어제 채권시장에서는 예보채만기가 국채발행에 어떤 영향을 미칠지에 대해 잠시 생각하는 시간을 가졌었다.결론은 큰 영향이 없을 것이라는 쪽이었지만 앞으로 남은 예보채만기가 얼마이고 국채발행에는 과연 어느정도 영향을 줄지를 점검할 필요는 있을 것 같다.9월부터 연말까지 돌아오는 예보채만기를 월별로 짚어보면 9월 1조11380억원, 10월 2005억원, 11월 2조390억원, 12월 6022억원이다.9월이후 예보채 만기도래분은 재정에서 상환하는 것으로 잡혀있다. 예금보험공사가 예보채상환채발행을 통해 상환해야 할 몫은 없다는 것이다. 이에따라 예금보험공사는 '연말까지 예보채상환채를 발행하지 않아도 될 것 같다"고 예보관계자는 밝혔다. 예금보험공사의 올해 예보채만기 상환을 위한 예보채상한채 발행한도는 6조5천억원이었고 이중 1조3천억원이 남아있다. 1조3천억원은 발행하지 않아도 될 것 같다는 얘기다. 예보의 공적자금회수가 예상보다 많이 돼 1조3천억원은 예보상환채를 발행하지 않고 회수자금으로 충당이 가능했다는 것이다. 예보채를 재정에서 상환해야 한다는 것은 예보채를 국고채로 전환한다는 것을 의미한다.그렇다고 해서 9월이후 매월 예보채 만기액 만큼 국고채발행이 이뤄진다는 것은 아니다. 지난 8월 예보채만기는 3조원이었고 예금보험공사가 갚아야 할 몫은 1조6천억원, 재경부가 갚아야할 몫은 1조4천억원으로 분류됐었다. 그런데 8월중 예보채상환채 발행은 없었고 국고채발행물량도 적었다. 이미 예보채만기 상환자금을 확보해놓았기 때문이다. 9월이후 예보채만기분을 국고채발행으로 충당한다고 하더라도 해당월 만기분 만큼 국고채가 발행되는 건 아니라는게 재경부관계자의 설명이다. 예보채만기에 대비해 국고채발행 스케줄을 사전에 조정하고 있기 때문이다. 다만 9월이후 예보채만기분을 재정에서 모두 책임져야 하는 상황이기 때문에 예보채만기가 국고채발행에 어느정도 영향을 주는 것은 불가피할 수 있을 것 같다. 어제 채권금리는 외국인의 대규모 선물매수에 힘업어 조정 하룻만에 내림세로 돌아섰다. 일부 장기투자기관들이 금리가 반등하자 매수에 가담했다. 금리가 딜링기관 위주로 급락하면서 소외됐던 장기투자기관들이 매수에 가담했다는 건 저변이 넓어졌다는 측면에서 나름대로 의미를 부여할 수 있을 듯하다. 미국 국채수익률은 사흘만에 소폭 반락했다. 특별한 재료가 없고 이틀간 반등에 따른 기술적 반발매수가 유입됐다.어제 장마감후 시장참가자들은 의견은 대체로 금리가 급락후 조정을 보인후 박스권으로 접어드는 게 아니냐는 쪽으로 모아졌다. 3년만기 국고채수익률 기준 3.65-3.75%의 좁은 박스권에서 방향탐색과정을 거칠 것이라는 것이다. 일부 언론은 재경부 고위관계자가 한은이 콜금리를 0.25%포인트 내릴 것이 아니라 0.50% 내려야 했었다고 아쉬움을 토로했다고 전했다. 그러나 금리인하의 부작용에 대한 얘기가 청와대로 들어가고 있다는 얘기도 나온다. 어느 쪽이 맞든 9월 금통위에서는 콜금리를 인하하기 어렵다는 게 중론인 것 같다.오늘 3년만기 국고채수익률은 3.65-3.72%, 국채선물 9월물은 111.80-112.05 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr