[뉴스핌=이에라 기자] 한국투자증권은 삼성이 지주체제로 전환할 경우 국내 대기업의 지주 전환이 가속화 되면서 코리아 디스카운트가 해소되는 출발점이 될 수 있을 것으로 내다봤다.

윤태호 한국투자증권 연구원은 5일 "많은 제약에도 불구하고 삼성의 지배구조 개선 기대감이 시장을 이끌고 있다"며 "주식시장은 삼성을 둘러싼 일련의 변화가 연이어 진행됨에 따라 조심스럽게 지주 전환 및 경영권 승계가 한단계 빨라질 것으로 예상한다"고 말했다.

윤 연구원은 "삼성은 현 시점에서 지주 전환에 대해 부정적인 입장이지만 현실적으로 시간을 두고 가시화될 가능성이 높다"며 "지배구조 이슈로 눌려있던 삼성 계열사의 숨겨진 가치(Hidden value)가 조기에 가시화 될 수 있다"고 설명했다.

이어 "삼성의 지주 전환은 국내 재벌그룹의 지배구조를 공고히 했던 순환출자의 해소를 의미한다"며 "향후 현대차그룹, 롯데그룹, 한화그룹 등의 경영권 승계와 지주사 전환을 촉진할 것"이라고 내다봤다.

윤 연구원은 "삼성에버랜드를 지주로 한축으로는 삼성전자 중심의 삼성전자 홀딩스, 한축으로는 삼성생명 중심의 삼성중간금융지주가 출범할 것으로 전망된다"며 "지배구조 개편이 가시화된 현 시점에서는 지주 전환 준비 작업을 통해 오너 일가의 경영권을 더욱 공고히 할 가능성이 높은 것으로 예상된다"고 강조했다.

삼성의 경우 국내 대기업 그룹 가운데 가장 복잡한 순환출자와 금산분리 이슈가 있기 때문에 같은 문제를 가진 타그룹이 현재 체제를 유지할 명분이 부족하기 때문이라고 윤 연구원은 분석했다.

그는 "따라서 순환출자로 엮여 있는 대부분의 대기업그룹의 인적분할을 통한 지주회사 설립과 배당 정책 변화 등이 연쇄적으로 일어날 것"이라며 "국내 기업의 배당 정책 변화를 비롯한 신규 상장, 자사주 매입 등 거래대금 증가 등 기업 지배구조 개선 과정이 고질적 코리아 디스카운트 해소의 시발점이 될 것"이라고 전망했다.

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)