하나대투증권 공동락 애널리스트는 '11월 전망 : 잘 익은 열매부터 먼저 수확하자' 보고서에서 크레딧시장이 회복하는데는 수요기반을 확충하기 위한 시간이 필요하다면서 당분간 신용이 우량하고 유동성이 좋은 채권을 중심으로 매수할 필요가 있다고 밝혔다.

다음은 보고서 요약이다.

• 우호적인 정책의 연속, 그러나 차별화

채권시장이 금리 우호적인 통화정책을 비롯한 정책당국의 다양한 노력으로 강세를 나타내고 있음. 그러나 정책적인 지원의 효과가 국채에만 국한되면서 은행채를 위시한 크레딧 시장은 차별화된 단절 구도를 좀처럼 벗어나지 못하고 있음

• 지속적인 정책 기대감 유효, 채권 수요 기반 확충 여부에 초점

글로벌 경기 둔화가 본격화되는 가운데 내수 부양을 위해서는 시중금리의 안정이 불가피하다는 점에서 정책당국의 지속적인 금리 하향 안정화 노력은 11월에도 꾸준히 이어질 전망. 그러나 다양한 노력에도 불구하고 현재 크레딧 채권 시장의 위축은 수급 기반 확충이라는 다소 시간이 필요한 과제 해결을 전제하고 있다는 점에서 국채 위주의 강세는 당분간 불가피해 보임

• 중장기 매수 접근 유지, 선별적인 접근 유효

전략적으로는 종전 3개월 이상 중장기적 관점에서 매수 접근이란 시각을 꾸준히 유지. 그러나 매수접근을 권고하면서도 영역별로 차별화된 시장 여건을 고려하면 국채와 함께 우선 만기 3-5년 구간의 거래 유동성과 신용도가 우량한 주변물에 대한 접근이 우선적으로 유효하다는 판단