이번 주초 뉴욕시장의 미국 달러화는 이미 상당한 상승 모멘텀을 배후로 한 채 등장했지만, 이번 주 달러화의 추가 상승 기대를 거는 전문가들은 많지 않아 보인다.美 유력 금융일간지 월스트리트저널(WSJ)은 이번 주 발표되는 거시지표가 주목할만 한 것이 없는데다 무역수지 적자가 사상 최대치로 증가할 것이란 전망이 지배적이다보니 최근 달러화 상승 모멘텀이 지표 결과에 따라 지지되기를 기대하기는 힘들 것으로 보인다고 7일(현지시간) 보도했다.지난 주만 하더라도 주말 美 10월 고용보고서가 다소 실망감을 주었음에도 불구하고 달러화가 급격히 강세를 보여 강세론자들을 즐겁게 해주었다. 시간당 임금상승률이 2년만에 최고치에 달함에 따라 연준의 금리인상 지속 전망이 고수되었기 때문이다.마침 유럽중앙은행과 일본 정책당국 쪽에서는 금리인상에 서두를 이유가 없다는 식의 태도를 보임에 따라 이러한 금리 격차 테마는 힘을 얻었다.이러한 금리 및 자본유출입 테마를 바탕으로 美 달러화는 지난 주말 기준으로 올해들어서 엔화 및 유로화 대비 15% 및 13% 상승세를 기록했다. 연말까지 상승세가 뒤집힐 조짐이 없기 때문에 달러화는 4년만에 상승세를 기록하게 될 것이란 전망이 대세다.특히 지난 주 유로화 대비 달러 강세는 목요일 ECB의 금리동결 이후 나온 정책 발언이 결정적이었다. 12월 회의에서 금리인상 가능성을 점치던 시장 참가자들은 이런 기대가 그야말로 기대에 그칠 가능성이 높다고 판단되자 최근 매수했던 유로화 포지션을 던져버렸다.더구나 12일째 접어든 프랑스의 소요사태는 유로화에 대한 추가적인 우려를 더하고 있는 중이다.달러화는 이제 유로화 및 엔화는 물론 이고 주요 통화 대비로 연중 고점을 돌파한 상태이며, 외환전문가들은 이러한 최근 기술적인 요인들도 주목할 만 하다고 입을 모으고 있다.일례로 제프 영(Jeff Young) 시티그룹 외환전략가는 최근까지 달러화가 보여준 강세를 감안할 때 "기술적인 면만으로도 달러화 추가강세가 가능해 보인다"는 입장을 나타냈다고 WSJ는 전했다.그러나 영 전략가는 이미 외환시장이 연준의 수 차례 추가 금리인상 전망을 대부분 반영한 것으로 평가되며, ECB 나 BOJ에 대한 실망감도 어느 정도는 반영했기 때문에 "달러화 자체 펀더멘털 만으로 얼마나 추가 상승하는 것이 가능할 지는 의문"이라고 지적했다.이렇게 되면 시장에서는 펀더멘털한 요인 외에 최근 기술적인 달러화 강세를 이끌고 있는 자금흐름의 배경 쪽으로도 관심을 돌리게 된다.주초 일부 전문가들은 연말까지 일자리 창출법의 일부인 모국투자촉진특별법의 영향으로 기업들이 해외수익 본국송환 움직임 때문에라도 달러매수 요인이 발생할 수 있다고 주장하기도 했다.그러나 기업들이 이미 환 헤지를 단행했거나 혹은 해외수익을 이미 달러로 보유하고 있다는 점에서 본국송환 요인은 달러강세에 큰 영향을 줄 것으로 보이지는 않는다.무엇보다 이번 주에는 9월 미국 무역수지 적자 결과라는 암초가 기다리고 있기 때문에 달러화가 계속 상승항로를 진행하기는 어려워 보인다. 전문가들은 미국 무역적자 규모가 9월에는 유가상승과 원유수입 증가 그리고 보잉상 파업으로 인한 수출지장 등으로 인해 610억달러라는 사상 최고치를 기록할 것으로 보고 있다.시티그룹의 영 전략가는 무역수지 결과는 다시 한번 투자자들에게 미국 달러화의 불안정성에 대해 재고하도록 만들 수밖에 없을 것이기 때문에, 최근 달러 상승 모멘텀이 시험무대에 설 것이라고 지적했다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com