전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 트럼프 재선에 다시 힘 받는 '킹 달러' 상승 베팅, 왜 - ①

기사입력 : 2024년11월08일 10:10

최종수정 : 2024년11월08일 10:12

트럼프 당선 소식에 4년래 최대 상승
관세, 감세 등 공약들 강달러 부추겨
부채 증가 따른 금리 상승도 한몫

이 기사는 11월 7일 오후 3시59분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 도널드 트럼프 공화당 후보가 미국 47대 대통령에 당선됐다는 소식에 달러화가 상승 날개를 달았다.

6개 바스켓 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러 인덱스가 11월6일(현지시각) 1.64% 치솟으며 105.12에 거래됐다.

장중 한 때 달러 인덱스는 1.7% 이상 상승하며 7월 초 이후 최고치 기록을 세웠다. 아울러 이날 달러 인덱스의 상승폭은 일간 기준 2020년 이후 최대 규모에 해당한다.

멕시코 페소화와 중국 위안화 등 이른바 '트럼프 관세'의 타깃으로 꼽히는 국가의 통화가 특히 큰 폭으로 떨어졌다.

미국 대통령 선거의 윤곽이 드러난 가운데 달러화가 상승 모멘텀을 받자 월가는 이미 예상했던 반응이라는 데 입을 모았다.

소시에테 제네랄은 보고서를 내고 "트럼프 당선인은 약달러를 선호하겠지만 4.1%에 그치는 미국 실업률과 지난 5년간 평균 3%에 이른 실질 GDP(국내총생산) 성장률, 여기에 대규모 관세 예고를 감안하면 달러화 상승 모멘텀이 꺾이기 어려울 전망"이라고 전했다.

시장 전문가들은 당분간 이른바 '트럼프 트레이드'에 힘이 실리는 가운데 강달러 흐름이 지속되는 시나리오를 점친다.

달러화 [사진=블룸버그]

소위 킹(king) 달러가 재연되는 데는 재선에 성공한 트럼프 당선인의 정책 노선에서 비롯된 구조적 요인들이 배경으로 작용한다.

먼저, 국채 수익률 상승이다. 11월6일 미국 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 4.431%까지 올랐다. 수익률은 9월 중순 3.6% 선에서 상승세로 가닥을 잡은 뒤 11월 초 4.3% 선까지 뛰었고, 대선 결과에 13.8bp(1bp=0.01%포인트) 추가 상승했다.

2024년 초 이후 달러 인덱스 추이 [자료=블룸버그]

이날 10년물 국채 수익률은 7월2일 이후 최고치 기록을 세우며 마감했고, 30년물 국채 수익률 역시 4.6% 선을 뚫고 오르며 4개월래 최고치를 나타냈다.

장기물 국채 수익률이 일제히 가파르게 오른 데 따라 해당 자산에 집중 투자하는 상장지수펀드(ETF)인 아이셰어 20+ Year 국채 ETF(TLT)는 이날 2.7% 급락했다.

앞서 시장 전문가들은 두 후보 가운데 누가 백악관을 차지하든 국채 수익률이 상승할 것으로 내다봤지만 트럼프 전 대통령이 당선될 때 상승 압박이 더 클 수 있다고 경고했다.

트럼프 행정부 2기가 미국의 부채와 재정적자를 더 큰 폭으로 늘릴 여지가 높다는 인식이다. 지난 2016년 트럼프 행정부 1기가 시행한 감세 정책은 재정적자를 GDP의 3.1%에서 2019년 4.6%로 늘렸다.

이번 대선 과정에 그는 법인세를 21%에서 15%로 떨어뜨린다는 공약을 제시했고, 이를 시행할 경우 미국의 재정적자는 더욱 확대될 전망이다. 관세 인상으로 줄어드는 세수를 채운다는 복안이지만 현실적으로 모두 상쇄하기는 어렵다는 지적이다.

책임있는 연방예산위원회(Committee for a Responsible Federal Budget)는 트럼프 당선인의 공약이 2026~2035년 사이 미국 국가 부채를 1조6000억~15조6000억달러 늘리는 시나리오를 제시한 바 있다.

관세 인상이 인플레이션을 재점화할 수 있다는 우려 역시 트레이더들의 미 국채 수익률 상승 베팅을 부추긴다.

