대웅제약, 1Q 실적 예상치 하회..목표가 '하향'-키움證

기사입력 : 2008년07월28일 07:35

최종수정 : 2008년07월28일 07:35

김지현 키움증권 애널리스트는 28일 대웅제약과 관련, "1/4분기 매출액은 전년동기대비 16.6% 늘어난 반면 영업이익은 1.1% 증가에 그쳤다"며 목표가를 12만2000원에서 11만2000원으로 하향조종했다.

김 애널리스트는 "환율상승으로 인해 매출원가율이 전년동기대비 2.9%P 상승했고, 영업외비용상의 카드수수료 회계계정이 판관비로 변경되면서 10억원(연간 40억원) 판매관리비 증가효과가 발생했기 때문"이라고 설명했다.

다만 그는 "주력 제품 및 활발한 신제품 출시에 따른 2/4분기 외형은 21.1% 늘어날 전망이고 매력적인 밸류에이션을 갖고 있다"며 '매수' 의견을 유지했다.

다음은 리포트 요약이다.

■ 목표주가를 기존의 122,000원에서 112,000원으로 하향, ‘BUY’ 유지

대웅제약에 대한 목표주가 기존의 122,000원과 투자의견 '매수'를 유지한다. 매수를 유지하는 이유는 1) 4분기 실적이 컨센서스를 소폭 하회했으나 주력인 올메텍(고혈압치료제), 글리아티린(치매치료제), 다이아벡스(당뇨병치료제)등의 호조와 5월 이후 20여품목의 신제품 출시로 2008회계연도 외형이 급증하고, 2) 금년 예상PER이 14.5배로 키움유니버스 제약업종 평균(16.8배)을 하회, 매력적인 밸류에이션을 갖고 있기 때문이다.

■ 1분기 매출액은 전년동기대비 16.6% 늘어난 반면 영업이익은 1.1% 증가에 그쳐

2008회계연도 1분기(4~6월) 매출액은 전년동기대비 16.6% 증가해 당사 예상치와 컨센서스를 소폭 하회했다. 이는 작년말 기점으로 우루사의 월매출이 회복세에 있고, 주력인 올메텍의 매출이 급증하는데다, 머크사와의 코푸로모션 중인 포사맥스플러스(골다공증치료제) 신규매출이 53억원 발생했기 때문이다. 1분기 영업이익은 전년동기대비 1.1% 증가해 당사 예상치와 컨센서스를 각각 9.8%, 18.0% 하회했다. 이는 환율상승으로 인하여 매출원가율이 전년동기대비 2.9%P 상승했고, 영업외비용상의 카드수수료 회계계정이 판관비로 변경되면서 10억원(연간 40억원) 판매관리비 증가효과가 발생했기 때문이다.

■ 주력 제품 및 활발한 신제품 출시에 따른 2008회계연도 2분기 외형은 21.1% 늘어날 전망

2분기 매출액은 전년동기대비 21.1% 늘어날 전망이다. 이는 1) 주력인 올메텍(고혈압치료제), 글리아티린(치매치료제), 알비스(제산제) 등의 매출 급증이 지속되고, 2) 도입신약인 자누비아(당뇨병치료제), 울트라셋 제네릭인 베아트라(통증치료제)가 9월 중 출시되는데다, 머크사의 포사맥스플러스(작년 연간 300억원 매출 기록)를 4월부터 코프로모션을 시작, 연간 280억원 신규매출효과가 발생할 것으로 보이기 때문이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00