지난주 채권금리는 3년만기 국고채수익률이 전주말보다 0.17%포인트 오른 4.97%로 마감하는 등 큰폭의 오름세를 보였다.LG카드문제가 심리를 위축시킨 가운데 1조원의 외환시장안정용 국고채발행이 추가되면서 수급호전 기대감이 우려로 바뀌고 국내외 주가가 견조한 상승세를 보인 것도 부담으로 작용했다.이번주 채권금리는 주초반 하락한 후 박스권 움직임을 보일 것으로 예상된다. 월요일에는 지난주말 발표된 미국의 실망스런 12월 고용지표를 반영한 후 그 이후에는 호악재가 힘겨루기를 하며 박스권에서 등락할 것으로 보인다.◆ 이번주 3년만기 국고채수익률 4.78-5.01% 예상금융시장 분석예측 전문뉴스 뉴스핌(Newspim)이 15명의 채권전문가들을 대상으로 실시한 이번주 금리전망 설문조사에서 3년만기 국고채수익률 평균 예상범위는 4.82-5.03%, 5년만기 국고채수익률 예상범위는 5.09-5.29%로 각각 나타났다. ※참고1: [금리전망표] 이번주 뉴스핌 금리예측 컨센서스 ※참고2: [금리전망] 이번주 채권전문가 예측 종합① - 뉴스핌 ※참고3: [금리전망] 이번주 채권전문가 예측 종합② - 뉴스핌 설문 응답자중 지난주말 미국 시장을 보고 나서 답해준 전문가와 미국 시장을 보지 않고 답을 준 전문가 사이에 어느정도 차이가 있는 것으로 나타났다. 미국 시장을 본 응답자의 3년만기 국고채수익률 평균 예상범위는 4.77-5.0%, 5년만기 국고채수익률 예상범위는 5.03-5.27%였다. 반면 미국 시장을 보지 않고 미리 답을 준 응답자의 3년만기 국고채수익률 평균 예상범위는 4.87-5.06%, 5년만기 국고채수익률 예상범위는 5.11-5.30%였다. 이같은 점을 감안해 뉴스핌은 이번주 3년만기 국고채수익률 예상범위를 4.78-5.01%, 5년만기 국고채수익률 예상범위는 5.05-5.28%로 결정했다. ◆ 미 고용지표 부진 반영 갭다운 후 박스 움직임 예상지난주 미국의 국채수익률은 12월 취업자수가 1천명에 늘어나는데 그치는 부진을 보인 영향으로 0.17%포인트나 급락하며 3개월만에 최저치를 기록했다.이번주 월요일에는 이같은 미 고용지표 부진 영향이 반영되며 국내채권금리도 갭다운 출발할 것으로 예상된다.그러나 갭다운 출발이후에는 박스권 움직임을 보일 것으로 예상된다. 채권시장을 둘러싼 요인은 호재와 악재가 팽팽하다. 3년만기 국고채수익률 기준 4.80%수준에 근접하면 차익실현 매물이 나올 가능성이 있고 5.0%에 근접하면 대기매수세가 유입될 것으로 보인다.◆ 이번주 변수: 외인 증시순매수 지속 및 정부 외환시장 개입강도이번주 채권시장의 변수는 정부의 외환시장개입 강도와 주가움직임, 캐리심리회복 여부 등이 될 것 같다.정부의 외환시장개입과 외국인의 주식매수는 외환시장안정용 국고채발행을 통해 수급에 영향을 줄 수 있다. 이번주에는 월요일 1조8천억원의 5년만기 국고채 입찰이 실시되고 주후반에는 1조원에 가까운 5년만기 예보채 입찰이 실시될 가능성이 높다. 화요일에는 통안증권입찰이 있다. 단기물보다는 장기물 발행물량이 많은 편이다. 장기물의 경우 어느정도 물량부담을 느낄 수 잇는 수준이다. 반면 단기물은 설날 연휴가 다가옴에 따라 캐리수요가 유입될 수 있다. 이로인해 장단기스프레드가 다소 벌어질 가능성이 있다.미국의 고용지표가 부진하게 나온 영향으로 원달러 환율이 하락압력을 받을 것으로 보인다. 재경부가 원화절상을 막기위해 외환시장개입 강도를 높일 경우 외환시장안정용 국고채가 언제든지 추가로 발행될 수 있다는 우려가 잠재돼 있기 때문에 금리에 부담을 주는 요인이다. 외국인이 증시에서 강한 매수행진을 지속할지 여부도 변수다. 주가상승 자체가 경기회복 가능성을 암시하는 측면이 있는 데다가 원화절상압력을 키우며 금리에는 이중부담으로 작용할 수 있다. ◆ LG카드는 심리안정에 도움.. 은행채발행 늘수도LG카드가 지난주말 산업은행 위탁경영으로 타결된 것은 시장심리를 안정시키는 데 도움이 될 것으로 보인다. 그러나 LG카드의 산은 위탁경영은 미봉책으로 근본적인 해결책과는 거리가 멀다는 지적이 많다. 8조7천억원에 달하는 LG카드관련 ABS의 만기연장문제는 여전히 논란거리로 남아있다. 정부가 연장을 계속 강요할 경우 ABS시장의 근간이 무너져 신용양극화가 더욱 심해질 가능성이 있다.채권단이 LG카드에 1조6500억원의 신규자금을 지원해야 하는 데 은행채 발행으로 이어질 가능성이 있는 점도 부담요인이다.다만 설날을 앞두고 한국은행이 단기자금을 여유있게 공급할 것으로 보여 자금사정은 전반적으로 괜찮을 것으로 보이고 LG카드에 대비해 기관들이 유동성을 많이 확보해놓고 있었다는 점은 금리에 우호적으로 작용할 것으로 보인다. ◆ 스왑시장은 금리에 우호적지난주 스왑레이트는 현물금리가 크게 올랐음에도 비드(페이)호가 없이 하락하는 양상을 보였다. 이로인해 본드스왑스프레드 역전폭이 더욱 커졌다.스왑시장의 이같은 움직임은 스왑을 페이하고 현물이나 선물을 매수하는 수요를 촉발시킬 수 있어 금리에는 우호적으로 작용할 것으로 보인다. 이같은 여러 가지 요인들을 감안할 때 이번주 금리는 미국의 12월 고용지표를 반영해 갭다운 한 후 호악재가 맞서는 가운데 박스권에서 등락하는 양상을 띨 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr