최원경 키움증권 애널리스트는 14일 두산인프라코어의 지난해 4/4분기 매출액이 전분기 대비 28.1% 감소하는 등 사상 최악일 가능성이 높다고 예상했다.

하지만 올해 실적은 매출액 3조6081억원, 영업이익 3215억원으로 영업이익률 8.9%를 기록할 것이라고 전망했다.

다음은 보고서 요약이다.

■ 4Q08 실적 Preview - 사상 최악의 실적 예상

두산인프라코어의 4분기 실적은 사상 최악일 가능성이 높다고 판단된다. 작년 4/4분기 매출액은 7,470억원으로 전분기 대비 28.1% 감소할 것으로 예상된다. 가장 중요한 중국의 굴삭기 판매의 경우 10월 595대(-29.3%YoY), 11월 463대(-51.9%YoY)로 전년 대비 평균 40% 정도 감소했고, 12월에도 50% 정도 감소했을 것으로 추정된다.

■ 2009년 실적, 예상보다 양호할 수 있다!

두산인프라코어는 2008년 매출액 39,850억원, 영업이익 3,755억원으로 영업이익률 9.4%를 달성할 것으로 예상된다. 반면, 2009년에는 매출액 36,081억원, 영업이익 3,215억원으로 영업이익률 8.9%를 기록할 것으로 추정된다.

■ Bobcat 관련해서 크게 우려할 것은 없다!

4/4분기에 DII가 EBITDA 기준으로 얼마나 적자를 내느냐가 상반기 추가 자금지원 여부의 열쇠가 될 것으로 판단된다. 하지만 최악의 경우에도 그 규모는 그리 크지 않을 것으로 예상