연방준비제도이사회가 FOMC에서 예상대로 단기금리를 0.25%포인트 올렸지만 미국 국채수익률은 별 영향이 없었다.FOMC의 성명서는 '신중한 금리인상' 기조를 유지했고 경기에 대해서는 약간 더 낙관적으로, 인플레 압력은 둔화될 것을 평가했다. 이같은 FOMC결과는 미 국채시장에 단기물 약보합, 장기물 강보합의 혼조세를 초래했다. 전반적으로 중립적인 결과로 봐야 할 것 같다.어제 채권금리는 장기물을 중심으로 6일 연속하락했다. 10년만기와 5년만기 국고채의 랠리가 눈길을 잡았다. 3년미만이 콜금리에 막힌 상황에서 장단기 스프레드축소 작업이 지속된 것이다.시장금리가 큰폭으로 하락하고 3년물과 콜금리의 역전이 눈 앞으로 다가왔는데도 한국은행의 반응은 무덤덤하다.시장과 관련이 있는 한은 관계자들에게 시장금리에 대해 어떻게 생각하느냐고 물으면 "노 코멘트"다. 한국은행의 한 고위관계자는 이와관련, "시장이 알아서 잘 할 것으로 본다. 당국자가 시장에 대해 코멘트를 하면 시장에 혼란을 줄 수 있어 바람직하지 않다"고 말했다.이 관계자는 이어 "금리가 하락만 할 수는 없을 것이고 하락하다가 반등도 하고 이익을 보는 곳이 있으면 손해를 보는 곳이 있는 것 아니겠느냐"는 원론적인 얘기를 덧붙였다. 시장금리는 시장에 의해 결정하는 것이라는 시장원리를 존중하는 것 처럼 보이기도 하고 당국이 개입해야 할 정도로 채권시장이 지나치게 과열됐거나 왜곡된 것으로 보이지는 않는다는다는 걸 암묵적으로 인정하는 것처럼 들리기도 한다. 다소 과열됐다가도 다시 진정되지 않겠느냐는 자신감을 표현한 것 같기도 하다. 3년만기 국고채수익률이 3.50%에 바짝 다가서고 장단기 스프레드 축소 작업도 상당히 진척됨에 따라 채권시장 참가자들이 주의와 경계가 필요한 영역으로 들어가는 듯하다. 내달 7일 금융통화위원회에서 콜금리를 0.25%포인트 내릴 경우 시장금리가 좀더 내려갈 가능성은 있지만 그 폭은 제한적일 것으로 보인다. 10월에 콜금리를 내리더라도 그 다음 추가인하 때까지 2개월이상 기다려야 한다면 채권시장은 콜추가인하라는 모멘텀을 일단 배제한 게임을 해야한다. 이럴경우 금리가 일방적으로 하락만 하기는 어려울 것이다.경기회복이 쉽지 않을 것이란 점에서 금리가 급반등할 가능성은 아주 낮아보이지만 그렇다고 해서 일방적 하락을 기대하기도 어렵다. 콜금리 추가인하후에는 지지부진한 박스권장세로 들어갈 가능성에 대비할 필요가 있을 것 같다. 오늘 채권금리는 장기스프레드 축소작업이 더 일어날지, 이정도서 숨고르기를 할지 주목된다. 10년만기 국고채수익률이 4.0%를 4bp밖에 남겨놓지 않았기 때문에 좀더 내려가면 차익실현 욕구가 커질 수 있다. 3년만기 국고채수익률은 3.49-3.55%, 국채선물 12월물은 112.30-112.60 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr