국내 증시가 사흘째 거의 10% 가량 급락하며 속절없이 추락하고 있다. 지난 4월말 938선의 고점과 비교하면 20% 이상 폭락했다.중국의 긴축 선회를 1차 충격을 시작으로 미국의 조기 금리인상설, 국제 고유가 충격이 연이어 이어지면서 증시 자체 기반이 흔들리고 있다.증시는 잇따른 악재를 만나면서 헤지펀드 등 외국인들의 매도에 이어 지난주 기관들의 프로그램 매도, 그리고 이번주 들어서는 개인들마저 매도에 나서면서 매수세가 실종되는 국면으로 치닫고 있다.외국인과 개인들이 순매도를 하고 있다고 해도 규모는 크지 않은 상황에서 조금만 매도를 하더라도 급락하는 수급상 악순환이 이어지고 있는 것이다.더구나 일본 증시가 2% 이상 급락하며 오전장을 마감했고 대만 증시가 반도체 업종의 불활실성으로 5% 가까이 폭락하는 등 아시아 주가가 급락 또는 하락세를 면치 못하자 투자심리가 극도로 위축되고 있다.주식시장 전문가들조차 주가 급락에 아연실색할 정도다. 주가 급락이 지나친 데다 연일 주가가 급락 사태를 빚으면서 납득할 수 없는 상황에 처했다며 '할 말'을 잊어버리고 있다.이런 탓인지 증권사 리서치센터의 주요 분석가들이 일찌감치 자리를 비웠거나 수급기반의 취약성 외에 '할 말이 없다'는 난감함을 보이고 있다.일각에서는 이런 식으로 가다가는 주가가 600선대로 더 하락할 것이고 자칫 증시 자체가 붕괴되지 않겠느냐는 우려감마저 나오고 있다. 사실 현재 740선이 붕괴된 상황에서 600선대 진입은 불과 40포인트도 안남았으며, 이런 상황이라면 지수 자체에 의미를 두기 힘든 상황이다. ◆ 종합지수 고점 대비 200포인트, 20% 이상 수직 낙하 종합지수는 종가기준으로 지난 4월 23일 938.25 이후 이날 737선까지 급락, 무려 200포인트, 21% 이상 폭락, 그야말로 수직낙하했다. 이처럼 주가가 폭락 한 것은 △ 중국과 미국의 금리인상 가능성 △ 국제 고유가 행진에 따른 인플레이션 부담 △ 국제 자금의 아시아 이탈 조짐 △ 국내 내수 취약 등 경기 부진 △ 국내 증시의 수요기반 취약성 등이 꼽히고 있다.특히 이같은 문제는 경제가 악재를 만났을 때 더욱 두드러지게 나타나고 있다. △ 과도하게 높은 경제 및 금융의 대외의존도 △ 수출과 내수 산업간 불균등 △ 제조업과 서비스업간 불균형 등은 이미 과거시대부터 거론돼 왔던 국내 경제의 구조적 취약성들이다.수급으로만 말한다면 외국인 의존도가 높은 상황에서 연기금 등 기관들의 매수여력이 취약하고 더욱이 기업들의 자사주 매입 등도 주가가 취약한 상황에서 나와야 함에도 불구하고 '고가(高價) 유지용'에만 신경을 쓰고 있는 상황도 문제로 지적되고 있다. ◆ 정책 공백기 위기의식, 구체적인 대안 마련해야 더욱이 현재는 정부나 여당의 정책적 리더쉽이 취약한 상황까지 더해지고 있다는 게 문제로 지적되고 있다. 지난 4.15 총선 이후 과반수 여당이 형성됐지만 오는 6월 5일 17대 국회 개원까지는 국회의 정책형성이 공백기를 맞고 있다.또 지난 5월 14일 노무현 대통령에 대한 탄핵안이 기각처리되면서 대통령이 현직에 즉시 복귀한 상황이긴 하지만, 이제서야 청와대 일부 조직을 바꿨을 따름이다. 향후 국무총리 지명 및 국회 인준을 비롯해 내각 개편까지 상당한 시일이 걸릴 것으로 보인다.그렇지만 시장은 그런 시간적 여류를 부릴 틈이 없다. 시간이 갈수록 시장 참여자들의 신뢰감이 훼손될 수밖에 없기 때문이다.노무현 정부의 집권 2기 내각 형성과 17대 국회 개원을 앞둔 이같은 '정책 공백기'에 대해 시장이 우려감을 위기의식으로 작용하면서 주가가 폭락세를 보이고 있다는 점을 정부나 국회는 분명히 인식할 필요가 있다는 지적은 그래서 나온다.현재의 경제 상황에 대한 종합적인 인식을 가다듬어 시장 참여자나 시민들과 공감대를 형성하고, 종합적이고 구체적인 정책적 대응을 내놓음으로써 신뢰감을 얻어야 한다는 것이다.증시의 한 분석가는 "국내 자금이 단기 부동화된 상황에서 외국인 의존도가 심화되고 수급기반이 취약하다는 것은 이미 오래된 경제구조적 취약성에 다름아니다"며 "지금이라도 안정적인 수급기반이 형성돼야 한다"고 말했다.이어 그는 "시장이 취약하니까 정부보고 단기적인 부양대책을 내놓으라는 얘기가 아니다"며 "정책 리더쉽에 대한 신뢰감과 함께 안일한 인식을 넘어 좀더 경제에 대한 종합적이고 구체적인 게 있어야 시장이 그나마 견뎌낼 것"이라고 말했다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com