[뉴스핌=이유범 기자] 교보증권 송상훈 애널리스트는 14일 현대모비스에 대해 시장평균대비 저평가 돼있다며 목표주가를 기존 12만원에서 14만원으로 상향조정한다고 밝혔다. 투자의견 '매수'유지.

송 애널리스트는 "현대모비스는 올해 예상 PER이 9.9배(완전희석반영)로 시장평균대비 26.5%나 할인돼 있는 등 가격 메리트가 크다"라며 "하반기 이후에도 안정적인 이익창출이 가능할 것으로 보여 주가는 추가상승 가능성이 높다"라고 말했다.

다음은 리포트 내용.

1)2분기 영업실적은 모듈 사업 부진에도 대체로 선방

현대모비스 2분기 매출액은 2조4120억원으로 전년동기비 7.2% 감소하고 영업이익도 3371억원으로 3.4% 감소할 것이나 완성차 업황 하락 영향을 감안하며 대체로 선방한 것으로 해석된다.

모듈사업 2분기 매출액은 현대/기아차 글로벌 가동률 하락 영향으로 전년동기대비 15.5% 감소하고 영업마진도 1.5%p 하락할 전망이다. 보수용 매출액은 환율상승에 따ㄹㄴ 수출 호조로 11% 증가하고 마진도 1.4%p 상승할 것으로 예상된다.

2) 경기방어적인 사업 구조로 양호한 실적 지속 가능

비정상적인 고마진이었던 1분기보다는 환율 하락으로 영업이익률이 하락하나 동사 이익성장의 축인 중국 CKD와 보수용부품 수출은 하반기에도 전망이 밝다.

현대차에 이어 기아차도 포르테 현지 모델로 중국사업이 활성화될 것이며, 해외 운행대수의 꾸준한 증가와 해외 물류창고 확장으로 보수용 수출도 두 자리 수의 고성장이 기대된다.이에따라 2010년 주당순이익은 2009년 대비 12.6% 증가할 것으로 추정된다.

3)확보는 주가 할인 요인 해소 촉매제

동사는 M&A를 통해 헤드램프, 브레이크시스템, 전장사업에 참여했고, 추가적으로 핵심부품제조 관련 사업들로 영역을 확장할예정이다.

이를통해 해외OEM 납품, 하이브리드자동차 핵심부품 개발 등 로드맵이 구체화될 경우 동사 주가의 할인요인 해소로 작용할 것으로 판단된다.