CBS와 CNN 등 미국 주요 언론들은 트럼프 대통령의 '컴백'이 또 한 차례 가파른 인플레이션 상승을 초래할 수 있다고 경고한다.

그가 제시한 관세 인상 계획을 그대로 시행할 경우 수입 물가 상승이 불가피하기 때문. 이 경우 지난 9월 소위 '빅컷(50bp 금리 인하)'을 강행한 연방준비제도(Fed)가 통화완화 사이클을 이어가도 인플레이션 상승 심리로 인해 시장 금리 하락이 제한될 수 있다는 지적이다.

교과서적인 논리로 특정 국가의 시장 금리 상승은 해당 통화의 강세로 이어진다. 글로벌 투자 자금이 높은 금리를 제공하는 자산에 몰리게 마련이기 때문이다.

관세 인상 자체가 달러화 상승을 부추긴다는 의견도 나왔다. 실제로 달러화는 2016년 대선 당시 트럼프 대통령의 당선 이후 11월과 12월 강세 흐름을 탔고, 2020년 대선 결과가 나온 이후에는 내림세를 나타냈다.

시장 전문가들은 이번 연말은 물론이고 2025년 이후에도 미국의 관세 정책이 외환시장의 결정적인 변수로 작용하는 한편 변동성을 높일 것으로 예상한다.

미국 언론 중 가장 먼저 도널드 트럼프 공화당 후보의 승리를 선포한 폭스뉴스 [자료=블룸버그]

관세 폭탄을 맞은 국가들이 수출 경기에 직접적인 타격을 맞고 성장이 둔화되면 해당 통화의 하락 압박이 불가피하고, 상대적으로 달러화를 끌어올리는 상황이 전개될 수 있다는 얘기다.

블룸버그 인텔리전스의 오드리 차일드 프리만 G10 외환 전략가는 칼럼을 통해 "트럼프 행정부 2기의 무역 정책과 재정 정책이 적어도 단기적으로 달러화 강세에 힘을 실어줄 것"이라고 예상했다.

트럼프 당선인은 대선 캠페인 당시 자신이 당선되면 모든 중국산 수입품에 60% 혹은 그 이상의 관세를 부과하는 한편 달러화 결제망을 이탈하는 국가에 100% 수입 관세를 물릴 것이라는 경고한 바 있다.

트럼프 당선인이 제시한 감세안도 강달러에 힘을 실어주는 대목이다. 시장 전문가들은 법인세를 공약대로 낮추면 기업의 수익성을 향상시키는 한편 인플레이션 상승을 부추길 것으로 전망한다.

이 때문에 연준의 금리인하 폭이 축소될 여지가 크고, 피벗을 빌미로 달러화 하락에 베팅했던 세력이 일정 부분 발을 뺄 수 있다는 설명이다.

스코프 마켓은 보고서를 내고 "트럼프 2.0의 정책은 기본적으로 인플레이션 편향적"이라며 "연준이 11월 통화정책 회의에서 25bp 금리 인하를 강행할 가능성이 커 보이지만 이미 12월 전망에 인플레이션 기대 심리가 반영되기 시작했다"고 전했다.

트레이딩 플랫폼 업체 트레이듀의 니코스 차부라스 분석가 역시 로이터와 인터뷰에서 "관세 인상과 감세 뿐 아니라 불법 이민자 추방과 규제 완화도 미국 경제 성장을 돕는 한편 인플레이션 상승 압력을 높일 것"이라며 "이는 연준의 통화완화 속도를 늦추는 결과로 이어질 것"이라고 주장했다.

도이체방크의 조지 사라벨로스 글로벌 외환 리서치 헤드는 블룸버그와 인터뷰를 갖고 "트럼프 대통령이 공약을 그대로 이행하면 달러화는 고점을 더 높일 것"이라고 내다봤다.

이른바 '트럼프 2.0'을 둘러싼 막연한 불확실성과 리스크 회피 심리도 달러화 상승을 부추기는 요인으로 꼽힌다. 달러화가 여전히 대표적인 안전자산으로 통하기 때문.

씨티그룹의 스튜어트 카이저 주식 트레이딩 전략 헤드는 영국 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰를 갖고 "투자자들은 새로운 행정부의 출범에 따른 불확실성에 헤지하거나 잠재적인 리스크에 대한 심리를 드러내고 있다"고 설명했다.

