"한국은행이 뭘 고민하고 있는지, 한국은행이 보는 지표는 뭔지에 대해 시장은 깊게 생각하지 않고 잘 모르는 것 같습니다“ 어제 한국은행의 한 관계자와 만나서 대화를 했는데 그는 이런 말을 불쑥 꺼냈다.재미있는 얘기가 될 듯해서 경청했다.“그건 한국은행에도 책임이 있을 겁니다. 한국은행이 뭘 고민하고 있는 지, 어떤 지표를 보는지에 대해 얘기한 적이 없으니까요”듣고 보니 맞는 얘기다. 매월 한번씩 금융통화위원회를 하고 한국은행 총재가 기자회견을 해도 이에대해 속 시원히 얘기한 적은 없다. 원론적인 얘기를 돌려서 말해왔기 때문이다.그의 말은 이어졌다. “사실 한국은행이 (통화정책을 결정하는 데 참고하기 위해) 보는 지표가 있기는 하지만 불안정하고 시계열도 짧아 신뢰성이 떨어지는 면도 있습니다. 또 한은의 고민을 시장이 잘 모르는 건 통화정책을 결정하는 데 투표권이 있는 금융통화위원들이 대외적으로 말을 하지 않은 탓도 있습니다” 미국처럼 통화정책을 결정권이 있는 멤버가 연설 등을 통해 자신의 견해를 피력하는 게 필요하다는 지적이다. 우리나라 금통위원들이 말을 자제하는 이유는 크게 봐서 두가지다. 시장에 혼란을 줄 수 있다는 것과 통화정책에 대해 공개적으로 연설을 할 능력을 일부 갖추지 못한 경우도 있다는 것이다. 통화정책 전문가가 아닌 사람이 금통위 멤버로 선임되는 경우도 왕왕 있는게 현실이다. 그의 말은 원론적인 얘기였지만 한은이 시장과 원활하게 의사소통을 함으로써 통화정책의 신뢰성을 얻기 위해 고민해야 할 부분이 아니냐는 생각이 들었다. 요즘 채권시장의 관심은 하반기 경기가 과연 어떻게 될지, 그에 따른 통화정책은 어떨지인 것 같다. 환율하락과 유가상승이 지속되면서 하반기에 경기가 둔화되고 콜금리 추가인상이 물건너 갈 가능성에 초점을 맞추는 맞추는 분위기다. 이로인해 저가매수 심리가 강화되고 있고 국채선물 순매수를 크게 늘려놓은 외국인은 떵떵거리는 반면에 국내기관은 외인의 선물 움직임에 끌려다니는 양상이다. 채권시장은 당분간 3년국고채수익률 4.70-4.80%의 박스권 움직임을 보일 것이란 전망이 많다. 4.70% 아래로 내려가려면 하반기 경기둔화에 대한 확신 등 새로운 모멘텀이 필요하고 4.80% 위로 올라오기 위해서는 하반기 경기가 생각보다 나쁘지 않아 콜금리를 올릴 가능성이 높아야 하는데 아직은 어느쪽에도 베팅하기가 쉽지 않다는 견해가 많은 듯하다.어제 미국 국채수익률은 소폭 오름세를 보였다. 10년만기 국채수익률은 전일보다 0.02%포인트 오른 5.04%로 마감됐다. 달러엔 환율은 112엔대 후반으로 상승했고 주가도 소폭 반등했다. 4월 내구재주문이 전월비 4.8%나 감소한 반면, 4월 신규주택판매건수는 120만건으로 전월비 4.9% 늘어나며 올들어 최대치를 기록하는 등 지표들이 혼조를 보였다. 시장은 내구재주문 보다는 주택판매에 더 주목했다. 미국시장은 국내 채권시장에 다소 비우호적이다. 오늘 채권금리는 보합선에서 등락하며 숨고르기 양상이 이어질 것으로 예상된다. 외국인의 국채선물 움직임과 주가 환율 등을 바라보는 장세가 될 듯하다.3년만기 국고채수익률은 4.72-4.78%, 국채선물 6월물은 108.70-108.95 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr