유종우 한국투자증권 애널리스트는 5일 디스플레이 산업과 관련, "이달 이후 패널 수급이 점차 개선되면서 패널 가격 안정세가 지속될 것"이라며 "패널 업체들의 이익 규모 증가 추세도 이어질 것"이라고 진단했다.

유 애널리스트는 "LG디스플레이는 필립스 지분 매각 이후 주가 상승 기대가 유효하다"며 "오버행 부담이 사라져 상승 국면에 접어들 것"이라고 설명했다.

다음은 리포트 내용이다.


- 6월 LCD panel 가격 안정세 유지

6월 4일 Display Search에서 발표한 6월 상반기 panel 가격 동향을 살펴보면 IT panel의 경우 5월 대비 변동이 거의 없었고 TV panel은 1~2% 하락했다. 6월은 전통적으로 하반기 완제품 수요에 대비한 부품 수요가 증가하여 비수기에서 성수기로 전환되는 시기이다. 6월 이후 panel 수급이 점차 개선되면서 panel 가격 안정세는 지속될 것이고 panel업체들의 이익 규모 증가 추세도 이어질 것으로 예상된다.

- 하반기 panel 가격; IT panel 가격 제한적 상승, TV panel 가격 하락폭 둔화 전망

IT panel패널 가격 상승이 멈춘 것은 공급 물량이 증가한 이유도 있지만, 07년 2분기 이후 상승하기 시작한 IT panel 가격의 set 가격 대비 비중이 이미 60%까지 상승해 panel 가격 상승이 제한적이기 때문이다. 성수기로 접어들면서 IT panel 가격은 제한적이나마 재상승할 것이 전망된다.

TV panel의 경우 LCD TV set 가격 경쟁으로 인한 부담이 있지만 6월을 지나 하반기에 접어들면서 하락폭은 둔화될 것 전망이다. 6월 이후 panel 수급이 점차 개선되면서 panel 가격 안정세는 지속될 것이고 panel업체들의 이익 규모 증가 추세도 이어질 것으로 예상된다.

- LG디스플레이, 필립스 지분 매각 이후 주가 상승 기대 유효

과거의 경험에 비추어 보면 필립스 지분이 시장에서 블록 딜 형식으로 매각이 될 경우 5~8%의 할인율이 적용될 것이다. 매각 직후의 주가는 이를 반영하여 하락하겠지만 현재 08년 기준 PER이 5.4배, PBR 1.5배, EV/EBITDA 2.0배로 저평가되어 있고 오버행 부담이 사라지기 때문에 주가는 상승 국면에 접어들 것으로 예상된다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 70,000원을 유지한다.