코스피지수가 5일 동안 무려 100포인트나 급락한 직후인 지난 주 금요일(19일). 우리 시각으로 아침 5시에 끝난 미국 뉴욕증시의 다우지수와 나스닥지수가 각각 0.7%나 하락했다는 우울한 소식을 접하면서 동시호가 상황을 지켜보던 중이었다. 한 친구로부터 전화가 걸려왔는데 엠텍반도체라는 회사가 유상증자를 일반공모의 방법으로 실시한다는데 청약에 참여해도 될 것인지를 묻는 내용이었다. 공시내용을 살펴보니 5월15일에 이사회에서 유상증자를 결의했는데 신주발행가격을 4135원으로 정했고 20억원 미만의 소액공모여서 유가증권신고서 제출도 생략되었으며 청약일은 18일 하루뿐이었다. 즉 월요일에 유상증자의 일반공모를 공시한 후 목요일에 청약을 끝낸다는 것이었는데, 공모에 참여할 대상자를 미리 정해놓고 일반공모의 형태를 갖춘것인지 아니면 진정으로 일반투자자들로부터 공모를 받으려고 한 것인지는 알 길이 없다. 하지만 유상증자를 한다는 내용을 일반투자자들이 알 수 있는 기간이 너무 짧다는 것과 이로인해 투자판단의 시간이 충분하지 않다는 점을 느낄 수 있었다. 디와이라는 회사도 지난 5월 4일 제3자 배정으로 유상증자를 실시한다고 공시했는데 납입일은 불과 1주일 후인 11일 이었다. 물론 제3자 배정이어서 청약대상자가 미리 정해진 상태이긴 했지만 주가가 급락하는 바람에 유상증자 자체가 무산되고 말았다. 원래 회사에서 유상증자를 실시할 때에는 주주에게 먼저 신주를 배정하고 주주가 실권하는 경우에 일반인들로부터 청약을 받는 방법이 일반적이다. 그러나 최근에 엔터테인먼트 관련회사에서 종종 볼 수 있듯이 자사에 소속된 가수나 배우에게 자사주식의 취득기회를 주기 위한 제3자배정이 성행하기도 하고, 또 유상증자 기간 단축을 위해 20억원 미만의 소액공모제도를 이용하는 코스닥기업들이 늘어나고 있는게 현실이다. 어떤 방법을 통해 유상증자를 실시하느냐는 전적으로 당해회사가 결정할 문제이다. 그렇지만 유상증자에 참여하는 청약자나 원래 주식을 갖고 있던 주주의 입장을 고려한다면 속전속결로 유상증자를 처리하려는 것이 바람직해 보이지는 않는다. 에스엠은 가수 보아를 대상으로 제3자 배정 유상증자를 실시한다고 5월 17일 공시했는데 납입일도 5월 17일 이었다. 이보다 앞선 4월 27일에도 제3자배정으로 유상증자를 실시했는데 5월 16일에 벌써 상장되어 거래되고 있다. 기존 주주의 입장에서는 일단 발행주식수가 늘어남에 따라 주당 순이익이 감소하는 희석화현상이 발생해 주가에 부담이 될 가능성이 있는데 이들에 대한 배려는 이루어지지 않고 있는게 현실이다. 아무리 현대가 스피드의 시대라고는 하지만 이런 모든 사항들이 돈과 연결된 주가와 관련이 있다는 점을 감안하면 회사에서는 투자자나 주주를 먼저 생각하는 신중한 결정이 요구된다고 하겠다. [뉴스핌 Newspim] 한양증권 김경신 상무 gyska2000@hanmail.net