최근 월가에서는 1987년 증시 대폭락 사태가 가끔 회자되는 모양이다. 보통 어떤 해 나타난 상황을 현재 상황과 비교하기란 대단히 어려운 것이지만, 이번에 이런 비교가 회자되는데는 나름의 이유가 있다. 과거 상황과 현재 상황이 흡사한 면이 있다는 지적은 흥미를 끌지만, 어떤 면에서 투자자들은 과거의 좋지 않은 기억을 떠올리면서 지금은 그 때보다 낫다거나, 동일한 재앙이 반복될 가능성이 적다는 사실에 위안을 얻으려할 수도 있다.다음은 월스트리트저널(WSJ)이 소개한, 섀퍼 인베스트먼트 리서치(Schaeffer's Investment Research)가 제시한 차이점 분류내용을 정리한 것이다.1. 주식시장의 급락1987년 10월 주가가 20% 넘게 폭락하지 전까지 S&P500지수는 2년간에 걸쳐 80% 상승했다. 그러나 지금은 2년간 지수 상승률이 18%에 불과하다.2. 연준 의장의 교체앨런 그린스펀 연준의장이 풋내기로 시장과 대면했을 때가 바로 1987년 7월이다. 그런데 그린스펀은 버냉키보다 시장에 훨씬 "강경한" 태도를 드러냈다는 차이가 있다. 그린스펀의 명성은 오히려 시장의 붕괴 이후 신속하게 대처함을 통해 형성됐다.3. 달러약세지금 달러화도 약세를 보이고 있지만 1987년 당시의 달러약세 폭 보다는 적은 편이다. 1985년 중반부터 1987년 주가 급락 시점까지 달러화지수는 45% 하락한 바 있다. 4. 국채금리 상승과거나 지금이나 채권금리가 상승한 점은 같지만, 역시 1987년 당시 금리 상승 폭이 더욱 급격했다. 1987년 연초부터 주식시장 붕괴 직전인 10월19일까지 10년물 재무증권 수익률은 7.23%에서 10.15%까지 올랐다. 그러나 지난 해 7월부터 현재까지 국채금리는 4.06%에서 5.05%까지 올랐을 뿐이다.5. 활발한 풋 매도최근 지수 및 ETF 옵션시장의 풋 매도는 1987년 증시 붕괴 이전까지 S&P100지수의 옵션 매도와 유사하다. 하지만 풋 옵션을 매수한다는 것은 비관적인 태도인 반면 풋 옵션을 매도한다는 것은 반대로 시장전망에 낙관적이라는 증거다.이상의 비교내용을 정리한 셰퍼 인베스트먼트의 섀퍼 대표는 "현재는 주식시장의 조정 이후에 대한 얘기가 많고, 금이나 신흥시장 그리고 소형주 등 여러가지 자산시장이 고점을 지나고 있는 것 아니냐는 회의론도 많다는 점에서 과거에 비해 시장이 훨씬 건강하다고 본다"고 지적했다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com