[서울=뉴스핌] 이은혜 기자='낮은 가격변동성과 높은 배당수익률'로 알려진 리츠(REITs)가 최근 금리인상 속도가 빨라지면서 배당수익률이 떨어지자 투자 매력을 잃어가고 있다. 한국은행 금융통화위원회가 오는 26일 기준금리를 인상할 가능성이 높은 만큼 리츠의 부진이 지속될 수 있어 재무건선성이 좋은 종목을 중심으로 '옥석가리기'를 해야 한다는 의견이 나온다. 

25일 한국거래소에 따르면 코람코에너지리츠는 최근 한 달(4월 25일~5월 24일)동안 9.04% 하락했다. 코람코에너지리츠는 코람코자산신탁과 현대오일뱅크가 함께 주유소를 상품화해 만든 상장 리츠다. 지난 3월 주유소 위주의 기초 자산을 복합개발과 물류사업으로 넓히기 위해 유상증자를 단행한 바 있다.

[서울=뉴스핌] 코람코에너지리츠가 매입예정인 남청라 스마트로지스틱스 물류센터 조감도 [사진=코람코자산신탁]

이어 ESR켄달스퀘어리츠(7.45%), 이지스레지던스리츠(7.07%), 미래에셋글로벌리츠(4.51%), 제이알글로벌리츠(4.47%), 이지스밸류리츠(3.75%), NH올원리츠(3.46%), 신한서부티엔디리츠(3.00%), 롯데리츠(2.83%), 신한알파리츠(2.36%), 디앤디플랫폼리츠(1.66%), 이리츠코크렙(0.75%) 등도 줄줄이 하락했다. SK리츠 홀로 2% 넘게 올랐다.

리츠는 투자자들로부터 자금을 모아 부동산에 전문적으로 투자를 하는 뮤추얼펀드다. 주식형태로 거래돼 투자자금을 손쉽게 현금화할 수 있으며, 부동산과 같은 실물자산에 투자하기 때문에 가격변동성이 낮고 배당수익률이 높아 지수가 조정받을 때 '피난처'로 언급된다. 리츠의 규모는 지난 2017년 말 34조2000억원에서 지난해 말 76조원으로 4년만에 2배 넘게 불었다. 그러나 SK리츠, 디앤디플랫폼리츠, 이리츠코크렙을 제외한 대부분 리츠가 코스피 최근 한 달 하락률(1.93%)보다 더 크게 떨어지고 있어 '피난처'로의 매력을 잃어가고 있다.

이는 인플레이션과 미국 연방준비위원회, 한국은행 등 중앙은행들의 기준금리 인상 기조 탓이다. 금리 인상기의 부동산과 리츠의 가격 변수는 주택담보대출비율(LTV)과 대출 만기가 결정하는데, 조달금리가 100bp(1bp=0.01%포인트) 오르면 리츠의 배당수익률은 0.8~1.5%p 하락한다. 이때 불어난 이자부담을 상쇄하기 위해서는 임대료가 13% 이상(LTV 60% 가정) 올라야 한다. 따라서 금리 상승에 속도가 붙은 현재는 리츠가 매력적인 투자처로 부각되기 힘든 상황이다.

게다가 한은이 이달 금통위에서 기준금리를 올릴 것으로 예상되면서 리츠의 하락세가 장기화될 수 있다는 우려가 나온다. 금융투자협회에 따르면 채권 전문가들의 94%는 한은이 오는 26일 금통위에서 기준금리를 올릴 것으로 예상했다. 소비자물가 상승률이 5%대를 위협하고 있고, 미국의 통화 긴축 속도가 빨라진 탓이다. 한은은 앞서 지난달에도 기준금리를 0.25%p 올린 바 있다. 시장 예상대로 금통위가 이달 기준금리를 올리면 지난 2007년 7~8월 이후 14년 9개월 만에 처음으로 두 달 연속 인상이다.

따라서 전문가들은 좋은 기초자산을 담은 상품으로 '옥석가리기'를 해야 한다고 조언한다. 이경자 삼성증권 연구원은 "대출만기가 2024년 이후로 임대료 전가에 충분한 시간을 확보할 수 있고, 임대료 인상이 용이하며, LTV와 신용평가사의 등급 등이 높아 재무 건전성이 확보된 리츠가 좋다"고 설명했다.

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