp정도 손해를 보게 된다. ◆ 은행채 발행 줄어들까.. 제동걸리면 채권시장에 우호적으로 작용할 듯금융감독원이 은행권의 은행채 발행을 통한 몸집키우기 경쟁에 대해 본격적으로 제동을 걸 경우 은행권의 은행채 발행은 다소 움추러들 수 있다. 최근 1년 및 2년만기 채권금리는 은행들의 은행채 발행이 많아 하방경직성을 띠었다. 은행채가 줄어들면 중기금리가 좀더 하락하면서 금리가 전반적으로 좀더 내려갈 가능성이 있다는 견해가 꽤 있다. 물론 달러약세 흐름이 지속되면서 채권시장에 우호적인 환경이 변하지 않는다는 걸 전제로 한 것이다. 어제 미국의 국채수익률은 오름세로 돌아섰다. 미국의 4월 소비자물가가 예상보다 높게 나오면서 6월 FOMC에서의 단기금리 추가인상 불씨가 약간 더 살아난게 아니냐는 우려 때문이다. 4월 소비자물가는 전월비 0.6%가 상승하고 핵심소비자물가는 0.3%가 올랐다. 이는 전문가들의 예상치보다 0.1%포인트씩 높은 것이다. 미국의 국채수익률과 엔달러 환율이 반등해 장초반 채권시장에 다소 비우호적인 재료로 작용할 수 있지만 미국 주가가 급락하고 은행의 과도한 은행채 발행에 대한 당국의 곱지 않은 시선 등을 감안하면 밀리면 사자 관점도 상당히 있을 것으로 보인다. 누적순매수 미결제약정이 5만계약을 넘은 외국인이 채권을 얼마나 더 살지와 원달러 환율과 주가 움직임 등이 변수가 될 것 같다. 오늘 3년만기 국고채수익률은 4.74-4.80%, 국채선물 6월물은 108.60-108.85 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr