통계청이 오늘 아침 발표한 12월 산업활동을 보면 산업생산 증가율은 예상보다 높지 않지만 소비와 설비투자가 크게 늘어난 것으로 나타나 내용은 좋다고 볼 수 있다.산업생산은 전월비 2.6% 감소한 반면, 작년동월에 비해서는 11.3%가 증가했다. 11월 산업생산은 전월비 5.0%, 작년동월비 12.1%가 증가했었다. 11월에 비해서는 둔화된 셈이다. 어제 시장에서 12월 산업생산이 작년동월비 13-14% 증가할 것이란 루머에는 못미치는 것이고 전문가들의 예상치와는 대체로 비슷한 수준이다. 그 내용을 뜯어보면 소비재판매가 작년동월비 9.4% 증가하고 설비투자가 13.1% 증가하는 등 내수관련 지표가 뚜렷이 좋아진 것이 눈길을 끈다.경기동행지수는 보합세를 나타낸 반면, 경기선행지수는 전월보다 1.1%가 증가해 향후 경기전망을 밝게 했다. 이런 12월 산업활동 결과는 내수회복이 가시화되고 있음을 보여주고 있지만 베이스이펙트가 컸다는 점에서 채권에 큰 부담이 되지는 않을 듯하다. 대체로 중립적으로 받아들여질 것으로 예상된다. 채권시장의 수급장세가 1월에 이어 2월에도 이어질 것이란 기대감이 확산되는 분위기다.어제 채권시장은 연기금과 보험사 대형은행 투자계정 등 장기투자기관이 장기물을 매수하면서 하락했고 수익률곡선도 더 플랫해졌다.지난해 12월 산업생산이 작년동월보다 13-14%의 급증세를 보일 것이란 루머에도 불구하고 최종 수요처의 장기물에 대한 수요는 견조했다.이들은 20년만기 국고채입찰에서 낙찰을 받지 못해 자금여유가 있고 5,10년물을 대체매수한 알려지고 있다. 장기투자기관들이 10년물과 5년물을 매수하면서 수익률곡선이 플랫해지자 이에 자신감을 얻은 증권사들이 레인지 하단에 대한 부담에도 불구하고 발빠르게 딜링에 나서는 모습을 보였다. 대부분의 은행 상품계정은 아직 채권을 담지 않은 채 보수적 관점을 유지하고 있다. 1월은 인사철이라 은행 상품계정이 본격적인 운용이 어려운 측면도 있다. 2월부터는 은행 상품계정이 움직이기 시작하지 않겠느냐는 얘기들이 많이 나온다. 2월 국고채발행물량은 5.98조원으로 1월에 빟 4800억원이 늘어났지만 한국은행이 2월 금통위가 끝난후 1조원의 국채직매입을 할 가능성이 높다. 직매입대상 채권은 1월과 마찬가지로 5년 및 10년만기 국고채 비지표채권이 될 것으로 보인다. 이럴 경우 장기물 수급을 호전시키는 요인으로 작용할 가능성이 있다. 어제 장기투자기관의 장기채 매수는 2월에도 장기물 수급이 좋아 지금보다 좋은(높은) 금리로 장기물을 사기 어려울 수 있기 때문에 편입수요를 그때그때 채우자는 생각을 했기 때문인 듯하다. 이런 점들을 감안하면 채권시장의 수급은 1월에 이어 2월에도 괜찮을 것으로 보인다. 어제 미국 국채수익률은 오름세를 이어갔다. 10년만기 국채수익률은 4.52%로 전일보다 0.04%포인트가 올랐다. 항공기 수요의 감소에도 불구하고 12월 내구재주문이 1.3%나 증가한 것이 연준이 오는 30일 FOMC의 단기금리인상을 끝으로 단기금리인상 사이클을 중단할지에 대한 의구심을 높였다. 미국 주가도 큰폭의 오름세를 보여 국내 주가상승세로 이어질 경우 오늘 채권시장에 다소 부담으로 작용할 것으로 보인다.오늘 채권시장은 12월 산업활동동향에 대한 판단과 주가움직임 등의 영향을 받으며 등락할 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률은 4.88-5.0%, 국채선물 3월물은 107.80-108.25 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr