[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 08일 에스엠(041510)에 대해 '일회성으로 그치지 않을 호실적'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
KB증권에서 에스엠(041510)에 대해 '목표주가를 기존 130,000원에서 150,000원으로 15.4% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다. 2024년의 낮은 기저와 함께 2025년 종속 자회사들의 체질 개선 및 에스파, 라이즈, NCT WISH 등 수익성이 높은 아티스트들의 활동이 강화되면서 본업 역량 향상에 따른 큰폭의 실적 개선이 기대된다. 이에 2025E, 2026E 영업이익 추정치를 각각 4.0%, 2.3% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 원인이다. 적자를 기록하고 있는 드라마 제작 자회사 키이스트의 경우, 현재 우선협상대상자를 선정하여 에스엠스튜디오스 (28.38%)와 SM 재팬 (5.33%)이 보유한 지분 전량을 매각할 계획으로, 관련 실적이 제거되면 추정치 상향이 가능하다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1분기 연결기준 매출액은 2,314억원 (+5.2% YoY, -15.4% QoQ), 영업이익은 326억원 (+109.6% YoY, -3.2% QoQ, 영업이익률 14.1%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 190억원을 상회했다. 중화권 음원 유통 계약 (중화권 매출 +361.5% YoY)을 통해 음원 매출이 증가하고, 콘서트 매출이 증가 (+74.4% YoY)하면서 외형성장을 견인했다. 비용단에서는 신보 제작이 감소하면서 매출 믹스가 개선되어 판관비가 8.6% YoY 감소해 영업이익률이 7.0%p YoY 개선됐다. 디어유 지분 인수 (3월 24일 지분 추가 취득 기존 33.6% → 45.1%)로 인해 지배주주순이익이 1,878.5% YoY 증가했다.'라고 밝혔다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 100,000원 -> 150,000원(+50.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 01월 14일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 100,000원 대비 50.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 09일 100,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 150,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 135,333원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 135,333원 대비 10.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 160,000원 보다는 -6.2% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 135,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 100,235원 대비 35.0% 상승하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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