 

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
재계 총수들, '트럼프 Jr' 만남 총출동 [서울=뉴스핌] 서영욱 남라다 김아영 조민교 기자 = 30일 미국 도널드 트럼프 대통령의 장남 도널드 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어지고 있다. 미국 내 사업 현안을 전달하고 정책적 협력을 요청하기 위한 행보다. 트럼프 주니어와 재계 인사들의 면담은 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구 조선팰리스 호텔의 한 구역에서 열렸다. 트럼프 주니어를 초청한 정용진 신세계그룹 회장의 집무실이 있는 건물이다. 건물 주변에 많은 취재진이 대기 중이지만, 철저한 보안으로 인해 오고 가는 재계 인사들을 마주치기 어려운 상황이다. 30일 오전 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구의 한 호텔 인근 커피 매장에서 포착된 김동선 부사장(왼쪽)과 김동원 사장 [사진=독자 제공] 이날 오전 한화그룹의 김동관 부회장, 김동원 한화생명 사장, 김동선 한화갤러리아 부사장 3형제가 트럼프 주니어를 만난 재계 인사 중 가장 먼저 언론에 포착됐다. 한화솔루션은 미국 조지아주에 태양광 모듈 일관 생산단지 '솔라 허브' 프로젝트를 조성 중이다. 연간 8.4GW 규모의 이 시설은 약 130만 가구가 사용할 수 있는 전력을 생산할 수 있다. 현지 생산 비중을 70%까지 높여 미국의 자국 우선 조달 정책에 대응하고 관세 부담도 줄이겠다는 구상이다. 한화그룹은 방산·조선 사업에서도 미국과 밀접한 연관이 있다. 최근 호주의 방산 조선업체 오스탈 지분을 확보하며 미국 시장 공략에 나선 상황이다. 오스탈은 앨라배마와 샌디에이고에 조선소를 보유하고 있으며, 미 해군 소형 수상함 시장에서 점유율 1위를 기록 중이다. 롯데그룹도 트럼프 주니어와의 접촉에 나섰다. 신동빈 회장과 인도네시아 출장에 나섰던 장남 신유열 롯데지주 미래성장실장 부사장은 이날 오전 귀국해 트럼프 주니어를 만났다. 롯데는 미국 뉴욕 시러큐스에 보유한 바이오 공장을 중심으로 CDMO(위탁개발생산) 사업을 본격화하고 있다. 최근에는 아시아 바이오기업과 항체약물접합체(ADC) 신약 임상 물질 생산 계약을 체결했으며, 이 공장에서 첫 양산이 이뤄질 예정이다. 미국 내 관세 정책 변화에 대응하기 위해 선제적 설비 확충과 고객사 확보에 나선 롯데는, 신 부사장을 통해 트럼프 주니어와 심도 있는 논의를 진행한 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이재현 CJ그룹 회장도 이날 트럼프 주니어와 비공개 개별 면담을 가졌다. CJ제일제당은 미국 중서부 사우스다코타주 수폴스에 북미 최대 규모의 아시안 식품 신공장을 짓고 있다. 총 7000억 원이 투입되는 이 공장은 2027년 완공을 목표로 하며, 미국 시장 내 K푸드 수출 거점으로 활용될 예정이다. 이 회장은 미국 내 식품 수출 시 애로사항과 관세 이슈를 전달한 것으로 전해졌다. 이 외 이해진 네이버 의장, 허용수 GS에너지 사장 등도 트럼프 주니어와 만난 것으로 알려졌다. 네이버는 이날 "인공지능(AI)과 테크, 글로벌 진출에 대한 의견을 나누고 상호 협력에 대한 긍정적인 이야기 나눴다"고 설명했다.   이날 오후에도 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어질 전망이다. 이번 트럼프 주니어의 방한은 정용진 회장의 초청으로 이뤄졌다. 트럼프 미 행정부와의 소통 채널을 만들어달라는 재계 요청에 따른 것으로 알려졌다. 전날 김포비즈니스항공센터를 통해 입국한 트럼프 주니어는 곧장 정 회장 자택으로 이동해 만찬을 가진 것으로 알려졌다. 트럼프 주니어는 재계 면담이 끝나는 대로 이날 밤 출국할 예정이다. syu@newspim.com 2025-04-30 14:24
사진
'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44
안다쇼핑
Top으로 이동