어제 채권금리는 장기물을 중심으로 상승했다. 환율이 급락하면서 외환시장안정용 국고채와 외환시장안정용 통안증권(신조어) 등 마찰적 요인들이 각종 루머가 난무하는 가운데 크게 부각됐다.환시용 국고채의 경우 발행규모가 2조원에 달할 것이란 루머가 있었고 한국은행이 19일 외환시장안정용 통안증권 창구판매를 할 것이란 루머도 돌았다. 그러나 이 두가지 루머는 모두 사실이 아닌 것 같다. 환시용 국고채는 오는 22일 1조원 10년물 입찰로 발표됐고 한국은행은 오늘 창구판매를 하지 않을 가능성이 높은 것으로 알려졌다.한은관계자는 “지난주 금요일 통안증권 창구판매를 했지만 이는 해외부문에서 자금이 많이 공급된데 따른 이례적인 것”이라며 “통안창판은 한은이 발행금리를 정하는 것이기 때문에 가급적 자제하고 자금 부족은 RP나 통안증권 정례입찰에서 입찰규모를 통해 조절하는 걸 원칙으로 하고 있다”고 말했다. 그는 “자금사정을 더 정확히 봐야겠지만 창구판매를 할 정도는 아닌 것으로 보인다”고 말했다. 지난주에 대규모 개입에 나섰던 한은은 이번주 들어 개입강도를 현저히 떨어뜨리고 있다. 이에따라 해외부문에서의 통화증발요인도 줄어드는 것으로 보인다. 일각에서는 작년에 외평채 대규모 발행으로 금리가 급등했던 점을 떠올리며 스프레드 확대 쪽에 베팅하는 곳도 있는 듯하다. 그러나 작년과 올해는 상당히 다르다. 작년에는 재경부가 외평채한도를 받아놓고도 실무적인 잘못으로 석달동안 외평채 발행을 못하다가 7조원을 10월하순이후 두달동안 쏟아냈기 때문에 물량압박이 컸다. 올해는 환시채발행물량이 집중되지 않고 분산돼 시장에 큰 충격을 주지 않고 있다. 이달에 환시채를 2조원 발행했고 다음주 월요일 1조원 입찰을 하게되면 연말까지 남아있는 한도는 1조8천억원으로 줄어든다. 한도까지 다 발행해도 연말까지 추가부담은 크지 않다. 그렇다고해서 한도를 늘릴 수 있는 상황도 아니다. 12월초면 정기국회도 끝나고 재경부는 무리한 환율개입 비난을 뒤집어 쓰고 있어 환시채를 늘려달라고 할 형편도 아니다.외환시장 개입에 대해서는 재경부는 한발 빠져 있는 듯하고 한국은행이 워치하고 있으나 적극적인 개입은 자제하고 있다. 한은관계자는 익명을 전제로 “최근 원달러 환율이 급락한 것은 재경부가 무리하게 환율을 막았던 것이 정상화되는 측면과 글로벌 달러약세가 맞물리면서 일어났기 때문”이라며 “지금의 환율하락은 정상화 과정으로 봐야 할 것 같다”고 말했다.그는 “과거 역사적으로 원엔환율은 10대1이었는데 작년에는 재경부가 인위적으로 개입하면서 11대1로 올라갔다가 지금은 10.2대1 정도로 내려왔다”며 “결국은 10대1수준까지 내려온 후 원달러 환율에 따라 등락하는 움직임이 될 가능성이 있다”고 말했다.재경부가 외환시장에서 한발 물러서있고 한은도 속도조절용 부분개입에 그치며 추세를 인정하는 모습인 점을 감안할 때 환율급락이 채권시장에 가져다줄 수급면에서의 마찰요인은 시장의 우려만큼 크지는 않을 것으로 보인다. 환율급락의 일시적인 마찰요인이 크지 않다면 중장기적으로 물가안정을 가져다 준다든지, 수출둔화 가능성 측면에서의 채권 우호적 영향이 더 부각될 수 있다. 이런 관점에서 외환시장이 금리에 미치는 두 얼굴 가운데 어떤 요소가 강한지 주시할 필요가 있다. 어제 미국 국채수익률은 10월 경기선행지수가 0.3% 감소하는 등 경제지표가 약세를 보인 영향으로 내림세를 보였다.오늘 채권금리는 장기금리가 어느정도 올라와 장기투자기관의 매수세가 유입될지와 딜링성 기관들의 장기매물이 더 나올지가 관심인 가운데 보합선에서 등락할 것으로 보인다. 어제 장마감무렵에는 정통부가 장기물을 매수한 것으로 알려졌다. 이와함께 환율 움직임에 대한 정부와 한국은행의 대처도 변수가 될 수 있지만 어제처럼 루머가 난무하지는 않고 시장심리는 어제보다는 개선될 것으로 보인다. 어제 환율급락에 따른 마찰요인이 루머로 인해 부풀려진 인상을 주었던 점을 감안하면 밀리면 매수 관점에서 접근하는게 맞을 듯하다. 3년만기 국고채수익률은 3.37-3.43%, 국채선물 12월물은 112.75-113.05 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr