이번주 외환시장은 1,150원 바닥권에 대한 하향 테스트 속에서 부분 반등세를 이어갈 것으로 보인다.대통령 탄핵 사태와 대만의 정국 불안 요인이 이미 반영된 뒤 글로벌 엔화 강세 국면이 지속되고 있다는 점에서 엔화의 추가 강세에 대한 관심은 여전히 작용할 것으로 보인다.전체적으로 국내외 글로벌 엔화 강세가 지속되고 있으나 연중 최저치라는 절대 레벨에 대한 부담이 작용하면서 수급이나 시장의 마인드 역시 혼재된 상황이 이어질 것으로 보인다.지난주 달러/원 환율은 1,153원선까지 내려가면서 월중 최저점을 경신했으나 2주 연속 하락에 대한 레벨 부담과 배당금 수요 등으로 주후반 반등세를 보였다.수급상으로 배당금 수요가 저가매수를 유인시켰고 공급쪽으로는 주식시장에 대한 외국인들의 관망, 픽싱 셀 물량이 적었다는 점이 특징으로 꼽힌다. 대만의 정정 불안은 별다른 영향은 주지 못했다.이번주 외환시장은 1/4분기 말에 접어들면서 수급간 공방이 이어지는 가운데 박스권 상하를 테스트할 것으로 보인다. 특히 국내외 주요 경제지표 발표에 주목하면서 펀더멘털에 대한 평가 속에서 향후 방향성을 가다듬어 나갈 것으로 전망된다. ◆ 달러/원 1,150원대 공방세 지속 예상, 바닥 찾기 지속 외환·금융시장 분석예측 전문뉴스 뉴스핌(Newspim)이 국내 및 외국계은행 주요 외환딜러 14명을 대상으로 조사한 결과, 이번주 달러/원 컨센서스 예측 환율은 단순평균으로 1,149∼1,164원으로 전망됐다.지난주와 비교하면 박스권 하단이 1,150원에서 1,149원으로 다소 하향, 뉴스핌 컨센서스 예측치가 처음으로 1,140원대로 낮아졌다. 예측 고점은 1,166원에서 1,164원으로 낮아진 것으로 나타났다.지난주 배당금 수요가 기대에 다소 못미치면서 롱플레이에 한계가 보였고, 달러/엔 하락 기대 역시 일본 당국의 개입으로 레벨 부담을 털어내지 못한 것이 반영된 것으로 분석된다.이번주 예측 고점은 지난주 주된 전망치였던 1,165원이 5명이었으며, 1,168원이 1명, 1,170원이 2명은 위쪽으로 제시했다. 그러나 이번주 1,160원을 뚫지 못하자 5명이 1,160원, 1명이 1,162원을 제시하는 등 고점을 낮추는 시각이 많았다.예측 저점은 여전히 1,150원이 중심에 서 있다. 14명의 외환딜러 중에서 5명이 1,150원을 제시했고, 연중 저점인 1,152∼1,153원이 2명, 1,155원도 1명으로 제시되는 등 하방경직성에 대한 신뢰감이 여전히 표명됐다.그러나 5명의 딜러가 1,145원을 제시, 좀더 강력한 하향 테스트 시도가 예고되고 있다. 탄핵 등 경제외적 불안감이 없어지고 일본 경제에 대한 낙관론이 확산되면서 저점이 다소 낮아질 수 있다는 지적이다. ◆ 글로벌 엔화 강세 지속 여부 관심, 달러/엔 개입 지속될 듯 외환시장은 대통령 탄핵 사태에 따른 불안감이 해소된 뒤 달러/원 환율의 하향 박스권이 유효하게 작용하고 있다. 그렇지만 지난주 봤듯이 절대 레벨에 대한 부담감으로 월중 최저치 경신 이후 국내외에서 기술적 반발 매수가 유입되며 수급간 제한된 등락이 이어졌다. 달러/엔이 급락 이후 하향 테스트를 벌이고 있으나 105선대로 급락하기에는 다소 모멘텀이 모자란 상황이고 일본 당국도 개입을 재개하는 모습을 보이고 있기 때문이다.이번주에도 외환시장의 관심은 달러/엔에 집중될 것으로 보인다. 국내 수급이 다소 혼재된 상황에서 일본 경제의 낙관론이 어떻게 전개되느냐가 관심사다. 현재의 추세대로라면 달러/엔 하락 압력은 좀더 커질 것으로 보인다.그렇지만 3월말 일본의 회계연도 결산시점이 임박한 상황에서 일본 외환당국의 개입 가능성이 여전히 작용하고 있는 점에서 달러/엔에 대한 막연한 하락을 예단하기는 힘들 것으로 보인다.수급상으로 픽싱 셀 물량이 재등장한다는 점, 외국인들이 다시 주식 순매수로 전환하고 있다는 점에서 주목되고 있으나 분기말 결제나 차관 수요 등 결제요인도 등장하고 있어 혼재된 모습이 예상된다.특히 달러/원 1,150원 레벨에서는 결제는 유입될 공산이 커도 수출업체 네고는 단가 하락에 따라 다소 매도시점을 지연시킬 수 있다는 점에서, 달러/엔이 급락하지 않는다면 매도에 인내심을 가질 것으로 보인다. ◆ 국내외 펀더멘탈 주목, 4월 방향성 찾기 예상 이런 가운데 특히 국내외 펀더멘탈 요인이 장에 어떤 영향력을 행사할 지 주목되고 있다. 국내 산업생산이나 수출, 소비자물가 등의 펀더멘털은 원화 강세쪽을 지지할 것으로 보인다. 지난주 뉴스핌의 경제예측 컨센서스에 따르면, 2월 산업생산은 전년동월비 14.4% 증가하고, 3월중 소비자물가는 전년동월비 2.9% 상승할 것으로 나타났다. 내수가 덜 회복된 것은 사실이나 적어도 국내 경기는 회복 중이며 막연하게 엔화 강세에 따라 국내 원화가 강세를 보이고 있는 것은 아니라는 논거는 형성될 것으로 보인다. 해외쪽으로는 유로지역의 금리인하나 미국의 주요 경제지표, 특히 주후반 고용지표 발표 등 펀더멘탈 요인이 시장에 등장할 예정이다. 이에 따라 3월 마지막주는 국내외적인 조건을 점검하면서 4월 이후의 방향성을 준비하는 시장이 될 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com